Kardemir (KRDMD) 2022 3. Çeyrek Bilanço Analizi
Kardemir 3Ç22’de beklentilerin altında 102.6 mn TL net kar açıkladı. Beklentiler 135mn TL kar seviyesindeydi. Satış gelirlerinin beklentilerin üzerinde gelmesine rağmen kar marjlarındaki sert düşüşün devamı, yatırım faaliyet giderleri ve finansman giderleri kar rakamının beklentilerin altında gelmesine neden oldu. 76 mn TL vergi geliri ise net karı destekledi. Net kar marjı 3Ç22’de %2.2 seviyesine kadar geriledi.
Satış gelirleri aynı dönemde beklentilerin üzerinde geldi ve 6.827mnTL oldu. Beklentiler 6.319mnTL seviyesindeydi. Şirket’in bu dönemde ihracat oranı %3.72 oldu. Brüt satış kar marjı %6.39 olurken, önceki çeyrekte %24.26 seviyesindeydi. Kar marjlarındaki agresif gerileme Kardemir’de ciddi şekilde görülüyor.
Şirket yılın ilk yarısını %96 artışla 19.882 mn RL satış geliri ve %12 büyüme ile 2.392 mn TL net kar ile tamamladı. Şirket yılın ilk yarısında %18.16 brüt kar marjı ile çalıştı. Geçen yıla göre 12 puan gerileme oldu. Net kar marjı ise 13 puan düşüşle %17.76 seviyesinde oluştu.
Finansman giderlerinin net satışlara oranı 2.05% olurken, geçen yıl aynı dönemde 1.50% olmuştu. Nakit döndürme süresi bu dönemin sonunda 12.86 gün olarak gerçekleşti. Sektör ortalaması ise 130.45 gün seviyesinde bulunuyor.
KRDMD son kapanışa göre 7,965 mn TL firma değerinde bulunuyor. Son duruma göre 3.35x F/K (sektör 8.38x), 2.16x FD/FAVÖK (sektör 5.41x) ve 1.27x PD/DD (sektör1.85x) piyasa çarpanlarıyla işlem görüyor.
Kaynak: GCM Yatırım