Kardemir 2018 / 3. Çeyrek Bilanço Analizi
Şirkete ilişkin bilanço analizi ve teknik değerlendirme notumuzu aşağıda görebilirsiniz:
– Kardemir grubu, 3Ç18’de beklentilerden güçlü gelen operasyonel gelirlerin etkisi ile, piyasa beklentisi olan 27 mn TL net zarara karşın 48 mn TL net kâr açıkladı.
– Satış gelirlerinin hammadde maliyetine göre güçlü seyri ve ertelenmiş vergi gelirleri net kârı destekleyici olmuştur.
– Yılbaşından bu yana en düşük seviyesinden tepki hareketleri görülen hissede, günlük grafiklerde RSI indikatörünün aşırı satış bölgesinden dönüş sinyali vermesi toparlanma eğilimini destekleyebilir.
Temel Analiz: Kardemir 2018 yılı üçüncü çeyrekte, yıllık bazda daralan satış hacmine karşılık küresel çelik fiyatlarının desteği ile yapılan fiyat artışları ile yıllık %47 artışla 1.403 milyon TL satış geliri (piyasa beklentisi 1.444 milyon TL) elde etti. FAVÖK ise aynı çeyrekte, piyasa beklentilerinin oldukça üzerinde yıllık %202 artışla 531,5 milyon TL olurken, net kâr, yıllık %37 düşüşle 47,6 milyon TL seviyesinde gerçekleşerek, 26,8 milyon TL’lik net zarar beklentilerinin aksi yönünde açıklandı. Beklentilerin üzerinde gerçekleşen operasyonel kârlılık, önümüzdeki hafta gerçekleşecek yatırımcı konferansında şirket hedeflerinde yukarı yönlü revizyon potansiyeli ve küresel benzerlerine kıyasla oldukça cazip çarpanlara sahip olmaya devam etmesi nedeniyle, söz konusu sonuçların hisse performansı üzerindeki etkisinin pozitif olmasını bekliyoruz. Sonuçların ardından tahminlerimizde değişiklik yapmıyor ve Kardemir için, 5,36 TL 12-aylık hedef fiyatımızı ve ‘AL’ tavsiyemizi sürdürüyoruz.
Teknik Analiz: Yılbaşından bu yana en düşük seviyesine yönelen hissede, günlük grafiklerde çanak formasyon oluşumu ve RSI indikatörünün aşırı satış bölgesinden dönüş işareti vermesi toparlanma eğilmini destekleyebilir. Beklentilerden güçlü gelen finansal sonuçların etkisi ve şirketin yılın son çeyreğine yönelik hedeflerinde yukarı yönlü revizyona gitmesi hisse fiyat performansını pozitif etkilemeye devam edebilir. Hissede 3,16 üzerindeki kapanışlarda 3,30 direnç seviyesine yönelim görülebilir.