2024/03 Finansal Değerlendirme
Kalekim, 2024 yılının birinci çeyreğinde 1,4 milyar TL ciro, 378 milyon TL FAVÖK, 104 milyon TL net kar açıkladı. Ciro, geçen yılın aynı dönemine göre %36, FAVÖK %84 arttı. 1Ç23’te net zarar 31 milyon TL açıklanmıştı.
İnşaat sektöründe 2024 yılı ilk çeyreği, 2023 yılının ilk çeyreğine göre daha güçlü geçti. 2023 yılının ilk çeyreğinde yaşanan Kahramanmaraş merkezli deprem sebebiyle düşük baz etkisi neticesinde deprem bölgesi inşaat faaliyetleri ve altyapı yatırımlar inşaat sektörünü destekledi. Sektörde, ihracat pazarındaki durgunluk ise global resesyon endişeleri nedeniyle devam etti.
Cirodaki artışın etkisi ise iç piyasadaki artış ve ihracat tarafındaki artıştan kaynaklandı. Şirketin toplam ihracatı %36 artışla 46,6 milyon dolara yükseldi. Muğla’daki kuru harç üretimine yönelik kiralanan fabrikanın da üretime başlaması ve K. Lyksor’un satış hacminde de %60’ın üzerinde büyüme gerçekleşmesi finansalları destekledi. Kalekim’in ana ihracat pazarı olan Irak’ta ise inşaat sektörü güçlü performansını sürdürdü. Irak’ta hacimsel büyüme %50 olarak gerçekleşti.
Şirket tarafından beklentilerde kısmi revizyona gidildi. Ciroda dolar bazlı %5-10 arazındaki büyüme >%10 büyümeye revize edildi. FAVÖK marjı beklentisi (%20 – 25), işletme sermayesinin net satışlara oranı %10 – 15 olarak Nisan ayında açılanan beklentilere paralel kaldı.
Coverage listemizdeki Kalekim’in hedef fiyatında değişikliğe gitmeyerek 37,70 TL hedef fiyat ile coverage listemizde izlemeye devam ediyoruz.
Kaynak: İnfo Yatırım