2Ç21 FİNANSAL ANALİZ
Şirket’in, 2Ç21 dönemi net kârı %152 oranında arttı ve 79,8mn TL olarak gerçekleşti. 2Ç20 dönemi net kârı 31,6mn TL olarak açıklanmıştı. Net satışlar önceki yılın aynı dönemine göre %91’lik artış ile 319,6mn TL seviyesine ulaştı. Brüt yurt içi satışlarda 47,2mn TL, yurt dışı satışlarda ise 103,4mn TL değerinde artış görüldü. Yurt içi ve yurt dışı satışın yapıldığı müşterinin konumu esas alınarak oluşturulan coğrafi gruplandırma incelendiğinde 142mn TL ile Avrupa’nın lider olduğunu görüyoruz. Avrupa’yı, 76mn TL ile yurt içi takip ederken 52,7mn TL’yi diğer ülkeler oluşturmaktadır. Amerika ve Kanada’ya yapılan satışların toplamı ise 46,5mn TL oldu. Satılan malın maliyeti %75 ile satışlara göre sınırlı arttı ve 218,1mn TL oldu.
Bu gelişmeler ile brüt satış kârı %137 arttı ve 101,5mn TL’de gerçekleşti. Pazarlama giderleri öncülüğünde %100 artan faaliyet giderleri 28,3mn TL oldu. Pazarlama giderlerinde nakliye ve yükleme giderleri dikkat çekerken genel yönetim giderlerinde ise işçi ücret ve giderleri kısmi oranda arttı. Bu durumun neticesinde net faaliyet kârı %156’lık artış ile 73,2mn TL’ye yükseldi. Esas faaliyetlerden diğer net gelirler %52’ye karşılık olarak 4,6mn TL artış yaşadı. Alıcı satıcı net kambiyo kârları bu artışta etkili oldu. Esas faaliyet kârı %132 oranında artıp 86,7mn TL olurken FAVÖK’te benzer bir görüntü sergiledi ve %143’lük artışla 77,3mn TL seviyesine yükseldi. Esas faaliyet harici gelirlere baktığımızda kısmi oranda artış ile cari dönem net kârını desteklediklerini görüyoruz. Hem yatırım faaliyetlerinde takip edilen vadeli mevduat net faiz gelirleri hem de özkaynak yöntemi ile değerlenen yatırımların karlarındaki paylar 1,6mn TL’lik artış gösterdiler.
Finansman dengesinde 2Ç21 döneminde yıllık bazda dikkate değer bir değişim görülmezken önceki çeyreğe göre kıyasladığımızda 5,6mn TL’lik düşüş yaşanmış ve net gider ortaya çıkmıştır. Sürdürülen faaliyetler vergi net giderinde yaşanan 5mn TL’lik artış ise cari dönem net kârını kısmi olarak baskılayan bir unsur olmuştur. Kârlılık marjlarını önceki yılın aynı dönemine göre kıyasladığımızda brüt kâr marjı 6,19 puan artarak %31,8 olurken net kâr marjı 6,05 puan artış ile %25 olmuştur. Net kâr marjındaki artışın çeyreklik bazda daha sınırlı bir artış kaydettiğini görmekteyiz. Bu durum finansman dengesinin önceki çeyreğe göre negatif görünüm sergilemesinden kaynaklanmaktadır. Şirket’in nakit ve nakit benzerleri çeyreklik bazda 43,9mn TL gerileyerek 112,8mn TL oldu. Bu durumun etkisiyle net borç pozisyonu -76,6mn TL’den -34,7mn TL’ye geriledi. Yabancı para net varlık pozisyonundaki 31,4mn TL’lik değişim Gbp, Usd ve Euro’daki pozisyon artışından kaynaklanmaktadır. Stokların artışından kaynaklı olarak cari oran bir önceki çeyreğe göre 0,26 puan artarak %1,82’ye ulaştı. Genel değerlendirmede şirketin 2Ç21 finansallarını olumlu bulmaktayız.
Kaynak: Piramit Menkul