Aydın Eroğlu – 14.11.2012
Avrupa ve özellikle ABD borsalarında ciddi realizeler yaşanırken, İstanbul Borsası’nda yine pozitif ayrışma var.
İstanbul Borsası dediğimi farketmişsinizdir. Çünkü bir kaç hafta evvel bir beklenti yazımın dip paragrafı olarak yazdığım süreç neticelenmek üzere. İMKB ve VOB, Altın Borsası’nı da çatısına alarak birleşiyorlar. Anonim şirket olacaklar, halka açılacaklar ve yeni adı İstanbul Borsası ya da Borsa İstanbul olacakmış. Bizim de şimdiden yeni isme alışmamız lazım. İMKB bana çok kolay geliyordu. Bir süre zorlanacağız sanırım.
İzmir’in VOB’u İstanbul’a kaptırmasını doğuracak bu gelişme için İzmir’liler adına üzgünüm. Çünkü VOB’un kuruluş aşamasında İMKB bu işi başaramamışken, İzmir VOB’un kurulması için çok çaba sarfetmişti. Kurulumunda çok emeği geçen bir arkadaşım sayesinde ilk aşamalarındaki tüm gelişmeleri yakından takip etmiştim. Başta inanmadıkları için bir çok çevreden sermaye desteği bile yapılmamıştı. Ama yılmadan VOB’un kurulmasını ve işlemesini sağlamışlardır. Eğer zamanında sermaye payı içinde çok daha fazla İzmir kökenli pay olsaydı bu gelişme yaşanmazdı. Neyse hayırlı olsun diyelim.
Halkbank Halka Arzı
Ciddi büyük bir halka arz olduğu için, bu arza kaynak yaratmak isteyenlerin öncesinde diğer hisselerde satış baskısı yaratmalarını bekliyordum. Kısmen bu oldu ama bence çok da fazla olmadı. Demek ki, dışarıdan fon girişleri sürüyor ki, yeni halka arzı karşılamak için hisse satma gereği çok duyulmuyor. Bu olumlu bir gelişmedir. Hemen belirteyim ki; halkbank için belirlenen fiyat aralığının sonrası için uygun olduğunu ve bu arzın iskontolu yapıldığını düşünüyorum. Genelde yapılan arzlarda bana göre yüksek değerler belirlendiği için, sonrasında sert düşüşler yaşanabiliyordu. Ama Halkbank’ta arz fiyatı oldukça uygun olacak düşüncesindeyim. Belirlenen fiyat aralığına göre gerçekleşme fiyatı ne kadar düşük olursa o kadar iyi olur ama yüksek de olsa bence bu arz fiyatı yine de iyi kanaatindeyim. Bilirsiniz genelde halka arzlar için çok olumlu düşünmem.
Fitch Türk Bankalarının Notunu Yükseltti!
Fitch 9 Türk bankasının notunu yükseltti. Not artışı sonrasında belirtmiştim. Ülke notu yükselince bankalarında not artışı gelmesi çok doğal. Çünkü bankaların notu ülke notu ile sınırlı olduğu için, hak etmelerine rağmen notları bu uygulama nedeni ile artamıyordu. Ülke notumuz yükselince bu uyarlama yapılmalıydı yapılmış. Olumlu bir gelişmedir.
Endeks Teknik Sıkışma Yaşıyor
Endeks dış borsaların realizelerinden ve halkbank arzından olumsuz etki yaşadı ama bu şimdilik beklediğimden sınırlı oldu.
Hemen kısaca belirteyim; 72.800 – 73.225 seviyeleri direnç seviyesidir. Bu seviye yukarı kırılırsa yeni yükseliş rekorlarını görebiliriz. Ama buranın güçlü bir direnç olduğunu söylemem lazım. 71.776 ve 71.500 seviyesi ise destekler açısından önemli. Bu seviyelerin altına inilmesi, realizeleri artırabilir. Ama daha fazla bir realize yaşanabilmesi için 70.625 desteğinin de aşağı kırılması lazım. Şu an için endeks bu realizeyi yaşamamak için direniyor. Ben yaşansaydı teknik olarak daha sağlıklı olurdu düşüncemi koruyorum. Verdiğim seviyelere dikkat edilmeli. Ama unutmayın esas olarak, yeni bir yükseliş trendinin başlayacağını, olası realize düşüşünün bu trendin öncesindeki düzeltme olacağını söylediğimin altını çizmek isterim.
Yunanistan Krizi Atlatılıyor.
Son anda bir yol bulacaklardır dediğimi hatırlıyorsunuz. Dün Almanya maliye bakanından gelen açıklamalar, bir kaç dilim yardımın tek bir seferde birleştirilerek yaklaşık 41 kusur Milyar Euro’nun bir seferde bile verilebileceği yönünde oldu. Zaten öncesinde Yunanistan’ın dün gerçekleştirdiği 1 ve 3 aylık ihalelerde de 4 Milyar Euro toplanmıştı. Bugün ve yarın yapılacak olan rot satışları ile, ihtiyaç duydukları 5 Milyar Euro rahatlıkla karşılanacak gözüküyor. Bu sorun soğuyacaktır.
ABD’de Öğleden sonra ÜFE ve perakende satış verileri gelecek. Bu veriler Dow’daki düşüşü tersine çevirebilir. Ama Dow için bir süre evvel verdiğim seviyelere göre düşüş 12.500, 12.600 seviyesine kadar yaşanırsa bile sorun görmüyorum. Aralık yükselişi için zemin hazırlıyorlar düşüncesindeyim. Sahip oldukları mali uçurum riskinin akıbeti belli olmadan, yüksek endeks seviyelerine doğru gitmeyi değil de, endeksi düşürüp sonra yeniden aynı seviyelere çıkarak para kazanmayı daha az riskli buldukları için bu görüntünün yaşandığını düşünüyorum.
Avrupa’da Dört Ülkede Genel Grev Var.
Aslında grev dört büyük ülkede ilan edildi ama Avrupa’nın genelinde aynı saatlerde gösterilerin olmasını bekliyorum. Bu nedenle Avrupa’da kısmen düşüş beklentileri var. Görüntülerin yansıma şekillerine göre endekslerde hareketlenmeler olabilir.
Faizler Düşüyor.
TCMB indirmeden de piyasa faizlerinin düştüğünü görüyorsunuz. İşte not artışının önemi burada yatıyor. Fitch sonrası faiz düşüşleri hızlandı. Eğer başka not artışları da yaşarsak düşüşün % 5’lere doğru sürdüğünü görebiliriz. Ekonomi için bu olumlu bir gelişmedir.
Öncesinde izahını vermiştim; faizlerdeki düşüş bir süre sonra bankaların tahvillerden elde ettikleri kazancı sınırlayacak, ama düşen faizler nedeniyle tüketim, konut, taşıt, sanayi kredi faizleri düşeceği için, bunun yarattığı bir kredi talep artışı yaşanacak. Bu da ekonominin hareketlenmesine yarayacak. Hisselerde diğer sektör yükselişlerini de göreceğiz. Ama bankalar bu durumdan yine yararlanacaklar. Bu sefer de esas faaliyet karları artmaya başlayacak.
Ben 2013 için borsadan yine ümitliyim. Sadece teknik olarak bahsettiğim düzeltmenin yaşanması çok iyi olurdu. Şimdilik bu yeterince olmadı. Ama bu riskin sürdüğünün de altını çizmek isterim. 73.225 üst seviye kırılmazsa gelebilecek daha altındaki yükselişler sonrasında beklediğim düzeltmeyi yine de görebiliriz. Bu nedenle verdiğim üst seviyeler geçilmeden fazla heyecana kapılmamak lazım.
Bu arada her zaman bağımsız hisse bazlı hareketleri görebiliriz.
Saygılarımla
www.aydineroglu.com – www.borsaanalizci.com