İmalat sektörü daralmaya devam ediyor
Geçtiğimiz hafta yabancılar 556.4 milyon dolarlık DİBS alırken, 132.2 milyon dolarlık hisse senedi sattı. Yurtdışındaki yerleşik kişilerin hisse senedi stoku 42.55 milyar dolardan 41.46 milyar dolara geriledi. Merkez Bankası’nın toplam rezervleri geçen hafta 1 milyar 115 milyon dolarlık azalışla 122 milyar 369 milyon dolar oldu. İmalat PMI Ağustos ayında yedi yılın en düşük seviyesi olan 47’ye geriledi. Endekste 50’nin altında daralma devam ediyor. Sanayi üretimi rakamlarında düşüş görebiliriz. Bu da 3. çeyrek büyüme verisinin düşük gelebileceğine işaret ediyor. Bu hafta açıklanacak 2. çeyrek büyüme rakamının yüzde 3 ile 3.5 arası gelmesini bekliyoruz.
Rusya’dan charter uçuşları 2 Eylül’de başladı
A9 Ağustos’ta Cumhurbaşkanı R. Tayyip Erdoğan ve Rusya Devlet Başkanı Vladimir Putin’in görüşmesi sonrası normalleşen Rusya-Türkiye ilişkilerinde charter uçuş problemi de çözüldü. Hafta içi Rusya Başbakanı Medvedev, Türkiye’ye yönelik charter uçuşlarını serbest bırakan kararnameyi imzaladı. Türkiye’ye yönelik ilk charter uçuşları 2 Eylül’de başladı. Tatil sezonun bitmek üzere olması sebebiyle Eylül ve Ekim aylarındaki Rus turist sayısında çok fazla artış olmayacağını, kararın etkilerinin 2017 yılından itibaren hissedilebileceğini söyleyebiliriz.
Tarım dışı istihdam sanıldığı kadar kötü olmayabilir
Son dönemin en önemli tarım dışı istihdam verisi geride kaldı. Veriyi önceki dönemlerden ayıran, sağlam bir tarım dışı rakamı gelmesi durumunda Fed’in Eylül ayında faiz artırımına gideceği yönündeki piyasa beklentisiydi. Fakat rakam 180 bin kişilik beklentinin altında 151 bin kişi olarak açıklandı. Bir ay önceki 255 bin kişilik rakam ise 275 bine revize edildi. Ağustos ayında işsizlik oranı yüzde 4.8’lik beklentinin üzerinde yüzde 4.9 olarak açıklandı. Ortalama saatlik kazançlar verisi yüzde 0.1 artarken, haftalık ortalama çalışma saati 0.1 düşüşle 34.3 saat oldu. Ağustos ayından part-time çalışan öğrencilerin okullarına dönmeleri verinin düşük gelmesinde etkili oldu. Piyasada ise dolar ilk tepkide değer kaybederken, sonrasında yeniden veri öncesi başladığı seviyeye döndü.
Bu hafta açıklanacak veriler
Bu hafta yurtiçinde önemli veriler açıklanacak. Pazartesi günü enflasyon, Perşembe günü sanayi üretimi, Cuma günü ise cari açık ve büyüme rakamları Temmuz ayı verisi olması dolayısı ile oldukça önemli olacak
BİST100
Endekste 75 bin önemli destek seviyemiz. 78 bin 500 bölgesinin altında ise satış baskısı devam edebilir. Endeksta 75 bin- 78 bin 500 bandındaki hareket bu haftada devam edebilir. Satışların hızlanması için 75 binin altında kapanışlar görümeliyiz.
Destekler 76.800 75.500 75.000 Dirençler 77.300 78.000 78.500
VİOP30
Haftaya alıcılı başayan viop’ta göstergeler satış baskısının devam edebileceğini gösteriyor. 97 bin 800 seviyesinin altında satış baskısı devam edebilir. 94 bin 500 ve 93 bin önemli destekler.
Destekler 94.500 93.000 92.600 Dirençler 97.800 98.200 99.800
USDTRY
Kısa vadede ise 2.9450’nin üzerinde yükseliş devam edebilir. Yükselişin hızlanması için ise önce 2.97-2.98 bölgesi geçilmeli. Bir süre 2.92-2.97 bölgesinde hareket edebiliriz.
Destekler 2.9400 2.9300 2.9250 Dirençler 2.9600 2.9700 2.9850
USD BAZINDA BİST100
Endeks dolar bazında 2.3 cent seviyesinde tekrar destek buldu. Endekste yükselişin hızlanması için 2.75 cent olan düşüş trendinin direnç seviyesi geçilmeli.
Destekler 2.55 2.46 2.35 Dirençler 2.69 2.72 2.75
Şirket Haberleri
VESTL: Şirketimizin uluslararası pazarlardaki konumunu daha da sağlamlaştırma ve global markalarla olan stratejik işbirliklerini güçlendirme hedefi doğrultusunda, %100 bağlı ortaklığımız olan Vestel Ticaret AŞ (“Vestel Ticaret”), 1 Eylül 2016 tarihinde Toshiba Visual Solutions Corporation ile Avrupa pazarı için Toshiba markası lisansı altında televizyon üretimi, satışı, pazarlaması ve dağıtımına ilişkin hakları kapsayan bir marka lisans anlaşması imzalamıştır. Söz konusu anlaşma, ilgili ülkelerdeki gerekli hukuki izinlerin alınmasını takiben yürürlüğe girecek olup, ilk etapta 5 yıl süre ile geçerli olacaktır. İmzalanan marka lisans anlaşması ile Toshiba markalı televizyonların Avrupa’daki pazar payının orta vadede %5’in üzerine çıkarılması ve Şirketimizin Avrupa televizyon pazarındaki rekabet gücünün ve markalı satışlarının artırılması hedeflenmektedir.
OTKAR: Şirketimiz ile Savunma Sanayi Müsteşarlığı (SSM) arasında imzalanan “Milli İmkanlarla Modern Tank Üretim Projesi” (Altay Projesi) kapsamında, 18.01.2016 tarihinde yaptığımız Özel Durum Açıklaması ile, 250 adet ana muharebe tankı seri üretimi ve bunların Entegre Lojistik Destek faaliyetlerine ilişkin Altay Projesi Dönem II Seri Üretim Projesi için teklif dosyasının SSM’na sunulduğu bildirilmişti.
TKFEN: Bağlı ortaklıklarımızdan Tekfen İnşaat ve Tesisat A.Ş., Suudi Arabistan’da yatırımı Aramco tarafından yapılan Yanbu – Cidde arasında toplam 333 km uzunluğundaki 20”benzin ve 24” jet yakıtı boru hattı projesinin inşaatı işini toplam 299.312.000 ABD Doları bedelle üstlenmesine yönelik Niyet Mektubunu imzalamıştır. Projenin tamamlanma süresi 47 ay olarak belirlenmiştir. Ayrıca, yine aynı ortaklığımız tarafından, Aliağa-İzmir’de yapımı sürmekte olan Star Rafinerisi “Coker Ünitesi”nin elektromekanik işlerini birim fiyatlı olarak üstlenmek konusunda işveren TSGI JV ile bir Niyet Protokolü imzalanmıştır. En kısa zamanda tamamlanması hedeflenen sözleşme şartları ve işin metraj keşfine yönelik müzakereler sonucunda sözleşme bedeli kesinleşecektir. Projenin tamamlanma süresi 17 ay olarak belirlenmiştir. Her iki projeye ilişkin nihai sözleşmeler imzalandıktan sonra kamuoyuna gerekli duyurular yapılacaktır.
EGEEN: Müşterilerimizin 2016 yılının son çeyreğine yönelik olarak siparişlerinde azalmalar gözlemlenmektedir. Siparişlerdeki azalma Pazar koşullarından kaynaklanmaktadır. Azalmalar adet itibariyle olup müşteri, ürün ya da ürün grupları bazında herhangi bir kayıp söz konusu değildir. Yapılan değerlendirmelerde, Pazar koşullarında bir değişiklik olmaması halinde, 2016 yılı son çeyreğindeki üretim adetlerimizdeki azalmanın % 20 oranına kadar çıkabileceği tahmin edilmektedir.
ZOREN: 26.08.2016 tarihli özel durum açıklamamıza istinaden, Şirketimizin %100 bağlı ortaklığı Zorlu Rüzgar Enerjisi Elektrik Üretimi AŞ tarafından Osmaniye’de inşa edilen 80,3 MWm/73,3 MWe kurulu güce sahip Rotor II projesi kapsamındaki rüzgar enerjisi santralinin toplamda 14,8 MWm/14,8 MWe kapasiteli 8 türbininin daha geçici kabulleri tamamlanmış olup, ilgili türbinlerde 27.08.2016 tarihi itibarıyla ticari elektrik üretimine başlanacaktır. Böylece rüzgar santralinde 31 türbinin tamamının geçici kabulü gerçekleşmiş olup santral 27.08.2016 tarihi itibarıyla toplam 80,3 MWm/73,3 MWe’lık kurulu gücüyle tam kapasitede çalışmaya başlayacaktır.
EKGYO:Şirketimizin Anahtar Teslimi usulüne göre geliştirdiği veya paylaşım sonrası satışı doğrudan tarafımızdan gerçekleştirilen projelerde, alıcıların borç tutarlarının kapatılması durumunda, güncel borç bakiyeleri üzerinden %20 indirim uygulanmasına ilişkin kampanyamız 30.09.2016 tarihine kadar uzatılmıştır.
TAVHL: TAV İşletme Hizmetleri Genel Müdürü Ali Bora İşbulan “TAV İşletme Hizmetleri olarak yurtiçinde ve yurtdışında işlettiğimiz 39 yolcu salonuna bir yenisini eklemekten dolayı mutluluk duyuyoruz. 3050 metrekare alan üzerinde 550 oturum kapasitesiyle inşa edilecek olan Maskat Primeclass Lounge’da süit odalar, SPA merkezi ve özel bir alışveriş bölümü de olacak. 2017’de hizmete girecek salonumuzda yılda yaklaşık 250 bin misafirimize hizmet vereceğiz. Ayrıcalıklı seyahat çözümleri geliştirme konusunda tüm dünyada tercih edilen bir marka haline geldik. Yolcu salonlarımızda yılda 2,5 milyondan fazla misafirimizi ağırlıyoruz. Geçtiğimiz ay açılışını yaptığımız Nairobi Turkish Airlines Star Alliance Lounge’a ilaveten yıl sonuna kadar Washington D.C Dulles Havalimanında ve Frankfurt Havalimanı Terminal-2’de yeni yolcu salonlarımızı işletiyor olacağız. Önümüzdeki yıl, TAV Havalimanları Holding’in işlettiği havalimanları dışında, yeni 30 yolcu salonu daha işletmeyi planlıyoruz. Almanya, Fransa, İngiltere, İsviçre, Belçika ve İtalya’da büyüme planlarımızı yoğunlaştırdık. Afrika ve Amerika kıtalarında yeni yolcu salonları açmayı planlıyoruz. Amerika Birleşik Devletleri’ndeyse Chicago, Dallas, Denver, San Francisco, Boston ve Los Angeles’da görüşmelerimiz devam ediyor. Kanada, Şili ve Meksika yolcu salonu işletmeciliği yapabileceğimiz diğer ülkeler” dedi.
ARCLK:3 Ağustos 2016 tarihli özel durum açıklamamız ile Romanya’da yerleşik bağlı ortaklığımız Arctic S.A.’nın, Romanya’da 2 milyon adet/yıl kapasiteli çamaşır makinası üretimi yapacak yeni bir fabrika kurulması için teşvik başvurusunda bulunduğu kamuya duyurulmuştu. Romanya Devleti Maliye Bakanlığı’na bağlı Teşvik ve Devlet Yardımları Dairesinin Resmi Web Sitesi üzerinden yapılan duyuruda, 2016 yılı teşvik programı kapsamında ön elemeyi geçen yatırım projeleri ilan edilmiş olup, Arctic S.A.’nın çamaşır makinesi yatırımı projesinin ön elemeyi geçtiği ve projeye güncel kurla yaklaşık 36,7 milyon Euro tutarında teşvik ayrılmasının öngörüldüğü açıklanmıştır.
MRDIN: Şirketimizin 24.06.2016 tarihinde yapılan özel durum açıklaması ile duruş bildiriminde bulunduğu 2 numaralı klinker fırınının 26.08.2016 tarihinde faaliyete geçmesine karar verilmiştir.
Hisse Önerileri
Emlak Konut GYO
Şirket 2016 yılının ikinci çeyreğinde 454 milyon TL net kar açıkladı. Finansman gelirleri ve düşük arsa maliyetleri ile karlılığını artıran şirket net satış geliri 1.14 milyar TL oldu. Arsa satışlarının yıllık bazda % 58 artması satış gelirlerindeki artışta etkili oldu. Konur kredisi faizlerinde yapılan indirimler ve Emlak Konut’un kampanyaları ile satışların yılın ikinci yarısında artmasını bekliyoruz. Temmuz ayında 1.9 milyar TL değerinde satış yapan şirket, 2016 yıl sonu için 11 bin adet konut satışı ile 7.6 milyar TL nakit sağlamayı hedefliyor. Net aktif değeri 18.8 milyar TL olan Emlak Konut’un açıklanan iyi bilançosu ve yeni eylem planlarının etkisiyle yılın ikinci yarısında iyi performans göstermesini bekliyoruz. Emlak Konut GYO hisselerinde 3.45 hedef fiyat ile endekse paralel getiri tavsiyemizi koruyoruz.
İş GYO
Tuzla ve Operasyon Merkezi Projesinden elde edilen kira gelirleri yanı sıra gayrimenkullerin yeniden değerlenmesi ile şirketin net karı 2015 yılında elde edilen 19 milyon TL’nin oldukça üzerinde 56.7 milyon TL olarak açıklandı.Net karın yükselmesinde Ege Perla projesindeki elde edilen beklenti üzeri satış gelirleri de etkili olmuştur. Net karda görülen artış ile birlikte net kar marjı %28.8’e, brüt kar marjı ise %31.8’e yükselmiştir. 3 milyar TL net aktif değerine sahip İş GYO, 0.48x PD/DD, 2.15x F/K çarpanları ile rakiplerine göre iskontolu işlem görüyor. Şirketin yaptığı projeler neticesinde borçluluğu artsa da yılın ikinci yarısında konut satışları ve kira gelirlerindeki artış ile bunun dengelenmesini bekliyoruz. İş GYO hisseleri için 2.10 hedef fiyat ile pozitif beklentimizi koruyoruz.
Bolu Çimento
Çimento sektöründe en beğendiğimiz şirketlerden olan Bolu Çimento, düzenli olarak büyüyen satışları ve net karı ile ön plana çıkmaya devam ediyor. Son yıllarda enerji maliyetlerini düşürmek için yatırımlar yapan şirket yatırımlarının karşılığını mali tablolarında görmeye başladı. Net karını yıllık bazda %13 artran Bolu Çimento 36 milyon TL net kar elde etti. Temmuz 2015’te devreye alınan döner fırın tesis şirketin bölgedeki pazar payını artırmasını sağladı. Bunun etkisi ile şirketin satışları %23 artışlar 135 milyon TL oldu. Marmara Bölgesine olan yakınlığı ile bölgedeki altyapı projelerinden gelecek çimento talebinden faydalanacak olan şirketin büyümesini devam ettireceğini öngörüyoruz. Bolu Çimento, Ankara’da ise talebi karşılayacak en uygun çimento şirketi konumunda. Bolu Çimento hisseleri için 6.80 TL hedef fiyat ile pozitif beklentimizi koruyoruz.