İŞBANKASI 4Ç16 ANALİZ ve DEĞERLEME
İşbankası yılın son çeyreğinde açıkladığı solo 1,37 milyar TL’lik net kar , ortalama 1,21 milyar TL’nin piyasa beklentisinin %11 üzerinde gerçekleşmiştir. İşbankasının Özkaynak karşılığı da 2016 yılında %15,4’e ulaştı.
2016 yılının tamamına baktığımızda ise 4,7 milyar TL’ye ulaşan karın 2015 yılına göre %53’lik artışa denk geldiğini görmekteyiz.Özkaynak karlılığı ise %13,7 olarak gerçekleşti.
Bu çeyrekte dikkat çeken noktalar; kredi mevduat makasındaki güçlenme ile çeyrek bazlı %47 artış gösteren net faiz geliri, %12,5 artış gösteren komisyon gelirleri, Alacak karşılıklarından rahatlama ve 113 mn TL’lik net ticari kar oldu. Tek seferlik karşılık ayırdığı 149 mn TL’lik iştirak değer düşüklüğü ve 88 mn TL’lik sandık açığı olmasaydı karlılık çok daha yüksek olacaktı.
Yüksek likidite ve sağlam bilanço etkisiyle Bankanın toplam varlarının 2015 sonundaki 275 milyar TL’den %13’lük artışla 311 milyar TL’ye ulaştığını, Kredilerin ise aynı dönemler itibariyle 177 milyar TL’den % 14,8’lik artışla 204 milyar TL’ye yükseldiğini görmekteyiz.
Bankanın güçlü noktaları olarak; SYR’nun yüksekliği, maliyetleri kontrol altında tutabilme kabiliyeti, TÜFE’ye endeksli bonoların marjlar konusundaki desteğinin sürmesini beklemekteyiz.
2017 yılını 5,110 mn TL’lik kar ile kapatmasını beklediğimiz İşbankasında 12 aylık 6,90 TL (1,8320 usd) olan hedef fiyatımız %12,7’lik yükseliş potansiyeli sunmakta ve tavsiyemiz “Endeks üzeri getiri “ olmaktadır.
Raporun tamamı için tıklayın.
TÜM BİLANÇO ANALİZLERİ İÇİN TIKLAYIN!