Oyak Yatırım İNDEKS hisse senedinde 2013 hedef fiyatını 4.50 TL olarak belirledi.
Indeks 2013 yılında 10% büyüme kaydetmesi beklenen BT pazarının lider şirketi konumundadır. Şirket, Ekim 2012‟de imzalanan Apple ürünleri dağıtımı anlaşmasının ciroya yaklaşık 250 milyon TL‟lik bir katkısı olacağını tahmin etmektedir(Şirketin 2012T gelirlerinin %17‟sine denk gelmektedir). Ayrıca, 2013 artmasını beklediğimiz iç tüketimin şirket için olumlu olmasını bekliyoruz.
Potansiyel katalistler
Çeyreklik sonuçlar ve mevcut distribütörlük anlaşmalarının iptali ihtimali şirket için katalizör olacaktır.
Aşağı/Yukarı Yönlü Riskler
Şirket Levent‟teki merkez binasının da bulunduğu araziyi satmayı değerlendirmektedir. Biz arsa satışı ve sonrasında oluşabilecek harcamaları şirket değerlememize şimdilik katmıyoruz.
Şirketin lojistik şirketinde olduğu gibi satışa etkisi düşük ancak karlılığa katkısı yüksek olan yeni işlere girişi karlılık beklentilerimiz etkileyebilir.
Elektronik perakendecilerinin sayısındaki artış ve bu sektörde artan fiyat rekabeti, distribütörlerin brüt kar marjları üzerinde olumsuz etki yaratabilir.
Değerleme
INDES için hedef fiyat tavsiyemizi Apple anlaşmasının etkisi ve makroekonomik beklentilerimizdeki değişimler üzerine hisse başına 4.05TL‟den 4.50TL‟ye yükseltiyoruz. Hisse için “Endeksin Üzerinde Getiri” tavsiyemizi %32 yükseliş potansiyeli ile koruyoruz.
OYAK Yatırım 2013 Strateji Raporu – (Rapor için tıklayın!)
Hisse senetleri ve piyasalar konusunda sormak istediklerinizi piyasa uzmanımıza aşağıdaki form yardımıyla iletebilirsiniz.
İletişim Formu
İletişim formu için buraya tıklayın