Halkbank Hisse Yorumu
Yükseliş potansiyeli (%) 30.5
Özelleştirme İdaresi, Halkbank’ın sigorta ve emeklilik şirketlerinin özelleştirilmesini erteledi: Özelleştirmelerin 2016 yılında yapılmasını ve en az 1 milyar TL gelir elde edilmesini bekliyoruz. Potansiyel geliri modelimize henüz dahil etmemiş olsak da, değerleme etkisi %10 civarında olabilir.
Tek seferlik takipteki kredi sorunu geride kaldı: Halkbank 1,1 milyar TL tutarındaki takipteki kredinin kalan 700 milyon TL’lik kısmı için 2Ç15’te karşılık ayırdı. Yönetim, şirketin faaliyetlerine devam ettiğini ve önümüzdeki yıllarda takipteki kredilerinde tahsilat yaparak 700 milyon TL tutarında karşılık iptalini diğer gelirler kalemi altına kaydedebileceğini belirtti.
Yakın vadede bedelli sermaye artırımı olası değil: Halkbank katılım bankasının kuruluşu için %80 oranında bedelli sermaye artırımı yapacağını açıklamıştı. Ancak yönetim bunun yakın vadede gerçekleşmeyeceğini belirtiyor.
Benzer bankalara göre makul olmayan bir iskonto ile işlem görüyor: Sektör ortalamasının altında seyreden vade uyumsuzluğu ve kredi/mevduat oranının %102 ile iyi bir seviyede olması sayesinde Halkbank’ın kredi-mevduat makası ve kredi büyümesinde 2016’da ön plana çıkmasını bekliyoruz. Bankanın 2016’da %15 özsermaye kârlılığı elde edeceğini tahmin ediyoruz.
2016 Yatırımcı Rehberi’nin tamamını okumak için tıklayın.
TÜM HİSSE YORUMLARI İÇİN TIKLAYIN!