Halk GYO Hisse Yorumu
Fiyat (TL) 1.12
Hedef Fiyat (TL) 2.03
Yükseliş Potansiyeli 81%
Hisseyi neden beğeniyoruz?
Halk GYO yatırımcılara hem sabit kira geliri hem de devam eden konut ve ofis yatırımlarıyla büyüme sunuyor. Şirketin halihazırda kira geliri yarattığı, çoğunluğu İstanbul’da olmak üzere 21 binası bulunmaktadır. Şu anda 51bin m2 olan kiralanabilir alanın 2019’da İstanbul Finans Merkezi projesinin bitmesiyle 325bin m2’ye yükselmesini bekliyoruz. Kira geliri elde edilen binaların %85’inden fazlası Halkbank ve iştiraklerine kiralanmış olup bu durum yüksek doluluk oranlarının devamlılığı konusunda güvence vermektedir. İFM projesi tamamlandığında, şirketin 2014’te yarattığı kira gelirlerinin 4.3 katına çıkmasını bekliyoruz. 2014’te olduğu gibi, devam eden konut projelerinden satışlar, gelirleri desteklemeye devam edecektir. Bakırköy Referans Projesi ve Eskişehir Panorama projesi satışlarının katkısıyla 2015’te gelirlerin %47 ve net karın %33 artmasını bekliyoruz.
Potansiyel Katalistler
İstanbul Finans Merkezi’ne ilişkin haber akışı ve beklentilerin üstüne gelen çeyrek finansalları hisse performansını destekleyecektir.
Aşağı Yönlü Riskler
Makro ekonomik ortamda ve gayrimenkul sektöründe yaşanabilecek olumsuzluklar varlık fiyatlarını ve kira değerlerini aşağı çekebilir. Bunun yanında, faiz oranlarında artış, devam eden projelerin inşaatlarında ya da satışlarda yaşanabilecek gecikmeler ve 2015’te gelir ve net karın beklentimizin altında gelmesi gibi faktörler diğer riskler olarak sıralanabilir.
Değerleme
Hisse cari fiyatlarda, hedef fiyatımız olan 2.03 TL’ye göre %81 yükseliş potansiyeline işaret etmektedir.
Raporun tamamı için tıklayın.
TÜM HİSSE YORUMLARI İÇİN TIKLAYIN!