Halk Bankası Hisse Yorumu / Ziraat Yatırım – (28.11.2017)

Halk Bankası Hisse Yorumu

Öneri: “AL”, Fiyat: 18,00 TL

Güçlü Yönler

 Oldukça cazip piyasa çarpanları (3,64x Fiyat/Kazanç, 0,48x PD/DD)
 Sektörün altında seyreden kredi/mevduat oranı
 Hızlı kredi büyümesi ile ücret ve komisyon gelirlerindeki güçlü görüntü
 Ekonomik toparlanma beklentisi ile sektöre yakın takipteki kredi oranında olası gerileme, sorunlu kredi satışının olanak tanınması, yakın izlemedeki kredi oranındaki gerileme ve karşılık giderlerindeki düşük seyir

Riskler

 Yüksek faiz oranları ve döviz kuru
 Aktif kalitesinde olası belirgin bozulma
 Jeopolitik ve politik risklere bağlı olarak ülke risk primindeki artışa olan yüksek duyarlılığı

Halkbank 0,48x PD/DD ile son bir yıllık süreçte ortalama PD/DD olan 0,65x’in ve bankacılık sektörü değeri olan 0,96x’in oldukça altında iskontolu işlem görmektedir. Halkbank, ayrıca MSCI Gelişmekte Olan Banka hisselerinin 1,22x olan PD/DD’nin de altında işlem görmektedir.

Raporun tamamı için tıklayın.