Halk Bankası Hisse Yorumu
Öneri: “AL”
Fiyat: 18,00 TL
Hedef Hisse Fiyatı 18,00 TL
Potansiyel Getiri 20%
Güçlü Yönler
Cazip piyasa çarpanları (5,7x Fiyat/Kazanç , 0,77x PD/DD)
Kurda ve faizlerde stabilizasyonun devam etmesi ile TL fonlaması avantajından yararlanma
Sektörün altında seyreden kredi/mevduat oranı
Hızlı kredi büyümesi ile ücret ve komisyon gelirlerindeki güçlü görüntü
Ekonomik toparlanma beklentisi ile sektöre yakın takipteki kredi oranında olası gerileme, sorunlu kredi satışının olanak tanınması ve karşılık giderlerindeki düşüşün devam etmesi
Hedef piyasa değerimize göre yüksek iskonto
Riskler
Yüksek faiz oranları ve döviz kuru
Aktif kalitesinde olası belirgin bozulma
Jeopolitik ve politik risklere bağlı olarak ülke risk primindeki artışa olan yüksek duyarlılığı
Halkbank 0,79x PD/DD ile son bir yıllık süreçte ortalama PD/DD olan 0,63x’in üzerinde, bankacılık sektörü değeri olan 1,15x’in altında iskontolu işlem görmektedir. MSCI Gelişmekte Olan Banka hisselerinin 1,25x olan PD/DD’nin de altında işlem gören Halkbank hedef piyasa değerimize göre %20 getiri potansiyeli taşımaktadır.