Bu Hafta Ne Oldu…
Geride bıraktığımız haftada yurt içinde enflasyon ön plana çıkarken yurt dışında Almanya ve Euro Bölgesi’nde enflasyon ile ABD’de tarım dışı istihdam verileri takip edildi. Ayrıca ABD Başkanı Trump’ın 2 Nisan’da açıkladığı karşılıklı tarifeler piyasaların ana gündem konusuydu.
Almanya’da tüketici fiyat endeksi Mart ayında aylık %0,3 arttı. Şubat ayında %2,3 olan yıllık enflasyon ise Mart ayında %2,2 olarak gerçekleşti. Euro Bölgesi’nde tüketici fiyat endeksi Mart ayında aylık %0,6 artarken yıllık enflasyon %2,2 oldu. ABD’de tarım dışı istihdam Mart ayında beklentilerin üzerinde 228 bin arttı. Beklenti artışın 140 bin olması yönündeydi. İşsizlik oranı Mart ayında %4,2 oldu. Ortalama saatlik kazançlar Mart’ta aylık %0,3 ve yıllık %3,8 arttı.
ABD Başkanı Trump’ın daha önce 2 Nisan’da açıklayacağını duyurduğu karşılıklı tarifeleri duyurdu. ABD birçok ülkeye karşılıklı tarifeler getirirken temel tarife oranının %10 olacağını açıkladı. Tarife oranları, ülkelere göre ise %10 ila %50 arasında değişiyor. Yeni tarifelerin 5 Nisan’dan itibaren devreye alınacağı belirtildi. Trump, Çin’e %34, Avrupa Birliği’ne %20 vergi uygulayacağını açıklarken ayrıca Vietnam’a %46, Japonya’ya %24, İngiltere’ye %10, Güney Kore’ye %25, Tayland’a %36, İsviçre’ye %31, Tayvan’a %32, Hindistan’a %26, Malezya’ya %24 vergi tarifesi açıkladı. ABD, Türkiye’ye de %10 gümrük vergisi uygulayacağını duyurdu. Küresel piyasalarda, ABD Başkanı Trump’ın getirdiği tarifelerin yarattığı endişeyle sert satışlar görüldü. Altının onsu, güvenli varlık alımlarıyla 3.167,96 dolar ile rekor kırdı.
Türkiye’de tüketici fiyat endeksi, Mart ayında beklentilerin altında aylık %2,46 arttı. Şubat ayında %39,05 olan yıllık enflasyon, Mart ayında %38,10’a geriledi. Yıllık çekirdek enflasyon ise %37,42 oldu. Yurt içi üretici fiyat endeksi (Yİ-ÜFE), Mart ayında aylık %1,88 ve yıllık %23,50 artış gösterdi.
Ramazan Bayramı nedeniyle Pazartesi ve Salı günü yurt içi piyasalar kapalı iken haftaya düşüşle başlayan ve ABD’nin açıkladığı tarifelerin piyasaları olumsuz etkilemesiyle hafta genelinde negatif seyir izleyen BİST100 Endeksi, %2,90 kayıpla 9.379,83 puandan haftayı tamamladı. Dolar/TL, 37,83-38,07 aralığında sakin bir seyir izlerken Euro/TL ise hafta içerisinde 42,40 sınırının üzerine çıktı. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 300 sınırının üstünde kalmaya devam etti.
Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
TCMB, 2025 yılının ilk iki toplantısında politika faizini 250’şer baz puan indirerek %42,50 seviyesine çekti.
Mart ayında %2,46 artan TÜFE’nin Mart 2025 tarihli TCMB piyasa katılımcıları anketine göre; Nisan ayında %2,25, 2025 yılı sonunda %28,04 ve 2026 yıl sonunda %19,11 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2025 sonunda 42,79 ve 12 ay sonrasında ise 44,42 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2025 sonunda 19,4 milyar dolar, 2026 yılında ise 24,5 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2025 ve 2026’da sırasıyla %3,1 ve %4,0 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin 3 ay sonrasında %37,70 ve 12 ay sonrasında ise %27,60 olması beklenmektedir.
Raporun devamı ve detaylı analizler için tıklayınız.
Kaynak: Bizim Menkul Haftalık Bülten
