Bu Hafta Ne Oldu…
Yurt içinde TCMB’nin 23 Temmuz tarihli PPK toplantı özeti yurt dışında Almanya ve Euro Bölgesi enflasyon ve büyüme ile ABD’de tarım dışı istihdam verileri takip edilirken hafta boyunca piyasaların odağında Japonya Merkez Bankası (BOJ), ABD Merkez Bankası (Fed) ve İngiltere Merkez Bankası (BoE) faiz kararları vardı.
Almanya ekonomisi, ikinci çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %01 büyüme beklentisine karşın %0,1 küçüldü. İkinci çeyrekte önceki yılın aynı çeyreğine göre ise %0,3 büyüdü. Almanya’da tüketici fiyat endeksi, Temmuz ayında aylık %0,3 artarken Haziran ayında %2,2 olan yıllık enflasyon, Temmuz’da %2,3’e yükseldi. Euro Bölgesi ekonomisi, 2024 yılı ikinci çeyrekte önceki çeyreğe göre %0,3 ve önceki yılın aynı dönemine göre %0,6 büyüdü. Euro Bölgesi’nde tüketici fiyat endeksi, Temmuz da aylık bazda değişim göstermezken yıllık enflasyon, Temmuz ayında %2,6 olarak gerçekleşti. ABD’de tarım dışı istihdam, Temmuz’da beklentilerin altında 114 bin kişi arttı. ABD’de işsizlik oranı, Temmuz ayında 0,2 puan artışla %4,3’e yükseldi. Japonya Merkez Bankası (BOJ), Çarşamba günü gerçekleştirdiği toplantısında politika faizini %0-%0,1 bandından %0,25’e çıkardı. Banka, ayrıca aylık tahvil alımlarının hızını azaltacağını duyurdu. İngiltere Merkez Bankası (BoE), politika faizini beklentilere paralel 25 baz puan düşürerek %5,0 seviyesine indirdi. Böylece Banka, 2020’nin başından bu yana ilk kez faiz indirmiş oldu. BoE Başkanı Andrew Bailey, “Enflasyonist baskılar yeterince hafifledi ve bugün faiz oranlarını düşürebildik. Ancak enflasyonun düşük kalmasını sağlamalı ve faiz oranlarını çok hızlı veya çok fazla düşürmemeye dikkat etmeliyiz.” açıklamasında bulundu. ABD Merkez Bankası (Fed), politika faizini değiştirmeyerek %5,25-5,50 aralığında sabit tuttu. Kararın ardından Fed Başkanı Jerome Powell düzenlediği basın toplantısında, verilere bağlı olmayı sürdürdüklerini ve Eylül toplantısı için önceden alınmış bir karar olmadığını ancak faizleri düşürme noktasına doğru yaklaştıklarını ifade etti. Powell, enflasyon konusundaki güvenin artması ve iş gücü piyasasının gücünü koruması halinde faiz indiriminin Eylül ayında masaya gelebileceğini ifade etti. Küresel piyasalarda hafta genelinde karışık bir seyir izlendi.
TCMB’nin 23 Temmuz tarihi PPK toplantı özetinde, öncü göstergelerin temmuz ayında aylık tüketici enflasyonunu yukarı çekecek kalemlerin enerji, işlenmemiş gıda, alkol-tütün grupları olduğuna, buna karşın bu grupların dışlandığı çekirdek göstergelerde artışın görece daha sınırlı seyrettiğine işaret ettiği belirtildi. Haftaya düşüşle başlayan ve hafta genelinde satıcılı sürdürerek 10.415,62 seviyesine kadar gerileyen BİST100 Endeksi, %3,84 kayıpla 10.473,47 puandan haftayı tamamladı. 32,90’lı seviyelerden haftaya başlayan Dolar/TL, 33,51 ile rekor kırarken Euro/TL 36,3753 ile tarihi zirvesini gördü.
Yurt dışı yerleşik yatırımcılar, 19-26 Temmuz haftasında reel olarak (fiyat ve kur etkisinden arındırılmış) 128,5 milyon dolar hisse senedi satışı, 1.360,5 milyon dolar Devlet İç Borçlanma Senedi alımı ve 5,0 milyon dolar Özel Sektör Tahvil alımı gerçekleştirdi. Aynı haftada yurt içinde yerleşik gerçek kişilerin döviz mevduatı 397 milyon dolar azalarak 101.367 milyon dolara gerilerken, tüzel kişilerin döviz mevduatı 420 milyon dolar artarak 63.819 milyon dolara yükseldi. Kur korumalı mevduat (KKM) hesapları 1.409 milyon dolar azalarak 56.058 milyon dolar olarak gerçekleşti. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 300 sınırının altında kalmaya devam etti.
Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
TCMB, 2024 yılının ilk toplantısında politika faizini 250 baz puan artırarak %45,00 seviyesine yükseltirken, 22 Şubat tarihli toplantısında politika faizini değiştirmeyerek %45,00 seviyesinde sabit bıraktı. Merkez Bankası, 21 Mart tarihli toplantısında politika faizini 500 baz puan artırarak %50 seviyesine yükseltti. TCMB, 25 Nisan, 23 Mayıs, 27 Haziran ve 23 Temmuz tarihli toplantılarında ise politika faizini değiştirmeyerek %50 seviyesinde sabit bıraktı.
Haziran ayında %1,64 artan TÜFE’nin Temmuz 2024 tarihli TCMB piyasa katılımcıları anketine göre; Temmuz ayında %2,77, Ağustos ayında %2,17, 2024 yılı sonunda %42,95 ve 12 ay sonrasında %30,02 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2024 sonunda 37,37 ve 12 ay sonrasında ise 41,52 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2024 sonunda 27,6 milyar dolar, 2025 yılında ise 27,1 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2024 ve 2025’te sırasıyla %3,4 ve %3,6 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin 3 ay sonrasında %50,00 ve 12 ay sonrasında ise %34,57 olması beklenmektedir.
Raporun devamı ve detaylı analizler için tıklayınız.
Kaynak: Bizim Menkul Haftalık Bülten