Haftalık Değerlendirme ve Strateji
Borsa endeksi geçen haftayı %0,26 düşüşle tamamladı. Bankacılık endeksi ise %1,25 satış yedi. Endeks bankacılık endeksi öncülüğünde düşmeye devam etti. Henüz teknik ya da temel tarafta güçlenmeyi destekleyecek önemli bir gelişme olmaması endeksin baskılanmasına zemin hazırlıyor.
S&P not artımı… S&P Global beklentilere paralel olarak Cuma günü Türkiye kredi notunu bu yıl ikinci kez artırarak B+’dan BB-‘ye yükseltti. Görünümü ise pozitiften durağana çevirdi. Tıpkı Fitch’in bir önceki not artımı sonrasında gelişmeleri izlemeyi tercih ediyoruz mesajını S&P de vermiş oldu. Bu piyasa için sürpriz değil. Dolayısıyla piyasa fiyatlaması açısından ek bir itici güç olmaz.
Enflasyon… Cuma günü İstanbul Ticaret Odası (İTO) enflasyonu açıklandı. İstanbul enflasyonu %3,64 ile oldukça yüksek bir seyirde açıklandı. Bugün saat 10:00’da açıklanacak TUİK enflasyonunun aylık beklentisi %2,5 seviyesinde bekleniyor. Bu da yüksek bir rakam. Dolayısıyla hem Merkez Bankasının yıl sonu enflasyon hedefi oldukça zora düşmüş oldu. Hem de Merkez Bankasının faz indirim zamanı ertelenmiş oldu. Bugün açıklanacak aylık verinin beklenti üzerinde gelmesi halinde Borsa’da ek bir baskı hissedilebilir.
ABD seçimi… ABD önemli bir dönemece giriyor. Anketlerde başa baş bir görüntü olsa da piyasa fiyatının içinde Trump’ın kazanacağına yönelik çok güçlü bir ihtimal bulunuyor. Bu durumu senaryolaştırdığımızda karşımıza şöyle bir tablo çıkıyor. Trump’ın kazandığı senaryoda; Trump güçlü dolar temasını savunduğundan dolar DXY’nin 107 seviyesine doğru yükselmesi beklenebilir. Böyle bir senaryoda EURUSD, GBPUSD ve Ons altın başta olmak üzere dolara karşı hareket eden diğer para birimlerinde baskı oluşması mümkün. Son dönemde Ons altınla dolar korelasyonunda yaşanan bozulmanın tekrar düzelmesini ve baskı altında kalması beklenebilir. Ancak ons altında ana yön yukarı olduğundan geri çekilmelerin sınırlı kalmasını bekleriz. Trump demek gelecekte belirsizlik demek. Dolayısıyla ani hareketlilik yaşanabilir.
Harris’in kazandığı senaryoda; Piyasa haftalardır Trump fiyatlamasını Dolar üzerinden güçlü bir şekilde gerçekleştirdiğinden kar realizasyonu sert olabilir. Böyle bir durumda EURUSD ve GBPUSD başta olmak üzer dolara karşı hareket eden diğer para birimlerinde değerlenme olması beklenebilir.
Fed toplantısı… ABD seçiminden dolayı Fed toplantısı 7 Kasım Perşembe gününe ertelendi. Şimdiye kadar açıklanan tüm ekonomik veriler Fed’in 25 baz puanlık faiz indirimini destekliyor. Bunun gerçekleşmesi piyasa için sürpriz olmaz. Ancak TSİ 21:30’da Fed Başkanı Powell’ın vereceği mesajlar oldukça önemli olacak.
Yılın son enflasyon raporu… 8 Kasım’da ise yılın son enflasyon raporunu alacağız. Merkez Bankasının üst bant hedefi %42 seviyesinde bulunuyor. Ancak gelen enflasyon rakamları dikkate alındığında matematik olarak %48 gibi bir rakam ortaya çıkıyor. Dolayısıyla Merkez Bankasının son enflasyon rakamlarında ortaya çıkan yukarı yönlü sapmayı nasıl ifade edeceği be yıl sonu beklentisini nereye revize edeceği önemli olacak. Bu piyasa dinamikleri ve beklenti yönetimi açısından da önemli. Bankacılık endeksi başta olmak üzere endeks üzerinde hareketlilik oluşabilir.
Borsa zayıf… Genel olarak 3. Çeyrek bilançoların yarattığı etki zayıf. Şirketlerin açıkladığı finansal sonuçlarda finansman yükünün arttığını ve reel olarak net satışların önemli ölçüde azaldığını görüyoruz. İyi bilanço iyi fiyatlama etkisi endeksi güçlendirmekte yeterli kalamıyor. Bunun en büyük nedeni iyi açıklanan bilançoların oldukça az olması ve şimdiye kadar bilanço açıklayan şirketlerin endekse katkısının az olması. Buna karşın bu hafta endeks ağırlığı daha yüksek şirket bilançoları takip edilecek.
Teknik olarak… Borsa endekinde teknik göstergeler zayıf olmaya devam ediyor. 8700 seviyesi güçlü destek konumunu sürdürürken, gelen tepkilerin endeksi güçlendirmekte yeterli kalamadığını izliyoruz. Borsa endeksi 9200 seviyesi üzerine yerleşmekte başarılı olmaması halinde 8700 desteğinin aşağı yönde zorlanma ihtimali artabilir. Böyle bir durumda 8500 ve 8300 desteklerine doğru satış baskısı aratabilir.
Takibimizdeki hisseler tamamen teknik analize göre belirlenmektedir. İşlem hacmi ve likiditesi yüksek 100 Endeks hisselerinden olmasına öncelik verilmektedir. Pozisyona giriş fiyatları Cuma günü kapanış seansında oluşan fiyatlardan yapılmaktadır. Hedefine ulaşmayan pozisyonlar stop loss seviyesinin altına inmediyse, bir sonraki Cuma günü kapanış fiyatından kapatılmaktadır. Belirlenen stop loss seviyeleri referans stop noktasıdır. Bu stop loss seviyesinin altında bir kapanış olması halinde referans değer gün sonu kapanış olarak alınacaktır.
Kaynak: İntegral Yatırım Haftalık Borsa Bülteni
