Haftalık Değerlendirme ve Strateji
Borsa endeksi geçen haftayı %2.7 düşüşle tamamladı. Böylelikle endeks aynı hafta içinde rekor tazelerken, bir diğer yandan da kar realizasyonunu güçlü bir şekilde yaşamış oldu. Endekste yeni rekor seviye 5730 oldu. Sadece Borsa endeksi değil aynı zamanda Sanayi endeksi de yeni bir zirve seviyesi kaydetti. Sanayi endeksindeki kar realizasyonu ile %4.3’lük bir kayıp oldu. Bunun içinde SASA hissesindeki habere dayalı sert geri çekilmenin etkisinden bahsetmek mümkün. Endeksteki ağırlığı %5’e yakın olan SASA endekse 41 puanlık negatif etki etti. Bankacılık endeksi ise %1’in üzerinde pozitif bir seyirle haftayı tamamladı. Bankacılık endeksi güçlü durdu ancak bu hafta gerçekleştirilecek TCMB Para Politikası Toplantısından çıkacak sonuçlar dengeyi değiştirebilir.
Pandora’nın kutusunu TCMB açacak!
Öncelikle şunu belirtelim piyasa net bir şekilde TCMB’den güçlü bir faiz artırımı bekliyor. TCMB’nin faiz kararında beklentiler oldukça değişken, %15’ten %30’a kadar farklılaşan faiz artırımı beklentisi bulunuyor. Sadece faiz artırımı ile piyasa beklentilerini yönetmek oldukça zor olacaktır. Dolayısıyla bozulan ödemeler dengesi ve enflasyon dinamiklerini onarıcı bir yol haritası içeren karar metnine ve sözel yönlendirmeye ihtiyaç olacaktır. Merkez Bankasının bu haftaki toplantısında karar metnindeki dili tamamen değiştirmesini bekliyoruz. Bununla birlikte toplantıda sözel yönlendirmenin de güçlü olması piyasanın dikkatinden kaçmayacaktır. Piyasa Yeni TCMB Başkanı ile bu toplantıda tanışacak. Perşembe öncesinde bankacılarla bir araya gelinmesi de mümkün. Ancak Sayın Erkan’ın ilk PPK toplantısı ve basın duyurusu olacak. Soru cevap kısmında yoğun bir ilgi olacaktır. Burada konulacak iletişim gücünün önemli olabileceğini düşünmekteyiz.
Normal şartlarda faiz artırımı ile Borsa reaksiyonu terstir. Ancak piyasanın ekonomik koşullarda iyileşmeye gidilecek bir hikayeye olumlu bakma potansiyeli yüksek görünüyor. Bir diğer önemli konu ise bankalara uygulanan regülasyonlar. Makro ihtiyati tedbirlerin yarattığı hasarın ne derecede telafi edileceğinin anlatılması bankacılık endeksinde de tepkiye açık bir reaksiyonu beraberinde getirecektir. Bankacılık endeksi 5225 seviyesi üzerine yerleşmekte başarılı olamazsa muhtemelen 4700 seviyesine veya biraz daha altına doğru geri çekilme yapabilir.
Gözler Fed Başkanlarında! Takvim Yoğun
Bu haftanın en yoğun günü Cuma olacak. Dünyada imalat sektörünü ifade eden PMI verilerinin ilk açıklanacak. İmalat sektöründe yaşanan güçlü daralmanın Haziran ayında nereye doğru evrildiğine yönelik güçlü sinyaller olabilir Eşik seviye olarak kabul edilen 50’nin altında gelmesi sektördeki daralmanın devam ettiğine işaret edecektir. Tersten başlamış gibi olduk ancak Çarşamba ve Perşembe günü haftanın en önemli günleri olacak. Özellikle de Çarşamba. Fed Başkanı Powell Yarı yıl para politikası raporunu hem Temsilciler Meclisinde Finansal Hizmetler Komitesinde hem de ABD Senatosu Bankacılık Komitesine sunacak ve soru cevap kısmı olacak. Çarşamba günü metnin piyasaya sunuşunun ilk günü olduğu için genellikle ana hareket Çarşamba olur. Perşembe günü ise aynı metin Senatoda tekrarlanır. Geçen hafta Fed toplantısında faiz patikasına yönelik önemli bilgiler aldık. Dolayısıyla piyasa hiç bilmediği bir konuyla baş başa olmayacak. Ancak yine de Powell’ın açıklamaları küresel piyasalardaki risk iştahı açısından bir miktar etkili olabileceği düşüncesindeyiz. Pazartesi ve Salı günleri ekonomik takvim görece daha sakin olacak.
Tepki mi ana hareket mi?
Borsa endeksinde zirve seviyesinden gelen kar realizasyonu tekrar alım için uygun bir ortam sunabilir. Buna karşın satışların 5300 seviyesinde karşılanmakta zorlanması halinde endekste düzeltme hareketinin 5000 seviyesine kadar sürmesi beklenebilir. Teknik göstergelerde aşağı doğru bir esneme var ancak henüz güçlü bir sat sinyali gelmiş değil. Dolayısıyla endeksteki tepki alımlarının ne kadar güçlü olacağı endeksin performansı açısından belirleyici olacak. Ana desteğimiz 5000 olmaya devam ediyor. 5730 zirvesi elbette ki ana direnç. Şimdilik bu aralıkta salınım sürüyor. Ancak bu haftanın temel ölçekteki yansıması tekniği güçlü bir şekilde etkilemeye aday.
Not: Pozisyon girişleri Pazartesi açılış seansında oluşan fiyatlardan yapılacaktır. Giriş maliyetine göre satış hedefi ve stop loss seviyeleri belirlenecektir. Açılış seansının ardından tablomuz giriş fiyatları ile güncellenip tekrar gönderilecektir.
Kaynak: İntegral Yatırım Haftalık Borsa Bülteni