Haftalık Bültenler - (17-21 Mart 2025)

Vakıf Yatırım Haftalık Strateji Bülteni

❑ Geçen hafta dalgalı bir seyir izleyen küresel piyasaların gündemine ülkelerin gümrük tarife açıklamaları yön vermeye devam etti. ABD’de Dow Jones endeksi haftalık bazda %3,07 kayıpla 2023 Mart ayından bu yana en sert düşüşü yaşarken, S&P 500 endeksi ise %2,27 değer kaybetti. Avrupa piyasalarında da negatif bir görünüm hakimdi, gösterge endekste haftalık bazda %1,17 değer kaybı görüldü. Haftaya ABD Başkanı Trump’ın ticaret politikalarına yönelik yaptığı açıklamaların etkisiyle negatif bir başlangıç yapan ABD borsalarında, beklentilerin altında açıklanan enflasyon verileri ilk olarak pozitif karşılansa da Trump’ın Kanada’dan gelen tüm çelik ve alüminyuma %25’ten %50’ye kadar ek vergi getirilmesi talimatı verdiğini söylemesi, endişeleri artırarak piyasalarda satışları hızlandırdı. AB Komisyonu’nun, ABD’nin yeni çelik ve alüminyum tarifelerinin haksız bulunduğunu, buna karşı “hızlı ve orantılı” karşı önlemler başlatıldığını açıklamasının ardından, Komisyon 26 milyar avroluk AB ihracatını kapsayan misilleme hamlesini duyurdu. Trump ise, AB’nin %50 gümrük vergisini kaldırmaması halinde, bölgeden ithal edilen tüm alkollü ürünlere %200 gümrük vergisi uygulayacağını söyledi. Haftanın son işlem gününde ise Başkan Trump’ın tarifeleri resesyon korkularına neden olsa da ABD ve Avrupa piyasalarında gelen tepki alımları piyasaların haftayı pozitif bir seyirle tamamlamasını sağladı. Veri gündemine baktığımızda ise, ABD’de açıklanan şubat ayı enflasyonu aylık %0,2, yıllık %2,8 seviyesinde beklentilerin altında gerçekleşirken, verinin ardından geçtiğimiz haftalarda $2.830 seviyelerine kadar gerileyen ons altın 2.943 $ seviyelerine kadar yükseliş gösterdi. Haftanın geri kalanında da pozitif seyrini sürdüren ons altın tarihinde ilk kez 3.000$ seviyesini aştı. ABD’de ÜFE ise 2025 Şubat’ta aylık bazda değişmezken, yıllık bazda ise %3,2 ile beklentilerin altında artış gösterdi. Avro Bölgesi’nde sanayi üretimi ocak ayında bir önceki aya göre beklentilerin üzerinde %0,8 yükseldi. Almanya enflasyonu beklentilere paralel %2,3 seviyesinde değişim göstermezken, sanayi üretim endeksi ocak ayında aylık bazda %2,0 ile beklentilerin üzerinde arttı. İngiltere’de ise sanayi üretimi ocak ayında aylık bazda %0,9 daraldı.

❑ Borsa İstanbul geçtiğimiz haftayı, küresel borsaların aksine, pozitif bir görünümle tamamladı. BIST 100 endeksi %3,17 değer kazanırken, sanayi endeksi %4,91, bankacılık endeksi %2,28 yükseliş gösterdi. Aynı dönemde MSCI gelişmekte olan ülkeler endeksi ise %0,79 değer kaybetti. TÜİK tarafından açıklanan verilere göre, 2025 Ocak’ta sanayi üretim endeksi yıllık bazda %1,2 artarken, bir önceki aya kıyasla %2,3 azaldı. TCMB tarafından açıklanan verilere göre, 2025 Ocak’ta cari işlemler hesabı, 3,25 mlr $ açık olan piyasa beklentisinin üstünde 3,80 mlr $ açık verdi. TCMB tarafından 6 Mart tarihinde gerçekleştirilen PPK toplantısı özetinde, para politikasındaki kararlı duruşun, yurt içi talepte dengelenme, Türk lirasında reel değerlenme ve enflasyon beklentilerinde düzelme vasıtası ile dezenflasyon sürecini güçlendirdiği belirtilirken, enflasyonda kalıcı düşüş sağlanana kadar sıkı para politikası duruşunun sürdürüleceği vurgulandı. Şubat ayında Borsa İstanbul’da yabancı yatırımcıların toplam 301 mn $ net alış gerçekleştirdiği açıklandı. Yabancı yatırımcıların en çok net alış yaptığı hisseler Garanti Bankası (GARAN), Ereğli (EREGL) ve İş Bankası (ISCTR) olurken, en çok net satış yaptığı hisseler Bim (BIMAS), Türk Hava Yolları (THYAO) ve Koç Holding (KCHOL) oldu. Ayrıca geçtiğimiz hafta boyunca BIST 50 Endeksinde yer alan paylarda açığa satış işlemlerinde yukarı adım kuralı uygulanmaya devam etti.

Raporun tamamı için tıklayın.