Ziraat Yatırım Menkul Değerler Araştırma Sabah Stratejisi Raporu:
“SABAH STRATEJİSİ”
FOMC karar metni Çarşamba akşamı beklenenden daha şahin çıktı ve Aralık ayı faiz arttırım olasılığı yeniden %50 seviyesinde. Dolar güçlenmesi kurlar üzerinden Gelişmekte Olan Ülke (EM) varlıklarını olumsuz etkilemekte. Normalde risk nötr bir günün başında olsak da dün Türkiye’de Cumhuriyet Bayramı nedeniyle piyasaların kapalı olması aradaki açığın bugün fiyatlanmasına neden olacaktır. Dün MSCI EM endeksi %1,6 değer kaybederken Türkiye ETF’i de %1,3 oranında geriledi. Bugün %1,5 oranında düşüşle açılışın ardından gelecek tepkilere bakmak gerekiyor. FED ve seçimlerin üst üste gelmesi de fiyat hareketlerini güçlendirmekte. Bu sefer FED kararının ilk olumsuz refleks tepkinin ardından EM’ler için pozitife dönmesi mümkün. Ancak seçim sonuçları Türkiye özelinde asıl yönü ve dozu belirleyecek etmen.
ŞİRKET HABERLERİ
Türkiye Sınai Kalkınma Bankası (TSKB, Öneri “EKLE”, Nötr): TSKB 2015 yılının üçüncü çeyreğindeki kar rakamı bir önceki çeyreğe göre %28,6 oranında gerileyerek 82,4mn TL olmuştur. Çeyreksel dönemdeki net dönem karı bizim beklentimiz olan 90mn TL’nin %8, piyasa beklentisini ise %3 altında gerçekleşmiştir. Tahminimizdeki sapma kredi değer düşüş karşılığındaki artışın beklentimizin üzerinde olması etkili olmuştur. Ayrıntılar için tıklayınız…
Akbank (AKBNK, Öneri “EKLE”, Nötr): TCMB’nin, Banka’nın TCMB’de yaklaşık 3,5 yıl boyunca ortalamada 742mn USD tutarında ilave zorunlu karşılık tutması talebine yönelik kararının iptali hususunda Danıştay Onuncu Dairesi’nde açmış olduğu davanın reddedildiği ve bu kararın yasal süresi içerisinde Bankaca temyiz edileceği duyurulmuştu. Söz konusu davaya ilişkin red kararı Danıştay Onuncu Dairesi nezdinde temyiz edilmiştir. Diğer taraftan, Bankanın gelecekteki nakit akımlarına dayalı seküritizasyon programı altında yaklaşık 5 ve 12 yıl arasında değişen vadelerde 3 ayrı kısımda toplamda 335mn ABD Doları finansman temin edilmiştir.
İş GYO (ISGYO, Pozitif): İş GYO, 2015 yılının üçüncü çeyreğinde 168,9mn TL kar açıklamıştır. Geçtiğimiz yılın aynı döneminde ise 21,2mn TL kar rakamı açıklamıştı. Şirket’in 2015 yılının ilk dokuz ayındaki net dönem karı ise 197,3mn TL olmuştur. Şirket bu yılın üçüncü çeyreğinde yatırım amaçlı gayrimenkul değerleme farkı olarak 111,4mn TL gelir elde etmiştir. Bu durum karın yüskek gelmesinde etkili olmuştur. Şirket’in kur farkı gideri ise 29,4mn TL olarak bir önceki yılın aynı çeyreğindeki 1,7mn TL’nin üzerinde gerçekleşmiştir. Diğer taraftan, Şirket SPK tarafından onaylanmak üzere 400mn TL ihraç tavanı kapsamında ve maksimum 1.200 güne kadar borçlanma aracı ihraç edilmesi için Genel Müdürlüğün yetkilendirildiği duyurulmuştur.
Ford Otosan (FROTO, Öneri “EKLE”, Sınırlı Negatif): 2015’in üçüncü çeyrek finansallarına göre şirketin net karı geçen sene aynı döneme göre %23 artışla 150,6mn TL olarak gerçekleşti. Piyasa beklentisi 180mn TL, bizim beklentimiz 237mn TL idi. Tahminimizdeki sapmada yüksek finansman ve vergi giderleri etkili oldu. Yurtdışı satışlardaki %59’luk artış brüt karı en fazla artıran sebep oldu. Diğer faaliyet gelirlerinden 34mn TL kar elde edildi. Şirketin üçüncü çeyrek faaliyet kar marjı 1,5 puan artışla %6,7 olurken, geçen sene aynı çeyreğe göre 53mn TL artan finansman giderleri ve yüksek vergi gideri net kar marjının 0,6 puan düşüşle %3,6’ya çekilmesine neden oldu.
Bizim Toptan (BIZIM, Sınırlı Pozitif): Bizim Toptan’ın 2015 yılı 3. çeyrek finansallarına göre net dönem karının %11 oranında artarak 4,9mn TL olarak gerçekleştiği görülmektedir. Şirketin satış gelirleri ve brüt karlılığı sırasıyla %9,8 ile %4,6 oranında yükselirken, artan operasyonel giderler nedeniyle net faaliyet karı %4 oranında gerileyerek 8,6mn TL olarak gerçekleşmiştir. Bizim Toptan’ın %22 oranında azalan finansman giderleri ise net dönem karını destekleyici bir etki yaratmıştır.
Türk Hava Yolları (THYAO, Öneri “AL”, ötr): Şirketin Afrika’da uçuşlarını arttırma hedefleri doğrultusunda Maputo’ya yapılacak seferleri dün itibariyle başladı.
Avivasa Emeklilik (AVISA, Sınırlı Pozitif): Şirket’in 2015 yılının üçüncü çeyreğindeki net dönem karı bir önceki çeyreğe göre %43,5 oranında artarak 19,1mn TL olarak gerçekleşmiştir. 2015 yılının ilk dokuz ayındaki kar rakamı bir önceki yılın aynı dönemine göre %34,3 oranında artarak 53,5mn TL’ye yükselmiştir.
Halkbank (HALKB, Öneri “AL”, Nötr): BDDK, Halk Bankasının beyanı doğrultusunda Halk Katılım Bankası’nın kuruluş izninin iptal edilmesine karar verdi.
SEKTÖR HABERLERİ
Bankacılık Sektörü: Bank Mellat’ın ardından Saman Bank da yatırım için BDDK ve Merkez Bankası’na başvuruda bulundu. Sürecin yılbaşında netleşmesi bekleniyor. Türkiye’de yatırım yapmak isteyen İranlı Bank Tejerat ve Pasargad Bank da Saman Bank’ın onay sürecini yakından takip ediyor. Kaynak: Sabah
DİĞER ŞİRKET HABERLERİ
Ulusoy Elektrik (ULUSE, Nötr): Şirket, Qatar General Electricity & Water Corporation tarafından 29.10.2015 tarihinde gerçekleştirilecek olan toplam iki adet ihaleye katılacağını duyurmuştur.
Logo Yazılım (LOGO, Nötr): Şirket, sermayesinin tamamına sahip olduğu bağlı ortaklıkları İntermat A.Ş., Sempa A.Ş., Vardar A.Ş.’nin devralınması suretiyle birleşilmesi işlemi hususunda SPK’ya başvurduğunu duyurmuştur.
Özak GYO (OZKGY, Nötr): Şirket tarafından 2 yıl geri ödemesiz olmak üzere 3 yıl vadeli, 12mn milyon Avro tutarında kredi kullanılmıştır. Kullanılan bu kredi ile önümüzdeki 3 aylık dönemde vadesi dolacak olan kredilerin taksit ödemelerinin yapılması planlanmaktadır.