Ziraat Yatırım Menkul Değerler Araştırma Sabah Stratejisi Raporu:
SABAH STRATEJİSİ
Dün akşam açıklanan FOMC karar metninde piyasanın beklediği kadar güvercin bir mesaj çıkmadı. Ekonomideki zayıflama geçici nedenlere bağlanırken, istihdam ve enflasyondaki gelişmelere dikkat çekildi. Dolayısıyla söz konusu veriler FED’in faiz artırım sürecinde önemli kalmaya devam edecektir. Bu kapsamda, bugün TSİ 15:30’da ABD tarafında açıklanacak İşgücü Maliyet Endeks(beklenti 1Ç %0,6) önemli olacaktır. İyi bir veri gelmesi durumunda karar metni sonrasında değer kazanımı yaşayan Dolar’da yukarı yönlü hareket hızlanabilir. Bu sabah da gelişmekte olan ülke kurlarına göre daha zayıf bir görüntü sergileyen Lira ile birlikte Dolar/ TL’de 2,70 seviyesi tekrar hedeflenebilir. FED sonrası güne satıcılı başlamasını beklediğimiz endeksin de söz konusu veriye bağlı olarak haftanın son işlem günündeki yönü belli olacaktır. Endekste destek seviyesi 84.800. Bunun dışında sabah seansında yurtiçinde Ticaret Dengesi verisi ve TCMB Enflasyon Raporu takip edilecektir.
ŞİRKET HABERLERİ
Bizim Toptan (BIZIM, Nötr): Bizim Toptan’ın satış gelirleri %9,8 oranında artış ile 2014 yılı ilk çeyreğindeki 496,5 milyon TL’den 1Ç2015’te 545,4 milyon TL’ye yükselmiştir. Brüt kar ise bir önceki yılın aynı dönemine göre %7,2 oranında artış ile 51 milyon TL’den 54,7 milyon TL’ye yükselmiştir. Artan operasyonel giderler ve vadeli alımlardan kaynaklanan finansman giderlerinin yükselmesi ise faaliyet karını sınırlandırıcı etki yapmıştır ve 1Ç2015 net faaliyet karı %58’lik azalışla 3.095mn TL olarak gerçekleşmiştir. 1Ç2015’te %64 oranında artan finansman giderleri ise net karlılığa oldukça olumsuz yansırken, net dönem karının anılan dönemlerde %93 azalışla 341 bin TL olarak gerçekleştiği görülmektedir. (Piyasa Beklentisi: +1.5mn TL)
Ford Otosan (FROTO, Pozitif): 2015 ilk çeyrek finansallarına göre şirketin net karı geçen sene aynı döneme göre %14,6 artışla 232.2mn TL olarak gerçekleşti. CNBC-E anketine göre piyasa beklentisi 159mn TL, bizim beklentimiz 130mn TL seviyesindeydi. Beklentimizdeki sapma finansman giderlerinin düşüklüğü ve vergi gelirlerinden kaynaklandı. Net kardaki iyileşmede satış gelirlerindeki artışın ve kur farkı giderlerindeki azalışın etkisi oldu. Şirketin yurtiçi satışlarındaki artış %148, yurtdışı satışlarındaki artış işe 49% artış kaydetti. İlk çeyrek faaliyet karı %82,3, vergi öncesi karı ise %212 yükseldi. Buna bağlı olarak faaliyet kar marjı 0,3 puan artışla 6 oldu. Finansman tarafında ise kur farkı giderlerinden 19,2mn TL eksi yazıldı. Faiz giderleri ve diğer finansman kalemleri de eklendiği zaman toplam finansman giderlerinden 27.2mn TL gider kaydedilmiş oldu.
Petkim (PETKM, Öneri “EKLE”, Pozitif): 2015 yılının ilk çeyreğinde şirketin ana ortaklık net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %33 oranında artış göstererek 49,6mn TL’ye yükselmiş ve hem bizim beklentimizin (26mn TL) hem de piyasa beklentilerinin (31mn TL) üzerinde gerçekleşerek iyi bir görüntü sergilemiştir. Net dönem karının beklentilerimizin üzerinde gerçekleşmesinde satış gelirlerindeki sert düşüşe karşın brüt karlılıkta beklentilerimizin üzerinde kaydedilen iyileşme etkili olmuştur. Şirketin satış gelirleri petrol fiyatlarındaki düşüşün petrokimya ürünlerine etkisiyle %21,2 oranında azalmış ve 937mn TL olarak gerçekleşmiştir. Diğer taraftan satış maliyetlerinin daha hızlı gerilemesine bağlı olarak brüt kar yaklaşık aynı seviyede kalmış ve brüt kar marjı %8,96 ile oldukça yüksek seviyeye ulaşmıştır.
Turkcell (TCELL, Sınırlı Negatif): Şirketin 1Ç2015’te net karı bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %61 oranında azalarak 141 milyon TL olurken piyasa beklentisinden (234 mn TL) daha düşük gerçekleşmiştir. Turkcell Türkiye net karı %40 artış ile 779 milyon TL olarak gerçekleşirken, grup net karı Turkcell uluslararası şirketlerinin bulundukları ülkelerdeki para birimlerindeki devalüasyondan kaynaklanan 656 milyon TL net zarar sebebiyle olumsuz etkilenmiştir. Şirketin uluslararası gelirleri temel olarak Ukrayna ve Belarus yerel para birimlerinin dolar karşısındaki değer kaybı sebebiyle %38 azalarak 193 milyon TL olarak gerçekleşmiştir.
Türk Telekom (TTKOM, Öneri “EKLE”, SınırlıPozitif): Şirket, Avea hisselerinin tamamını satın almak üzere İş Bankası ve ilgili İş Bankası iştirakleri ile pay devir sözleşmesi imzaladığını duyurdu. Şirket, Avea İletişim Hizmetleri’nin çıkarılmış sermayesinin %10’luk kısmını temsil eden payları, 875 milyon TL’ye satın alacak. 2015 yılının ilk çeyreği itibariyle %18 oranında FAVÖK marjı elde eden ve mobil abone kazanımını sürdüren Avea’nın paylarının satın alınmasının Türk Telekom’un grup bünyesinde başlatmış olduğu entegrasyonun sonucu olduğunu söyleyebiliriz.
İş Bankası (ISCTR, Öneri “EKLE”, Nötr): İş Bankası, GMTN programı kapsamında 10mn USD, 7mn USD, 7,4 EUR, 27,9 EUR, 8,6 EUR, 18,2 EUR ihraç belgesi düzenlendiğini duyurdu. Ayrıca yukarıda belirtildiği gibi, Bankaya ait %7,44 oranında ve 610,1 TL nominal değerdeki Avea payının, pay devir tarihinden itibaren yaklaşık 4,5 yılda ve 6 taksitte ödenmek üzere toplam 650,8 TL’lik bir bedel karşılığında Türk Telekomünikasyon’a satılmasına karar verilmiştir.
Finansbank (FINBN, Nötr): Finansbank’ın solo net dönem kar bir önceki çeyreğe göre %2,2 oranında gerileyerek 283mn TL olarak gerçekleşmiştir. Banka’nın menkul kıymet alım satımındaki zararın artması karı olumsuz etkillerken, 62,5mn TL’lik temettü geliri karı desteklmişir. Banka’nın kredi mevduat oranı 70 baz puan artarak %120,1’e yükselmiş ve sektör ortalamasının üzerinde seyretmeye devam etmiştir.
Akbank (AKBNK, Öneri “EKLE”, Nötr): Akbank, GMTN programı kapsamında 7mn USD ihraç belgesi düzenlendiğini duyurdu.
Vakıfbank (VAKBN, Öneri “EKLE”, Nötr): Vakıfbank, GMTN programı kapsamında 29,4mn EUR ihraç belgesi düzenlendiğini duyurdu.
Yapı Kredi Bankası (YKBNK, Öneri “EKLE”, Nötr): Yapı Kredi Bankası, MTN programı kapsamında 4mn EUR, 8mn USD ve 11mn USD ihraç belgesi düzenlendiğini duyurdu. Ayrıca Banka, 178 gün vadeli ve 400mn TL (talep gelmesi durumunda 600mn TL’ye kadar artırılabilecektir.) TL nominal değerli bonoları SPK tarafından onaylandığını duyurmuştur. 4 Şubat 2015 Tarihli Yapı Kredi Bankası Raporumuz için Tıklayınız.
SEKTÖR HABERLERİ
Konut Sektörü: Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), 2015 yılı şubat ayına ilişkin Konut Fiyat Endeksi verilerini açıkladı. Bir önceki yılın aynı ayına göre %17,57 artan TKFE, aynı dönemde reel olarak % 9,32 arttı. Kaynak Bloomberg HT
DİĞER ŞİRKET HABERLERİ
Akfen Holding (AKFEN, Nötr): Holding, hisse geri alım programı kapsamında toplam 33.570 adet AKFEN hissesi alım işlemi gerçekleştirirken, hisse alımları toplamı ise 5.40mn adete ulaşmıştır. Toplam hisse alımlarının sermaye oranı ise %5,11 seviyesine ulaşmıştır.