Ziraat Yatırım Menkul Değerler Araştırma Sabah Stratejisi Raporu:
“SABAH STRATEJİSİ”
AB ile ilgili haber akışının yerel varlık fiyatlarını baskılarken, nötr risk sabahına uyanarak haftanın son işlem gününe başlıyoruz. Dolar / TL kotasyonları bu sabah 3,46 seviyesinden, tüm zamanların en yüksek seviyesine yakın geçmekte. Merkez bankasının sadeleşme sürecini tamamlamadan yeni bir rejime geçmesi sistemdeki belirsizliği arttırmışa benzemekte. Zira Sepet Kur (1 ABD Doları ve 1 Avro ortalaması) da bu sabah 3,56 ile tarihi zirvesinde ve dünkü kapanışının üzerinde. Türk Lirası’ndaki zayıflık yalnızca ABD Doları güçlenmesine ya da Çin Renminbisi’nin Avro karşısında pivot kabul ettiğimiz 7,40 seviyesinin altında kalmasına (7,30 bu sabahki son işlem) bağlı görünmüyor. Geçtiğimiz yılın Ağustos ayında başlayan sürecin tamamlanması tahminen merkez bankası kredibilitesini çok ciddi şekilde yükseltecekti. Kararın iyi yanı verim eğrisinde gözlemlendi. Tüm vadelerde faizler aşağı geldiler. Ancak %11 civarında şekillenen verim eğrisinin politika faizinden ve enflasyon beklentilerinden çok yüksek kaldığını da eklememiz gerekiyor. Örneğin FED, iki senedir her sene başında faiz arttıracağını belirtip daha sonra öyle ya da böyle bunu uygulamakta ve kredibilitesini çok ciddi şekilde yükseltmekte. Finans piyasaları için bize göre, kredibilitenin en önemli öğesi denilenin yapılmasıdır. Doğru yönlendirme = öngörülebilirlik, sürprize yeğdir. Faiz kararı artık geride kaldı, hüsn-ü zanı (benefit of the doubt) merkez bankasına vererek, yani merkez bankasının bu işleri bizden daha iyi bildiğini düşünerek faiz kararının detaylarını daha sonra zihin jimnastikleri ile değerlendirmeye çalışabiliriz.
İktisadi faaliyet ve reel sektör önümüzdeki günlerde Türkiye için daha kritik konular haline gelebilirler. Dün merkez bankasının açıkladığı İktsiadi Yönelim Anketi’ne (İYA) göre ihracat siparişleri 117,7 değerine yükselerek uzun dönem ortalaması 118,1 ile uyumlu hale geldiler. Geçtiğimiz ay veri açıklandığında serinin keskin şekilde 125,7 seviyesinden 114,9 seviyesine düşmesini normal karşılamıştık. İhracat siparişlerindeki dönem dönem karşılaşabileceğimiz hareketi diğer hiçbir gösterge teyit etmemişti. Buna bağlı olarak Para Politikası Kurulu (PPK) karar metninde Avrupa’ya ihracatın artış eğilimini koruduğu belirtildi. İç talep tarafında merkez bankası da son çeyrekte ekonominin güç kazanmaya başlama şansı bulunduğunu değerlendirmekte. Bizim de gözlemlerimiz iç talebin son çeyrekte toparlanma şansına işaret etmekte. Önümüzdeki hafta açıklanacak Kasım ayı SAMEKS ve PMI verileriyle birlikte ertesi hafta gelecek Ekim ayı sınai üretimin Eylül ayındaki iki standart sapma gerilemeden ne ölçüde toparlanabileceği son çeyrek büyümesinde bize rehberlik edecekler.
Bu sabah Asya’da piyasalar S&P500 vadelilerle birlikte sınırlı değer kazanma eğilimindeler. Borsa İstanbul’un da dünkü satışın ardından güne sınırlı yükselişle başlaması mümkün.
ŞİRKET HABERLERİ
İş GYO (ISGYO, Öneri “AL”, Nötr): Alım kararı 21.11.2016 tarihli özel durum açıklaması ile kamuya duyurulan İstanbul Kadıköy’deki 9.043 metrekare yüzölçümlü arsanın %45 hissesinin satın alma değeri, piyasa koşulları çerçevesinde pazarlık usulü ile belirlenmiştir. Satın alma değeri ekspertiz değerinin 630 TL üzerinde olup, küsurat farkından kaynaklanmaktadır.
8 Kasım 2016 Tarihli İş GYO Raporumuz için tıklayınız…
Garanti Bankası (GARAN, Öneri “EKLE”, Nötr): Banka, uluslararası piyasalardan 367 gün vadeli sendikasyon kredisi almak üzere eş düzenleyici olarak hareket edecek 17 bankaya yetki vermiştir.
26 Ekim 2016 Tarihli Garanti Banaksı Raporumuz için tıklayınız…
Türkiye Sınai Kalkınma Bankası (TSKN, Öneri “AL”, Nötr): Banka 500mn USD veya diğer para birimleri cinsinden muadili tutara kadar, bir veya birden fazla tertipte yurtdışında ihraç edilecek borçlanma aracı ihracı için Genel Müdürlük’ün yetkili kılındığını duyurmuştur.
7 Kasım 2016 Tarihli TSKB Raporumuz için tıklayınız…
Şekerbank (SKBNK): Banka’nın TL cinsinden yurtiçinde, 1 milyar TL tutara kadar, farklı tür ve vadelerde, bir veya birden fazla defada, halka arz edilmeksizin nitelikli yatırımcılara ve/veya tahsisli satılmak suretiyle borçlanma aracı ihracı konusunda SPK’ya yapılan başvuru onaylanmıştır.
Çemtaş Çelik (CEMTS, Nötr): 26.11.2015 tarihli açıklama ile bildirilen; genelde yan sanayi vasıtasıyla yurt içi ve yurt dışı otomotiv ve makina ana sanayilerine vasıflı çelik üretim ve satışı yapılan tesislerinde mevcut tav fırınının modernizasyon yatırımı tamamlanmış olup devreye alınmıştır. Devam eden yatırımlarından yığma ısıl işlem fırını ve yeni kontinü ısıl işlem fırınları ise yığma ısıl işlem fırını montajı tamamlanmak üzere olup 2017 yılı Ocak ayında devreye alınması planlanmaktadır. Kontinü ısıl işlem fırını yatırı demonte şekilde ekipman sevkiyatları devam etmekte olup 2017 yılı 3. çeyreğinde devreye alınması planlanmaktadır.
SEKTÖR HABERLERİ
Turizm: Turizm sektöründe geçtiğimiz yıl yapılan 12,2 milyar dolarlık satın alma ile dünyanın en büyük otel zincir haline gelen Marriot International & Starwood Grubu, Türkiye’de Er Yatırım’la birlikte 5 yeni Four Points by Sheraton açmaya hazırlandığını açıkladı. İlki, 2017’nin Mart ayında İzmir’de hizmete girecek olan Four Points by Sheraton’ın ardından, 2018 yılında Kağıthane ve Gebze’de, 2019’da da İstanbul Kartal ve Ataşehir’de hizmet vermeye başlayacak. Toplam 400mn TL’ye mal olacak olan yatırımlar ile yaklaşık 1000 kişilik istihdam yaratılacak.
Bankacılık Sektörü: Türkiye Bankalar Birliği (TBB) Yönetim Kurulu Başkanı ve Ziraat Bankası Genel Müdürü Hüseyin Aydın, Lübnan’ın başkenti Beyrut’ta Arap Bankalar Birliği’nin düzenlediği “Arap ve Uluslararası Bankalar Arasında İşbirliği İçin Lobi” konferansına katıldı. Hüseyin Aydın, bankacılık sektörünün bölgesel ve küresel ilişkilere önem verdiğini, özellikle Orta Doğu ve Körfez ülkelerindeki bankalar ile giderek daha fazla finansal işlem ve proje yatırımı yaptıklarını ifade etti. Aydın, Türkiye’nin bölgedeki Arap ülkeleriyle olan finansal ilişkilerinin geliştirilmesi için ortak çaba harcanması gerektiğini söyledi.