Ziraat Yatırım Menkul Değerler Araştırma Sabah Stratejisi Raporu:
“SABAH STRATEJİSİ”
OPEC toplantısı haftasına pozitif risk iştahı ile uyanarak başlıyoruz. Katalizörler: Petrol üreticisi ülkelerin yürürlükteki kota uygulamasını dokuz ay daha uzatacakları beklentisi. S&P500, vadeli işlemlerde %0,1 oranında değer kazanırken, Dolar / TL kotasyonları 3,5758 seviyesinden geçiyorlar. Makroekonomik veri akışı, piyasalarda fiyatlamaları değiştirecek şekilde işlem yapılmasını tetikleyecek yeni bir hikaye yazmıyor. Haftasonu, JP Morgan’ın yöneticisi Jamie Dimon küresel iktisadi faaliyetten iyimserlikle bahsedenler arasına katıldı. “Reflasyon” işlemi dahilinde geçtiğimiz yılın son döneminden itibaren ekonomideki canlanma piyasa fiyatlarına sirayet etmiş durumda. Makroekonomik hikaye yazacak yeni veri akışı yokluğunda diplomatik ve siyasi gelişmeler günlük fiyatlamalarda daha etkin hissediliyorlar. Örneğin geçtiğimiz hafta ABD ve Brezilya iç siyasetinde yaşananlar bir anda risk varlıklarda satışla sonuçlandı.
ABD Başkanı Donald Trump, Suudi Arabistan ziyaretinin ardından bu haftayı Avrupa’da G-7 ve NATO toplantılarında geçirecek. Merkel’in son yerel seçimlerde aldığı belirleyici galibiyet, yoğunlaşan diplomasi trafiğinde Almanya önderliğinde serbest ticareti destekleyen ülkelerin güçlü kalmasını sağlayacak. Serbest ticaret yönünde atılacak her adım risk varlıklar için olumlu fiyatlama ile sonuçlanacaktır. Çarşamba akşamı ise FED, son toplantısının tutanaklarını yayımlayacak.
Basına yansıyan son haberler OPEC ve OPEC-dışı petrol üreticisi ülkelerin mevcut üretim kesintisini dokuz ay daha uzatabileceklerine işaret ediyor. Bu sayede petrol fiyatları yeniden varil başına 50 Dolar seviyesinin üzerine yöneldiler. Toplantı Perşembe günü Avusturya’nın başkenti Viyana’da düzenlenecek. Petrol analistleri, ABD’de güçlenen ve her geçen gün verimliliği artan kaya-gazı teknolojisinin kota sayesinde daha fazla talep göreceğini belirtmekteler. Kesintiler uzadıkça spot petrol fiyatları güç bulmalarına karşın artan kaya-gazı arzı ile petrol piyasasının geleneksel yöntemlerle petrol üreten ülkelerin bekledikleri kadar dengelenemeyebileceği düşünülüyor. Bu nedenle kesintilerin, geçici çözümler üretmekten öteye geçmekte zorlanabileceğini belirtmekteler.
Yurt-içinde takip edilecek gelişmeler ise yarın merkez bankasının açıklayacağı İktisadi Yönelim Anketi (İYA) ve Çarşamba günü için takvimde yer alan konut satış verileri. Yurt-dışına baktığımızda yarın Mayıs ayı için geçici PMI’lar açıklanırken aynı zamanda Alman IFO endeksi de takip edilecek. IFO, Türkiye’deki otomotiv gibi ana endüstri kolları için bilgiler taşıyor. Cuma günü ise ABD’de Dayanıklı Mal Siparişleri yeni bilgi anlamında izlenecek veri. Hafta içinde ayrıca Almanya ve ABD’de büyümenin daha fazla detay barındıran yeni güncellemeleri de kamuoyuna açıklanacak. Bugün takip edilecek veriler ise ABD’de Chicago FED’in açıklayacağı ulusal faaliyet endeksi (TSİ 15:30) ve Rusya’da perakende satışlar (TSİ 16:00). Chicago FED endeksi, ekonominin soğukluğu ya da sıcaklığı konusunda fikir verirken (3 aylık ortalamanın gösterdiği 0,03 değeri ekonominin ılımlı seyrettiğine ve enflasyonist baskıların belirmediğini söylüyor). Rusya’da yüksek faiz oranları nedeniyle tüketicilerin tasarruf eğilimleri güç kazanmakta. Ekonomideki toparlanma tüketimden ziyade üretim tarafında gerçekleşti. Merkez bankasının faizi indirmeye başlamasıyla Rus tüketicisinin daha fazla harcama yapmaya başlayıp başlamadığını gözlemleyeceğiz.
ŞİRKET HABERLERİ
Gübre Fabrikaları (GUBRF, Sınırlı Negatif): Şirket’in Negmar Denizcilik Yatırım nezdindeki paylarının Raintrade Petrokimya ve Dış Ticaret A.Ş.’ye (“Raintrade”) devri ve satışı ile ilgili tüm işlemleri yapma hususunda İdare’nin yetkili kılınmasına karar verildiği, kamuoyuna duyurulmuştu. Raintrade, sözleşmede belirtilen sürede yükümlülüklerini yerine getiremediği için satış işlemi gerçekleştirilememiştir.
Pegasus (PGSUS, Sınırlı Pozitif): Şirket ile Ouidell Limited ve Wilmington Trust SP Services (Dublin) Limited firmaları arasında sırasıyla 05/05/2017 ve 18/05/2017 tarihlerinde varılan iki ayrı anlaşma ile 31/03/2017 sonrasında Şirket aktifleri arasında yer alan iki adet Boeing 737-800NG uçağın toplam 92,000,000 ABD Doları (17/05/2017 tarihli TCMB ABD Doları Kuru üzerinden 327,032,400 TL olarak hesaplanmıştır) satış bedeli karşılığında satışı konusunda mutabakat sağlanmış, iki uçaktan ilkinin teslimi 16/05/2017 tarihinde gerçekleştirilmiş, ikinci uçağın ise 31/05/2017 tarihine kadar alıcıya devri öngörülmektedir. 18/05/2017 tarihli işlem ile uçakların toplam satış bedeli Şirketimizin 31.03.2017 itibarıyla düzenlenen Finansal Tablolarında yer alan aktif toplamının %5’inin üzerinde tespit edildiği için daha önce 20/03/2017 tarihinde yapılan özel durum açıklaması da gözetilerek Sermaye Piyasası Kurulu Özel Durumlar Rehberi doğrultusunda satış işlemleri hakkında özel durum açıklaması yapılmaktadır. Bu varlık satışından kar elde edilmesi öngörülmekle birlikte kar tutarı teslim tarihleri itibariyle hesaplanarak şirket kayıtlarına yansıtılacaktır. Satışın şirketin likiditesine de olumlu katkı yapması beklenmektedir.
Tümosan (TMSN, Negatif): Tümosan 2017 yılının ilk çeyreğinde 10mn TL zarar kaydetmiştir. Şirket geçen yılın ilk çeyreğinde 10,2mn TL kar açıklamıştı. Şirket’in satış gelireri yılın ilk çeyreğinde bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %20 oranında artarak 129,8mn TL’ye ulaşsa da (Traktör satışları %23 oranında artmış ve 120,9mn TL’ye yükselmiştir.), maliyetlerin %43 oranında artarak 111mn TL’ye yükselmesi sonrasında brüt kar %39 oranında azalarak 18,8mn TL’ye gerilemiştir. Brüt karlılıktaki gerileme zarar kaydedilmesinde önemli bir etken olurken, Araştırma ve Geliştirme giderlerindeki 13,7mn TL’lik artış da kardan zarara geçilmesinde etkili olan diğer bir faktör olmuştur. Son olarak, Şirket’in brüt kar marjı 1Ç2017’de %14 gerçekeleşerek geçen yılın ilk çeyreğindeki %28 olan brüt kar marjının altında kalmıştır.
Turkcell (TCELL, Nötr): Daha önce yapılan özel durum açıklamalarına istinaden; Şirket’in sermayesinin tamamına sahip olduğu Turktell Bilişim Servisleri A.Ş.’nin, sermayesinin tamamına sahip olduğu Turkcell Enerji Çözümleri ve Elektrik Satış Ticaret Anonim Şirketi’ne EPDK’nın Kararı ile elektrik tedarik lisansı verilmiştir.
Vakıfbank (VAKBN, Öneri “EKLE”, Nötr): 147 gün vadeli 300mn TL nominal değerli ve 210 gün vadeli 100mn TL nominal değerli Vakıfbank finansman bonoları ihraç ve halka arz edilecek olup Vakıfbank Finansman Bonolarının ihraç ve halka arzına ilişkin talep toplama işlemi 22-23-24 Mayıs 2017 tarihlerinde gerçekleştirilecektir. Söz konusu bonolara, 400mn TL nominal olan halka arz büyüklüğünden fazla talep gelmesi durumunda toplam halka arz miktarı 600mn TL nominal tutara yükseltilebilecektir.
11 Mayıs 2016 Tarihli Vakıfbank Raporumuz için tıklayınız…
Yapı Kredi Bankası (YKBNK, Öneri “EKLE”, Nötr): Banka tarafından Medium Term Note (MTN) programı kapsamında yurt dışında ihraç edilmesi planlanan 9.208.000 USD tutarındaki borçlanma aracı için tertip ihraç belgesi alınabilmesi amacıyla Sermaye Piyasası Kurulu’na başvurulmuştur.
28 Nisan 2017 Tarihli Yapı Kredi Bankası Raporumuz için tıklayınız…
SEKTÖR HABERLERİ
Cam Sanayi: Trakya Cam, Paşabahçe Cam, Anadolu Cam, Cam Elyaf Sanayi, Anadolu Cam Yenişehir, Trakya Yenişehir Cam ve Şişecam Otomotiv ile bunların bağlı işyerlerinde Kristal İş sendikası tarafından alınan grev kararı milli güvenliği bozucu nitelikte görüldüğünden 60 gün süreyle ertelenmesinin kararlaştırıldığı resmi gazetede yayınlanmıştır.
Doğrudan Yatırım: Dünyanın önde gelen jant üreticilerinden biri olan CMS Jant, İzmir’e 310mn TL’lik yatırım yapmaya hazırlanıyor. 600 kişiye istihdam olanağı yaratacak yeni fabrikada yılda 2,5 milyon adet jant üretimi gerçekleştirilmesi hedefleniyor.
DİĞER ŞİRKET HABERLERİ
Anadolu Efes (AEFES, Nötr): SAHA Kurumsal Yönetim ve Kredi Derecelendirme Hizmetleri tarafından yapılan Kurumsal Yönetim Derecelendirme çalışmasının sonucunda şirketin Kurumsal Yönetim İlkelerine Uyum Derecelendirme Notu 18.05.2017 tarihi itibariyle 95,8 şekilde güncellenmiştir.
Finansbank (FINBN, Nötr): Banka tarafından kurulan Medium Term Note (MTN) programı altında ABD Doları cinsinden tahvil ihracı düzenlenmesi için Citigroup, HSBC, ING, JP Morgan, QNB Capital ve Standard Chartered yetkilendirilmiş ve nominal tutarı 750mn USD, vadesi 5 yıl olan bir tahvil ihracı gerçekleştirilmiştir.
Sermaye Piyasası Kurulu tarafından onaylanan 17 Mayıs 2017 tarihli tertip ihraç belgesi; 19 Mayıs 2022 itfa tarihli tahvilin getiri oranı %4,95, kupon oranı %4,875 olarak belirlenmiştir.