Ziraat Yatırım Menkul Değerler Araştırma Sabah Stratejisi Raporu:
“SABAH STRATEJİSİ”
Haftanın rahat gününe iyimser risk iştahı ile uyanıyoruz. Katalizörler: Fransa başkanlık seçimine yönelik ilk televizyon tartışmasında liberal aday Emmanuel Macron’un popülist aday Marine LePen’e karşı genç yaşına rağmen başkanlık yetkinliğine sahip olduğunu ortaya koyabilmesi ve FED üyelerinin risk iştahını destekleyen açıklamaları.
Veri takviminin boşluğunda bugün İngiltere’deki gelişmeler takip edilecek. TSİ 12:30’da enflasyon ve bütçe gerçekleşmesi açıklanacak. Artık İngiltere’nin 29 Mart günü Avrupa Birliği’nden (AB) çıkış sürecini (Brexit) resmen başlatacağını biliyoruz. Sürecin başlamasıyla birlikte AB kanununa göre iki senelik takvim de işleme girecek. İngiltere, AB ile ciddi bir ticaret açığına sahip. İngiliz Sterlini için şu anda piyasada çeşitli beklentiler söz konusu. Dolar’ın geri çekilmesinin beklendiği bir ortamda Sterlin’in Dolar karşısında yönünü tahmin edebilmek biraz daha zor. Ancak eğer İngiltere, AB ile ticaret açığını dengeye getirebilme amacındaysa bu durumda Sterlin’in Avro karşısında değer kaybetme olasılığını göz önünde bulundurmak gerekiyor. Brexit sürecine AB cephesi ilk tepkisini 6 Nisan günü planlanan toplantıya “yetişmeyeceği” bahanesi ile toplantıyı Nisan sonu ya da Mayıs başına erteleyerek verdi. Böylece İngiltere’nin iki yıllık müzakere sürecinden zaman kaybettirdiler. Eylül ayındaki Alman genel seçimlerinin de iki yıllık müzakere sürecinde aksamalara neden olması bekleniyor. Şu anda piyasada uzlaşmalı bir müzakere ve Brexit süreci fiyatlanmakta.
Bu ay küresel ticaretin barometresi Asya ülkelerinde (Güney Kore, Singapur) çift haneli ihracat artışlarını takip ettik. Gümrük ve Ticaret Bakanı Sayın Bülent Tüfenkçi de geçtiğimiz haftadan beri Mart ayında ticaretin gücünü arttıracağından bahsetmekte. Küresel ticaretteki toparlanma ile Mart ayı dış ticaret performansının güçlenebileceğini göz önünde bulundurmak gerekiyor (Şekil 1). Ocak ayı Ödemeler Dengesi 2017 yılına Türkiye’nin güçlü bir cari açık performansı ile başladığın gösterdi. Mal ticareti ve yaz aylarında artacak turizm gelirleri dahilinde cari açığın bu sene de iyileşme eğilimini koruyacağı anlaşılıyor. Petrol fiyatları ise uzun süredir belirttiğimiz gibi arz yönlü çalışıyorlar. ABD’nin kaya gazı teknolojisi ile dengeleyici rol oynaması petrol fiyatları üzerinde bir baskı unsuru. 2015 yılında varil başına ortalama 53,6 ABD Doları tutarındaki petrol fiyatı geçtiğimiz yıl 45,1 ABD Doları’na düşmüştü. Bu sene başından beri ortalama varil başına 55 ABD Doları’ndaki fiyatlar en son 51 Dolar seviyesine gerilediler. Petrol fiyatlarını cari açık ve enflasyona etkileri birbirlerinden farklı çalışıyorlar. Enflasyonda baz etkisi güçlüyken cari açıkta kontratların kalıcılığı ortalama değerlerin hesaba katılmasıyla sonuçlanıyor. Bu nedenle 50 Dolar Türkiye için nötr seviye. Petrol fiyatları 50 Dolar’a yakın seyrettikçe cari açıkta mal ve hizmet (turizm) ticaretlerinin olumlu etkisi pekişecektir.
S&P500 vadeli işlemlerde %0,2 oranında değer kazanırken, Dolar / TL kotasyonları 3,62 seviyesinden geçiyorlar.
ŞİRKET HABERLERİ
Akbank (AKBNK, Öneri “EKLE”, Nötr): Akbank Türk Anonim Şirketine bağlı işyerlerinde Banka ve Sigorta İşçileri Sendikası tarafından alınan grev kararının, ekonomik ve finansal istikrarı bozucu nitelikte görüldüğünden 60 gün süreyle ertelendi. (Kaynak: BloombergHT)
Arçelik (ARCLK, Nötr): Arçelik CEO’su Hakan Bulgurlu başta Asya olmak üzere uluslararası ağırlığını artırmak için birleşme ve satın alma fırsatlarını değerlendirdiğini söyledi. Bulgurlu, Endonezya, Vietnam, Filipinler, Bangladeş, Pakistan ve Hindistan gibi yerleri işaret ederek, “Güneydoğu Asya ve Hint alt kıtasından önemli bir talep artışı geleceğini düşünüyoruz” dedi. (Kaynak: BloombergHT)
Halkbank (HALKB, Öneri “AL”, Nötr): Şirket Yönetim Kurulu hisse başına 0,2046612 TL brüt (0,173962 TL net) kar payı dağıtılmasını Genel Kurul onayına sunmaya karar verdi. Dünkü hisse kapanışına göre brüt temettü verimi %1,8’e denk gelmektedir.
Kordsa (KORDS, Nötr): Kordsa Global Endüstriyel İplik ve Kord Bezi San. ve Tic. A.Ş.’nin Amerika Birleşik Devletleri’nde mukim bağlı ortaklığı Kordsa Incorporated’in, INVISTA S.à r.l. firmasının Chattanooga TN bölgesindeki tesisinin satın alımı amacıyla teknik ve ticari değerlendirme süreci tamamlanmıştır ve taraflar arasında alım anlaşması imzalanmıştır. Alım kapsamında Kordsa Incoporated’in faaliyetlerinin devamlılığını sağlar nitelikte, tesisin enerji üretim istasyonu, tuz ve polimer üretim tesisleri, arazi ve yer altı yerüstü düzenlerinin büyük bir kısmı; bulunmaktadır. Alım bedeli olan 4mn USD’nin ödemesi önümüzdeki 3 ay içinde gerekli izinlerin tamamlanması ve devrin gerçekleşmesi ile ödenecektir.
Özak GYO (OZKGY, Sınırlı Pozitif): Şirket portföyünde bulunan Eyüp-Göktürk’teki mevcut arazisini genişletmek amacıyla; mülkiyeti Maliye Bakanlığı’nda, 2B hakkı Kamer İnşaat San.ve Tic.A.Ş.’de olan İstanbul Eyüp’te yer alan 32,9bin m2 yüzölçümlü arazinin 2B hakkı 67mn TL +KDV bedel ile 10/03/2017 tarihinde devir alınmış olup, söz konusu araziye ilişkin tapunun İstanbul Defterdarlığı Milli Emlak Daire Başkanlığı’ndan (Milli Emlak) Şirkete devri 20/03/2017 tarihinde gerçekleşmiştir. Bu alım işlemi nedeniyle ayrıca Milli Emlak’a da taksitli satış bedeli olarak 57,5mn TL ödeme yapılması gerekmekte olup; bu tutarın %20’si peşin olarak ödenmiş, kalan tutar 5 yılda 6’şar aylık vadelerde 10 eşit taksitte ödeme planına bağlanmıştır.
Pegasus (PGSUS, Sınırlı Pozitif): Şirket aktifleri arasında yer alan toplam yedi adet Boeing 737-800NG uçak toplam 178,7mn ABD Doları satış bedeli karşılığında Air Lease Corporation’a devredilecektir. Yapılan satışın ana amaçlarından birisi de 2012 yılında imzalanan Airbus Siparişi kapsamında yakıt kullanımında optimizasyon sağlayan portföy değişimini hızlandırmaktır. Şirketin filosunda hâlihazırda dokuz adedi bulunan ve 2012 tarihli Airbus Siparişi kapsamında teslimatı 2017 ve sonrasında devam edecek Airbus 320/321neo uçakların filodaki payının artmasıyla ortalama filo yaşının düşürülmesi ve uçak işletme maliyetlerinde iyileşme sağlanması hedeflenmektedir. Uçak satış işlemlerinin tamamının 31/10/2017 tarihine kadar gerçekleştirilmesi beklenmektedir.
Sasa Polyester (SASA, Nötr): Sasa Polyester %12,61261 oranında bedelsiz sermaye artırımı için SPK’ya başvuruda bulundu. Şirketin mevcut sermayesi 366,3mn TL’dir.
Tekfen Holding (TKFEN, Öneri “EKLE”, Sınırlı Negatif): Bir yatırımcı 1,2mn adet TKFEN hissesinin Borsa’da satılabilir statüye dönüştürülmesi için MKK’ya başvurdu.
Yapı Kredi Bankası (YKBNK, Öneri “EKLE”, Nötr): Banka tarafından MTN programı kapsamında yurt dışında ihraç edilmesi planlanan 1milyar JPY tutarındaki borçlanma aracı için tertip ihraç belgesi alınabilmesi amacıyla SPK’ya başvurulmuştur.
SEKTÖR HABERLERİ
Anti Damping: Arçelik-LG Klima San. ve Tic. A.Ş. ve Vestel Beyaz Eşya San. ve Tic. A.Ş. tarafından gerçekleştirilen başvuruya istinaden Çin menşeli “Yalnız duvar tipi split klimalar”, “Yalnız duvar tipi split klimaların dış üniteleri (değişken soğutucu debili split klima sistemleri dış ünitesi hariç)” ve “Yalnız duvar tipi split klimaların iç üniteleri” ürünlerine yönelik yürürlükte bulunan dampinge karşı kesin önleme ilişkin olarak nihai gözden geçirme soruşturması açılmasına kararı verildiği resmi gazetede yayınlanmıştır. Çin menşeli duvar tipi split klimalar ile söz konusu klimaların iç ve dış ünitelerinin (değişken soğutucu debili split klima sistemleri dış ünitesi hariç) ithalinde CIF bedelin %25’i oranında yürürlükte olan dampinge karşı önlemin aynen devam etmesine karar verilmiştir.
Beyaz Eşya: TÜRKBESD Başkanı Güler, beyaz eşyada ÖTV teşviki hakkında, “4 ana ürün grubunda iç satışlar şubatta bir önceki aya göre %25 arttı. Geçen yılın şubat ayı ile karşılaştırma yaptığımızda da iç satışın %32 arttığını görüyoruz” dedi. (Kaynak: Sabah)
Kredi Notu: Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Moody’s, 14 Türk bankasının uzun vadeli borç ve mevduat notlarını değiştirmezken, bu bankaların not görünümlerini “durağan”dan “negatif”e çekti. Moody’s tarafından yapılan değerlendirmeye göre, 1 bankanın kredi notu düşürüldü ve not görünümü negatife çekildi, 2 diğer bankanın ise kredi notu ve görünümlerinde değişikliğe gidilmedi. Moody’s, Türk bankalarına yapılan bu değerlendirmede Türkiye’nin kredi görünümündeki bozulmanın etkili olduğunu bildirdi. Değerlendirilen kurumlar arasında, Akbank T.A.Ş., Alternatifbank A.Ş., HSBC Bank A.Ş., ING Bank A.Ş. (Türkiye), Finansbank A.Ş., T.C. Ziraat Bankası, Türkiye Halk Bankası A.Ş., Türkiye Vakıflar Bankası TAO, Türk Ekonomi Bankası A.Ş., Türkiye Garanti Bankası A.Ş., Yapı ve Kredi Bankası A.Ş., Türkiye İş Bankası A.Ş., Türkiye Sinai Kalkınma Bankası A.Ş. ve GRI Türkiye İhracat Kredi Bankası A.Ş. yer alıyor. (Kaynak: BloombergHT)
DİĞER ŞİRKET HABERLERİ
Karel Elektronik (KAREL, Nötr): Karel’in yurt dışında kurulu iştiraki eZuce Inc. şirketinde 306.053 adet hisseye ve % 40,06 pay oranına sahip olan OmniCapital Group LLC’nin ortaklarından çıkmak istemesi üzerine OmniCapital Group LLC’nin hisseleri başka bir yatırımcıya bir yıl içinde satılmak üzere pazarlık usulü ile 70.000 USD bedel ile Karel tarafından satın alınmıştır.