Ziraat Yatırım Menkul Değerler Araştırma Sabah Stratejisi Raporu:
“SABAH STRATEJİSİ”
İlk-baharın geldiği ekinoks haftasına zayıflayan risk iştahı ile başlıyoruz. Katalizörler: Trump – Merkel görüşmesi ve G-20 zirvesi diplomatik gelişmelerinde küresel ticaret konusunda görüş ayrılıkları belirmesi. S&P500 vadeli işlemlerde %0,1 oranında değer kaybederken, Dolar / TL kotasyonları 3,6289 seviyesinden geçiyorlar. Dört Körfez ülkesi (Suudi Arabistan, Kuveyt, Birleşik Arap Emirlikleri ve Bahreyn) para birimleri ABD Doları’na endeksli olduğu için FED Çarşamba günü 25 baz puan faiz arttırınca merkez bankaları teknik bir ayarlama ile faizleri mekanik bir arttırma götürdü. Benzer şekilde Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) da döviz depolar için teknik bir ayarlama ile faizleri mekanik şekilde 25 baz puan arttırdı. Bu tip gelişmeler, para politikası ile ilgisi düşük kalan teknik ayarlamalar. Cuma akşamı Moody’s kredi derecelendirme kuruluşu da teknik sırlamamanın gereği nedeniyle Türkiye’nin görünümünü negatife indirdi. Türkiye’nin kredi notu Fitch, Moody’s ve S&P sıralamasında yüksekten düşüğe gitmekte. Fitch’in son hamlesinin ardından Fitch ile aynı seviyede kalan Moody’s sıralama gereği görünümde değişikliğe giderek sıralamayı klasik haline getirdi. Görünümler negatiften pozitife dönebiliyorlar. Bu nedenle Moody’s kararı kredi notunda bir değişiklik fiyatlaması gerektirmeyecektir. Zira CDS, kredi notunun ima ettiği seviyede fiyatlanmakta. Kredi notları için CDS (spread de olabilir, aynı şekilde türetilirler) fiyatlamasını takip etmek gerekiyor. Piyasa, Moody’s hamlesine yeni bir fiyatlama ihtiyacı hissetmeyecektir. Bununla birlikte hisse ve faiz piyasalarında geçici bir oynaklık gözlemlenebilir. Bu, alım fırsatı doğurur.
Bu hafta yurt-içinde tüketici güveni ve konut satışlarını yurt dışında ise PMI’ları ve Avrupa Komisyonu’nun Tüketici Güven Endeksi’ni takip edeceğiz. Günün en önemli gelişmesi ise Fransa’da başkan adaylarının ilk defa televizyonda tartışmaları (TSİ 23:00). Brexit ve Trump ile zirveye çıkan popülist dalga geçtiğimiz hafta Hollanda genel seçimlerinde kesintiye uğramıştı. Sırada Nisan sonu ilk Mayıs başı ikinci turu düzenlenecek Fransa seçimleri var. Sene başında popülist aday LePen karşısında liberal aday Fillon avantajlıydı. Ancak Trump ve Rusya konusundaki açıklamalarıyla birlikte yarışta geriye düştü ve Macron şu anda LePen karşısında uzlaşılan diğer liberal aday konumunda. Perşembe günü Almanya Başbakanı Merkel, Macron ile telefon görüşmesi gerçekleştirdi. Konuşmanın ana başlıklarından birisi Avrupa’nın güvenlik sorunu idi. Öte yandan, yarın Japonya Başbakanı Abe, Avrupa Birliği temsilcileriyle küresel ticaret konusunda diplomatik temaslarda bulunacak. Önümüzdeki birkaç gün küresel ticaret ile ilgili diplomatik gelişmeler çerçevesinde şekillenecek. Trump – Merkel görüşmesi istenen sinerjiyi ortaya çıkarmadığı gibi G-20 zirvesinde de tutanakta küresel ticaret ile ilgili ifadelerde hemfikir hale gelinemedi. Veri tarafına baktığımızda ise TSİ 15:30’da FED’in Chicago Şubesi’nin iktisadi faaliyet endeksi var. Endeksin bu ay 0.03 değerini alması bekleniyor. Geçtiğimiz ay endeks 0.05 seviyesindeydi. Bu seviyeler ve endeksin üç aylık ortalaması enflasyonist baskı anlamına gelen 0.7 seviyesinden bir hayli uzak. FED de “kademeli” yaklaşımını sürdürmekte. Bu sene faiz arttırım sayısı şu an öngörülen “3” adetten “4”e bile çıksa “kademeli” duruşun değişmeyeceğini başkan Yellen basın toplantısında kendisi açıkça ifade etti.
ŞİRKET HABERLERİ
Borusan Mannesmann (BRSAN, Sınırlı Pozitif): Şirketin Yönetim Kurulu hisse başına brüt 0,595 TL (net 0,506 TL) kar payı dağıtımı teklifini Genel Kurul onayına sunma kararı aldı. Son kapanış değerine göre temettü verimliliği %6,4 olarak hesaplanıyor.
Park Elektrik Madencilik (PRKME, Pozitif): Şirket konsantre bakır üretim faaliyeti ile ilgili varlıklarının Cengiz İnşaat Sanayi ve Ticaret A.Ş.’ye 195.000.000 USD + KDV bedelle, toplam 715.923.000 TL + KDV (TCMB Amerikan Doları kuru 3,6714 TL) satılmasına karar vermiştir. Satış tutarı olan 715.923.000 TL, 20 Mart 2017 tarihinde nakden ve peşinen tahsil edilecektir. Son finansallarına göre bu satışın tahmini 564,2mn TL kara olumlu etkisi olacaktır.
Şirket ayrıca 18/03/2017 tarihinde yaptığı toplantıda Konya Ilgın Elektrik Üretim San. ve Tic. A.Ş.’nin %100 oranındaki hissesini 150.000.000 ABD Doları bedelle satın alarak iştirak etme kararı almıştır. (Arkan & Ergin Uluslararası Bağımsız Denetim ve SMMM A.Ş. tarafından yapılan değerlemede önerilen Şirket öz sermaye değeri 163.000.000 ABD Dolarıdır.) Konya Ilgın Elektrik Üretim San. ve Tic. A.Ş., uhdesinde ortalama 2069 kcal/kg alt ısıl değere sahip toplam 138 milyon ton işletilebilir linyit cevheri sahası ruhsatı ile 500 MW kurulu güce sahip olacak akışkan yataklı kazan teknolojisi ile kurulacak olan Konya Ilgın termik santrali elektrik üretim/satış lisansını bulundurmaktadır. İştirak edilen şirket Grup şirketi olup, ana hissedar Park Holding A.Ş.’dir.
Hem satış hem de alış işlemine istinaden Sermaye Piyasası Kanununun 24. maddesi ile Önemli Nitelikteki İşlemler Tebliği’nin 10. maddesi kapsamında, Şirketimizin 1 Türk Lirası itibari değerli beher payı için “Ayrılma Hakkı Kullanım Fiyatının” söz konusu işlemlerin ilk defa 28.02.2017 tarihi itibariyle kamuya açıklandığı dikkate alınarak, işbu tarihinden önceki otuz gün içinde borsada oluşan “ağırlıklı ortalama fiyatların aritmetik ortalaması” alınarak, 2,097682 TL olarak hesaplanmıştır.
Netaş Telekomünikasyon (NETAS, Pozitif): Netaş Telekomünikasyon geçen yıl Haziran ayında alınan, şirketin bir yıl süreyle kamu ihalelerine katılmasını yasaklayan kararın iptal edildiğini açıkladı. Şirket hisseleri Cuma günü %10,6 oranında prim yapmıştır.
Türk Hava Yolları (THYAO, Nötr): Ocak-Şubat 2016 döneminde 9,2 milyon olan toplam yolcu sayısı, 2017 yılının aynı döneminde %10,4 düşüşle 8,2 milyon olarak gerçekleşmiştir. Yolcu sayısındaki düşüş iç hatlarda %5,4, dış hatlarda %14,3 oranındadır. Yolcu doluluk oranı 0,1 puanlık artış ile %73,0 olarak gerçekleşmiştir.
Vakıfbank (VAKBN, Öneri “EKLE”, Nötr): Banka, 154 gün vadeli 300mn TL nominal değerli ve 210 gün vadeli 100mn TL nominal değerli finansman bonolarının ihraç ve halka arz edileceğini, halka arzına ilişkin talep toplama işleminin ise 20-21-22 Mart 2017 tarihlerinde gerçekleşeceğini duyurmuştur. Söz konusu bonolara, 400mn TL nominal olan halka arz büyüklüğünden fazla talep gelmesi durumunda toplam halka arz miktarı 600mn TL nominal tutara yükseltilebilecektir.
22 Şubat 2017 Tarihli Vakıfbank Raporumuz için tıklayınız…
SEKTÖR HABERLERİ
Sigorta Sektörü: Trafik sigortasında tavan fiyat uygulamasının önümüzdeki ay hayata geçirileceğini bildiren Başbakan Yardımcısı Şimşek, primin yeni trafiğe çıkacak araçlarda %40 ucuzlayacağını söyledi.
Bankacılık Sektörü: TMSF, Adabank’ın %94,44’lük hissesini yeniden satışa çıkardı. İhale 25 Nisan 2017 tarihinde yapılacak. Adabank Ticari ve İktisadi Bütünlüğünün muhammen bedeli 186,22mn TL olarak belirlenmiştir. Daha önce yapılan en son duyuruda, Adabank’ın 60mn USD’lik muhammen bedelle 29 Kasım 2016’da yapılacak ihale ile satışa çıkacağı ifade edilmişti.
Borsa İstanbul Endeks Değişiklikleri: BIST 100, BIST 50 ve BIST 30 endekslerinde 2017 yılı ikinci üç aylık dönemi için (03.04.2017-30.06.2017) aşağıdaki tabloda yer alan değişikliklerin yapılmasına karar verilmiştir.