Ziraat Yatırım Menkul Değerler Araştırma Sabah Stratejisi Raporu:
“SABAH STRATEJİSİ”
Siyasilerden gelen açıklamalar ile olası koalisyon ihtimalinin azalması yönündeki algı ve yuandaki devalüasyonun yarattığı endişelerle BIST100’de dün satış baskısı hakimdi. Genel seçimlerden sonra ana fiyatlama konusu olan koalisyon ile ilgili durumun ise bugün netleşmesi bekleniyor. Başbakan Ahmet Davutoğlu ve CHP lideri Kemal Kılıçdaroğlu bugün saat 14:00’de biraraya gelecek. Bu kritik görüşme sorasında yapılacak açıklamalar ile Lira ve Lira varlıklarda her iki yönde sert hareketler yaşanabilir. Çin tarafına baktığımızda, Çin Merkez Bankası’nın piyasa ile diyalog kurması yuandaki sert düşüşü şu an için bir miktar sınırlamış gözüküyor. Endeksin güne yatay bir görüntüyle başlamasını beklerken, öğleden sonraki görüşmeye kadar da düşük hacimli yatay görüntü devam edebilir.
ŞİRKET HABERLERİ
Anadolu İsuzu (ASUZU, Nötr): Şirketin net dönem karı 2Ç2015’te 8,80mn TL olarak gerçekleşmiş ve bir önceki yılın aynı döneminde kaydedilen 8,76mn TL’yle aynı seviyede kalmıştır. Net dönem karının geçen seneye göre değişim göstermemesinin sebebi yurtiçi satış gelirlerindeki oldukça iyi artışa karşın operasyonal ve finansman giderlerinin sırasıyla %36 ve %415 artmasıdır. Şirketin brüt karı 2Ç2015’te 42,4mn TL olurken, faaliyet karı da 14,4mn TL olarak gerçekleşmiştir.
Coca Cola (CCOLA, Sınırlı Negatif): 2015 yılının 2. çeyreğinde satış gelirlerini ve brüt karını sırasıyla %11 ve %7 oranında arttıran CCOLA’nın esas faaliyet karı ise %3 oranında gerilemiştir. Finansman giderleri de yükselen şirketin net dönem karı %28 oranında gerileyerek 167mn TL olarak gerçekleşmiştir.
Enka İnşaat (ENKAI, Öneri “AL”, Sınırlı Pozitif): 2015 yılının ikinci çeyreğinde Enka İnşaat’ın ana ortaklık net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %4,2 oranında artış göstererek 427mn TL’ye yükselmiş ve bizim beklentimizin biraz altında (442mn TL) gerçekleşmekle birlikte piyasa beklentisinin (409mn TL) üzerinde gerçekleşerek iyi bir görüntü sergilemiştir. Şirketin satış gelirleri ikinci çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %1,7 oranında artarak 3,16 milyar TL’ye yükselmiştir. Diğer taraftan brüt kar ise %9,3 oranında artarak 529mn TL’ye yükselmiş ve iyi bir görüntü sergilemiştir. Buna bağlı olarak brüt kar marjı %15,6’dan %16,7’ye yükselmiştir.
Pegasus Hava Taşımacılığı (PGSUS, Sınırlı Negatif): Şirketin 2015 yılı ikinci çeyreğine ait finansal tabloları yayınlandı. Satış gelirlerini %5 oranında artıran şirketin satışlarının maliyeti ise %17 olarak yüksek bir oranda artmıştır. Bu nedenle brüt kar %54 oranında gerileyerek 62mn TL olarak gerçekleşmiştir. Operasyonel giderlerinin yükseldiğini gördüğümüz şirket 37mn TL net faaliyet zararı kaydetmiştir. Şirketin finansal gelirleri yükselmiş olsa da net dönem karı %55 oranında gerilemiş ve 38mn TL dönem karı kaydedilmiştir.
Sabancı Holding (SAHOL, Öneri “AL”, Sınırlı Pozitif): 2015 yılının ikinci çeyreğinde Sabancı Holding’in ana ortaklık net dönem karı 569,8mn TL ile 539mn TL olan piyasa beklentilerinin üzerinde gerçekleşirken, bizim 630mn TL’lik beklentimizin ise altında kalmıştır. Tahminimizdeki sapmada Akbank’ın dönem karının beklentimizden düşük gerçekleşmesi etkili olmuştur. Bu çeyrekte Enerjisa’nın yüksek performansı, çimento ve sanayi grubu ile SASA’nın satışından elde edilen 108mn TL’lik ek katkı Sabancı Holding’in karını desteklemiştir. Diğer taraftan perakende grubu ise Sabancı Holding’in karlılığına olumsuz etki yapmıştır. Sabancı Holding’in bankacılık dışı FAVÖK’ü ikinci çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %47 oranında artmış ve iyi bir görüntü sergilemiştir.
Tofaş (TOASO, Sınırlı Pozitif): İki yeni model aracın yatırım harcamalarında kullanılmak amacıyla 200mn Euro tutarında uzun vadeli finansman sağlanmasına ilişkin kredi sözleşmesi imzalanmış olup, vadesi Aralık 2022 tarihinde dolacak olan 6 ayda bir faiz ödemeli kredinin yıllık toplam maliyeti yaklaşık 6 aylık Euribor + %2,4 olacaktır.
İş Bankası (ISCTR, Öneri “AL”, Nötr): Banka, 200mn TL 159 gün vadeli ile 300mn TL 262 gün vadeli banka bonosu ve 100mn TL 402 gün vadeli iskontolu tahvil ihracının halka arz yoluyla gerçekleştirilmesi için çalışmalara başlandığını duyurmuştur. Halka arza fazla talep gelmesi durumunda toplam halka arz miktarı 900mn TL’ye değere kadar artırılabilecektir.
Sinpaş GYO (SNGYO, Nötr): Sinpaş GYO payları ile ilgili olarak 0,71 fiyatla 250bin adet alış işlemi Grup Şirketlerinden Seranit Granit Seramik tarafından gerçekleştirilmiştir. Bu işlemle birlikte Seranit Granit Seramik’in Sinpaş GYO sermayesindeki payları %1,29’a çıkmıştır.
Koza Altın (KOZAL, Sınırlı Negatif): 2015 yılının 2. çeyreğinde şirketin satış gelirlerinin %6 oranında arttığı görülürken, maliyetlerde yaşanan %35’lik artış brüt karı sınırlayıcı bir etki yapmıştır. Şirketin brüt karlılığı %11 oranında gerilemiş ve 116mn TL olarak gerçekleşmiştir. Operasyonel giderlerinin de yükseldiği görülen şirketin net faaliyet karı %64’lük azalışla 36mn TL olarak gerçekleşmiştir. Şirketin finansman giderlerinin yükselmesi de net karı olumsuz etkilerken bir önceki yılın aynı dönemine %53 azalarak 43mn TL olmuştur.
Şişe Cam (SISE, Nötr): Anayasa Mahkemesi, toplu iş sözleşmesinde anlaşma sağlanamaması üzerine Kristal-İş Sendikası’nın Şişecam’da başlattığı grevin, ‘milli güvenlik’ gerekçe gösterilerek Bakanlar Kurulu kararıyla ertelenmesini hak ihlali saydı. AYM’nin oy birliği ile aldığı karar Resmi Gazete’de yayımlandı.
SEKTÖR HABERLERİ
Sigorta Sektörü: Hazine’nin 1 Haziran’dan itibaren yürürlüğe koyduğu trafik sigortasındaki yeni şartlar, beklendiği gibi zorunlu trafik sigortaları prim yenilemelerinde %100’e yakın zam yapılmasına yol açtı. Buna göre de ikinci elde zorunlu sigorta primi bin liraya kadar çıktı.
DİĞER ŞİRKET HABERLERİ
Güneş Sigorta (GUSGR): Güneş sigorta 2Ç2015’te 22,9mn TL zarar kaydetti. Geçtiğimiz yılın aynı çeyreğindeki zarar 15,7mn TL iken, 1Ç2015’te şirket 59,7 TL zarar etmişti.