Ziraat Yatırım Menkul Değerler Araştırma Sabah Stratejisi Raporu:
“SABAH STRATEJİSİ”
Küresel ekonomiye yönelik endişeler riskli varlıklara satış getirmeye devam ediyor. VIX endeksi de yeniden 30 eşiğine yaklaşırken (28,14) MOVE endeksi de 86 değerinde. Japon Yeni’nin 112 Ons Altın’ın ise 1.236 ABD Doları’ndan fiyatlanması piyasadaki risk dalgasının boyutunu yansıtmakta. Bu sabah Japon NIKKEI endeksinde %5’e varan düşüş yaşanmakta. Türkiye ise sağladığı yüksek getiri sayesinde kur tarafında dirençli ve piyasa da aynı ölçüde dayanıklı. Borsa 70bin desteğinin üzerinde tutunurken verim eğrisinde kayda değer bir değişiklik söz konusu değil. Bu sabah da kur yatay. Endeks güne 71bin seviyesinin üzerinde açılabilir. Öğleden sonra ABD’de Ocak ayı Perakende Satış verisi açıklanacak. Kötü veride satışlar derinleşebilir iyi veride ise tepki sınırlı kalabilir.
ŞİRKET HABERLERİ
Türk Telekom (TTKOM, Öneri “EKLE”, Pozitif): Türk Telekom’un 2015 yılının dördüncü çeyreğinde net dönem karı 1.039mn TL ile beklentimize (1.008mn TL) ve piyasa beklentisi olan 1.038mn TL rakamına paralel gerçekleşmiştir. Şirketin satış gelirleri 4Ç2015’te bir önceki yılın aynı dönemine göre %7,6 oranında artmış ve 3,8 milyar TL’ye ulaşmıştır. Satış gelirlerindeki büyüme ise mobil gelirler, kurumsal data ve geniş bant gelirlerindeki artış ile sağlanmıştır. Şirketin faaliyet karı da beklentilerimize paralel olarak %19 oranında artmış ve 801mn TL olarak gerçekleşmiştir. Şirketin faaliyet kar marjı ise bu artışın etkisiyle %18’den %20’ye yükselerek olumlu bir görüntü sergilemiştir. 2015 yılının 4. çeyreğinde net dönem karının bu denli yüksek kaydedilmesinde ise döviz açık pozisyonuna bağlı olarak özellikle dolardaki düşüşün etkisiyle 469mn TL kur farkı geliri kaydedilmesi etkili olmuştur. Şirket, finansal tablolarını açıklamasının ardından temettü dağıtımı ile ilgili bir açıklama da yapmıştır. TTKOM, 1 TL nominal değerli paya brüt 0,24 TL, net 0,20 TL temettü ödenmesine dair yönetim kurulu kararı alındığını duyurmuştur.
Türk Traktör (TTRAK, Nötr): Traktör üreticisinin dördüncü çeyrek net dönem karı geçen sene aynı döneme göre %22,4 artışla 79,6mn TL olarak gerçekleşmiştir. 4. çeyrek rakamlarıyla birlikte şirketin 2015 yılına ilişkin karı %1,6 gerileme ile 256,8mn TL olmuştur. Şirketin 2015 yılı satışları %14 artışla 3,1 milyar TL’ye ulaşmıştır. Yurtiçi satışlar %22 artışla 2,5 milyar TL, yurtdışı satışlar %1 artışla 95mn TL’yi göstermiştir. Satışların maliyetinin ise hasılattaki artıştan daha düşük artması sebebiyle brüt kar marjı 1,5 puan iyileşme ile %19,5’a yükselmiştir. Operasyonel giderler pazarlama giderlerindeki artış sebebiyle %25 artış kaydetmiştir. Pazarlama giderlerindeki artış ise %34 artan garanti giderleri ve %27 artan personel giderlerinden kaynaklanmaktadır. Esas faaliyetlere ilişkin net kur farkı geliri 10.5mn TL olmuştur. Geçen sene 9,7mn TL faaliyetlere ilişkin kur farkı gideri kaydedilmişti. Şirketin 4.5mn TL’lik şüpheli alacak karşılığı gideri kaydetmesi net karı olumsuz etkilemiştir. Türk Traktör esas faaliyetlerine ilişkin net 21mn TL diğer gelir kaydetmiştir. Geçen sene bu kalemden gelirler sadece 4.7mn TL idi. Faaliyet gelirlerindeki artış %32 ile brüt kardaki %44’lük artışın altında kalmıştır. Bu fark çoğunlukla operasyonel giderlerin yüksekliğinden kaynaklanmaktadır. Finansman tarafında şirket 83mn TL gider kaydetmiştir. 2014 yılı net finansman gideri 9.7mn TL idi. Geçen seneki 26mn TL’lik finansman gelirinin ardından, şirket 2015’te kur farkından 34mn TL gider kaydetmiştir. Buna ek olarak, şirketin vergi gideri %35,5 artışla 45mn TL olmuştur.
Vakıfbank (VAKBN, Öneri “AL”, Pozitif): Vakıfbank’ın net dönem karı 2015 yılının dördüncü çeyreğinde bir önceki çeyreğe göre %45,0 oranında artarak 656,5mn TL’ye yükselmiş ve hem beklentimiz olan 532mn TL’nin, hem de piyasa beklentisi olan 558mn TL’nin üzerinde gerçekleşmiştir. Tahminimizdeki sapmada diğer faaliyet gelirlerinin beklentilerimizin üzerinde gerçekleşmesi ve karşılık giderlerinin daha düşük gelmesi etkili olmuştur. Ayrıntılar için tıklayınız…
İş Bankası (ISCTR, Öneri: “AL”, Nötr): Banka, 350mn TL – 172 gün vadeli ve 450mn TL 263 gün vadeli banka bonosu ile 100mn TL – 375 gün vadeli iskontolu tahvil ihracının halka arz yoluyla gerçekleştirilmesi için çalışmalara başlandığını duyurmuştur. Halka arz edilecek ihraçlara fazla talep gelmesi durumunda toplam halka arz miktarı 1.35 milyar TL nominal değere kadar artırılabilecektir.
2 Şubat 2016 Tarihli İş Bankası Raporumuz için Tıklayınız.
Halkbank (HALKB, Öneri “AL”, Nötr): Mardan Palace otelinin yeniden satılması gündeme gelirken, konuya ilişkin açıklamada bulunan Başbakan Yardımcısı Mehmet Şimşek, kredilerin tahsil edilmesi için otelin satılacağını açıkladı. Geçtiğimiz Kasım ayında 719mn TL bedelle ihaleye çıkarılan ve Halkbank tarafından 360mn TL bedelle satın alınan Mardan Palace otelinin satış ihalesinin iptali için AST İnşaat tarafından dava açılmıştı.
Logo Yazılım (LOGO, Sınırlı Negatif): Şirketin net dönem karı son çeyrekte 590,5bin TL olarak oldukça düşük seviyede gerçekleşmiş ve bir önceki yılın aynı döneminde kaydedilen 6,1mn TL’ye göre olumsuz bir görüntü sergilemiştir. Satış gelirlerinde bir önceki yılın aynı dönemine göre son çeyrekteki %13’lük artışa karşın, faaliyet giderlerinde kaydedilen %35’lik artış ve diğer faaliyetlerden 4Ç2014’te sadece 456bin TL zarar kaydedilirken 4Ç2015’te 2,6mn TL zarar kaydedilmesi karın düşmesinde ana etken olmuştur. Diğer taraftan, Şirketin 2015 yılı toplam karı ise düşük son çeyrek karına karşın 39,9mn TL’ye ulaşmış ve bir önceki yıla göre %44,8 artış kaydederek iyi bir görüntü sergilemiştir.
SEKTÖR HABERLERİ
Tarım Sektörü: Gıda, Tarım ve Hayvancılık Bakanı Faruk Çelik, her an 50 bin ton et ithal etme şansları olduklarını belirterek, “Tavan fiyatların uygulanmasıyla ilgili 6 aylık bir süre koyduk” dedi.
Enerji Sektörü: Enerji Piyasası Düzenleme Kurumu (EPDK) 13 şirkete lisans verirken, 11 şirketin lisansını ise iptal etti. Konuyla ilgili ilan Resmi Gazete’nin dünkü sayısında yayımlandı.
DİĞER ŞİRKET HABERLERİ
Aynes Gıda (AYNES): Borsa İstanbul bugün KAP’a yaptığı açıklamada, Aynes Gıda’nın üç ayrı tertip borçlanma aracının borsa kotundan çıkarıldığını duyurdu.