Ziraat Yatırım Menkul Değerler Araştırma Sabah Stratejisi Raporu:
“SABAH STRATEJİSİ”
İyimser risk fiyatlamasının korunduğu bir sabaha uyanıyoruz. Katalizör: Piyasaların merkez bankaları yönlendirmeleri dahilinde eğilimlerini korumaları. S&P500, vadeli işlemlerde %0,08 oranında değer kazanırken Dolar / TL kotasyonları 3,7130 seviyesinden geçiyor. Japonya dışındaki Asya piyasaları (AxJ) alıcılı seyrediyorlar. Geçtiğimiz hafta majör veriler öncesinde merkez bankaları açıklamaları ile piyasalara güvence sağlamışlardı. Veriler normal şartlarda risk iştahı açısından olumsuz gerçekleşseler de merkez bankalarının sözle yönlendirmesi bu hafta risk iştahının korunmasını sağladı. ABD’de borsalar tarihi zirvelerine yakın fiyatlandılar. Benzer şekilde Türkiye’de de Borsa İstanbul 90bin seviyesini denemekte.
Yurt-dışında bugün Almanya’nın Aralık ayı dış ticaret verileri ve Meksika’nın faiz kararı (TSİ 22:00) takip edilecek. Önceki gün Alman Merkez Bankası (Bundesbank) başkanı Jens Weidmann, ABD cephesinin Avro’nun değeri ile ilgili yorumlarına cevap verdi ve güncel Dolar güçlenmesinin ABD yöneticilerinin kendi açıklamalarından kaynaklandığını belirtti. Avro’nun değeri, Trump’ın açıklamaları çerçevesinde önümüzdeki günlerde Almanya’nın verdiği ticaret fazlası ekonomi gündeminde yer alabilir. Meksika’nın faizi bir kere daha 50 baz puan arttırması bekleniyor. Şu anda artık Meksika, Gelişmekte Olan Ülkeler (GOÜ) için temsilci özelliğini yitiriyor. Çünkü genel anlamı ile GOÜ’ler sıkı para politikası izliyorlar. Rusya, halen faizini %10 seviyesinde sabit tutarken Hindistan dün iyileşen enflasyon görünümüne ve yavaşlayan iktisadi faaliyete rağmen sürpriz bir şekilde faiz oranını %6,25 oranında sabit tuttu. Yurt-içinde ise her Perşembe günü gibi sermaye hareketleri ve döviz tevdiat hesapları (DTH) öğleden sonra TSİ 14:30’da takip edilecek.
ŞİRKET HABERLERİ
Türk Telekom (TTKOM, Sınırlı Negatif): Türk Telekom’un 2016 yılı 4. çeyrek net dönem zararı 1.388mn TL ile hem 821mn TL olan bizim zarar beklentimizin, hem de 1.058mn TL olan piyasanın zarar beklentisinin oldukça üzerinde gerçekleşmiştir. Tahminimizdeki sapmada beklentimizden yüksek gelen diğer faaliyet giderleri ve finansman giderleri etkili olmuştur. Brüt kar beklentimize paralel gerçekleşmiştir. Türk Telekom’un 4Ç2015’teki net dönem karı 1.039mn TL idi. Şirketin satış gelirleri 4Ç2016’da bir önceki yılın aynı dönemine göre %9,9 oranında artmış ve 4.250mn TL’ye ulaşmıştır. Satış gelirlerindeki büyüme özellikle mobil gelirler ve genişbant gelirlerindeki artışlardan sağlanmıştır. Satışların maliyeti, gelirlerdeki artıştan daha yüksek, %14,8 oranında artış kaydetmiştir. Buna bağlı olarak brüt kar marjı 2,5 puan gerileme ile %43,1 olarak gerçekleşmiştir. Operasyonel giderlerdeki artış %3,3 ile düşük seviyede gerçekleşmiş ve pozitif bir görüntü sergilemiştir. Şirketin genel olarak zarar etmesindeki ana etken olan kur farkına ilişkin etkiler diğer faaliyet giderleri ve finansman giderlerinde kendini göstermiştir. 4Ç2016’da Türk Telekom’un diğer faaliyetlere ilişkin giderleri 363mn TL olmuştur. Oysa geçen sene şirket bu kalemden 276mn TL gelir kaydetmişti. Bu gelişmeler neticesinde, faaliyet karı 2015 son çeyrekteki 849mn TL’den 2016 yılının son çeyreğinde 318,8mn TL’ye gerilemiş ve olumsuz bir görüntü çizmiştir. Öte yandan Türk Telekom’un FAVÖK’ü 4Ç2015’teki 1.416mn TL’den 4Ç2016’da 1.434mn TL’ye yükselmiştir. Finansman tarafında da 4Ç2015’teki 332mn TL’lik gelirin aksine, 1.857mn TL gider yazılmıştır. Bu kalemin alt detaylarında kur ve türev işlemlere ilişkin giderin 2.007mn TL olduğu görülmektedir. Türk Telekom’un geçen seneki kardan bu çeyrekte zarara geçmesinin temel sebebi Türk Lirasının ABD Doları ve Euro karşısında yüksek değer kaybına bağlı olarak şirketin döviz açık pozisyonu nedeniyle oluşan kur farkı zararlarıdır. 4. çeyrek rakamlarıyla birlikte Türk Telekom 2016 yılını 724,3mn TL net zararla kapamıştır. 2015 yılında şirket 907,4mn TL net kar kaydetmişti.
Türk Telekom ayrıca 2017 yılı beklentilerini açıklamıştır. Buna göre Şirket 2017 yılında inşaat gelirleri hariç konsolide gelirlerinde %8-9 arası artış beklemektedir. 2016 yılında 5,5 milyar TL olan konsolide FAVÖK’ün 2017 yılında 5,8-6 milyar TL aralığında gerçekleşeceği öngörülürken, konsolide yatırım harcamaların yaklaşık 3 milyar TL seviyesinde olabileceği tahmin edilmektedir.
Boyner Perakende (BOYP, Sınırlı Negatif): 57,7mn TL olan çıkarılmış sermayenin tamamı nakden (bedelli) karşılanmak suretiyle %346,62 oranında arttırılarak 257,7 TL’ye çıkarılmasına, arttırılan 200mn TL’lik sermayeyi temsil eden 1 Kuruş nominal değerli ve üzerinde herhangi bir imtiyaz bulunmayacak olan 20 milyar adet payın tamamının hamiline yazılı olarak ihracına, ortakların yeni pay alma haklarında herhangi bir kısıtlama yapılmamasına, mevcut ortakların yeni pay alma haklarının 1 Kuruş (0,01 Türk Lirası) nominal değerli her bir pay için 0,01 Türk Lirası fiyattan (1 lot pay için 1 Türk Lirası nominal değer üzerinden) kullandırılmasına karar verilmiştir.
Net Turizm (NTTUR, Nötr): Yönetim Kurulun dün yapmış olduğu toplantısında; Şirketin, tüm aktif ve pasifinin bir bütün halinde hakim ortağı Net Holding (NTHOL, Nötr) tarafından “devir alınması” suretiyle, Net Holding bünyesinde birleşilmesine oybirliğiyle karar verildiği duyurulmuştur. Net Turizm dün %3,55 oranında değer kazanırken, Net Holding %0,71 oranında prim yapmıştır.
Ulusoy Elektrik (ULUSE, Sınırlı Negatif): Arnavutluk Devlet Elektrik Dağıtım Şirketi OSHEE Operatori i Shperndarjes se Energji se Elektrike tarafından, 25.07.2016 tarihinde şirketin katışmış olduğu ihalenin, şirket lehine sonuçlanmadığı bildirilmiştir.
SEKTÖR HABERLERİ
Konut: Gayrimenkul ve Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı Derneği (GYODER) Başkanı Aziz Torun, vergi teşvikleri, yabancı yatırımcılara yönelik getirilen avantajlar ve konut kampanyalarının desteğiyle konut satışlarının bu yıl 1,5 milyona ulaşmasını hedeflediklerini söyledi. TÜİK verilerine göre, konut satışları 2016 yılında yüzde 4 artışla 1,34 milyon adet olmuştu.(Kaynak: Reuters)
DİĞER ŞİRKET HABERLERİ
Sarkuysan (SARKY, Sınırlı Pozitif): Kastamonu İli, Hanönü İlçesi Sınırları içerisinde, Şirkete ait IV. Grup Arama Ruhsatı’na ilişkin maden sahasında arama izin talebinin reddine dair Orman Genel Müdürlüğü’nün 07.03.2014 tarihli ret kararının iptali ve yürütmenin durdurulması talepli dava şirket lehine sonuçlanmıştır.