Ziraat Yatırım Menkul Değerler Araştırma Sabah Stratejisi Raporu:
“SABAH STRATEJİSİ”
ABD borsalarında kısmi kar satışları devam ederken, Asya borsalarının karışık bir görüntü sergilediğini izliyoruz. Cuma günü tarım dışı istihdam verisi ile yarınki Avrupa Merkez Bankası ve önümüzdeki hafta Fed toplantısı öncesinde piyasalar bekleme modunda. Yurtiçine baktığımızda ise dün hazine ihaleleri başarılı geçti. 10 yıllık gösterge tahvil faizi 14 baz puan geriledi. Başarılı ihaleler kur cephesinde hissedilirken, Türk Lirası Dolar karşısında %0,8 oranında değer kazandı ve Gelişmekte Olan Ülke Kurları arasında en iyi performansı gösteren para birimleri arasında yer aldı. Borsanın ise kar realizasyonuyla karşılaştığını izledik. Ancak, takip ettiğimiz 90.500 desteğinin de çalıştığını söyleyebiliriz. Diğer taraftan, Türkiye ETF’i dün kura benzer oranda %0,8 artıda kapattı. Endeksin güne olumlu bir görüntüyle başlamasını beklerken, dünkü kar satışları telafi edilebilir. Veri tarafında ise TSİ 10:00 yurtiçinde Ocak ayı Sanayi Üretim (beklenti aylık %1 oranında artış ) verisi takip edilecektir. İlk çeyrekte ekonomik aktivite ilgili sinyal vermesi açısından sanayi üretim verisi önemli olacaktır. Beklentilerin üzerindeki verinin borsaya pozitif yansıması sürpriz olmayacaktır. Yurtdışında ise öğleden sonra ABD’de ADP istihdam değişimi (beklenti 187bin) açıklanacaktır. Teknik olarak 90.500 seviyesinin üzerinde kısa vadeli olumlu görüntü korunup, 91.400 ve 91.800 seviyelerinin ilk etapta hedefte kalmaya devam edeceğini düşünüyoruz.
ŞİRKET HABERLERİ
Ülker (ULKER, Negatif): Ülker 2016 yılı son çeyreğinde, piyasanın 51mn TL’lik kar beklentisinin aksine, 1,8mn TL ana ortaklık zararı açıklamıştır. Şirketin zarar etmesindeki ana faktör yüksek finansman gideri kaydetmesidir. Ülker’in brüt karı 4Ç2015’e göre %13,3 artışla 278,1mn TL olurken, faaliyet karı, pazarlama giderlerindeki artış sebebiyle, %1,4 gerilemeyle 129,5mn TL’yi göstermiştir. Öte yandan, Ülker’in 2016 yılı son çeyrek yatırım faaliyetlerinden gelirleri 215,1mn TL olmuş ve finansman öncesi faaliyet karının 4Ç2015’teki 16,3mn TL’den 4Ç2016’da 344,8mn TL’ye sıçramasına neden olmuştur. Bu noktaya kadar oldukça iyi bir performans sergileyen Ülker’in finansman giderlerinin 366mn TL’ye yükselmesi bütün karın erimesine neden olmuştur. 10mn TL’lik vergi geliri sonrası net zarar 11,5mn TL olmuştur. Bu zararın 9,7mn TL’si kontrol gücü olmayan paylara bağlı olması sebebiyle ana ortaklığa düşen zarar 1,8mn TL’dir. Son çeyrek rakamları sonrasında Ülker’in 2016 yılı genelindeki ana ortaklık karı 230,4mn TL olmuş ve 2015’teki 292,1mn TL’nin altında gerçekleşmiştir. Şirket ayrıca 2016 yılı karından pay başına 0,1871 TL brüt (0,1591 net) kar payı tekliğini 31 Mart’taki Genel Kurul onayına sunma kararı almıştır.
İzmir Demir Çelik (IZMDC, Negatif): İzmir Demir Çelik’in 2016 yılı son çeyrek ana ortaklık zararı 103,1mn TL olmuştur. 4Ç2015’teki ana ortaklık kar 37,1mn TL idi. Şirketin zarar etmesindeki ana etken yüksek finansman gideri kaydetmesidir. Şirketin brüt karı 4Ç2016’da 4,6 kat artarak 97,7mn TL’ye yükselmiştir. Faaliyet zararı ise, diğer faaliyet giderlerindeki artış sebebiyle, 4,8mn TL’yi göstermiş ve olumsuz bir görüntü çizmiştir. Öte yandan, yatırım faaliyetlerinden 34,1mn TL gelir kaydeden şirketin finansman öncesi karı 29,3mn TL ile 4Ç2015’in 2,5 kat üzerinde gerçekleşmiştir. Finansman tarafında ise 167,7mn TL gider kaydedilmiş ve vergi öncesi zarar 138,5mn TL olmuştur. 25,8mn TL’lik vergi geliri sonrasında net zarar 112,7mn TL olmuştur. Bu zararın 9,6mn TL’si kontrol gücü olmayan paylara bağlı olması sebebiyle ana ortaklığa düşen zarar 103,1mn TL’dir. Son çeyrek rakamları sonrasında İzmir Demir Çelik’in 2016 yılı genelindeki ana ortaklık net dönem zararı 73,3mn TL olmuş ve 2015’teki 183,1mn TL’lik zarara göre %60 daha düşük gerçekleşmiştir.
Zorlu Enerji (ZOREN, Pozitif): Şirket’in 2016 yılının son çeyreğinde ana ortaklık net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %3,7 oranında artmış ve 122,2mn TL olarak gerçekleşmiştir. Satış gelirleri son çeyrekte bir önceki yıla göre %67 oranında artan şirketin brüt karı ise 4Ç2015’teki 22,6mn TL’den 4Ç2016’da 60,9mn TL’ye yükselmiş ve iyi bir görüntü sergilemiştir. Operasyonel giderleri %11 oranında artan Zorlu Enerji’nin faaliyet karı da aynı dönemde 10,8mn TL’den 36,7mn TL’ye yükselmiştir. Finansman giderleri ardından vergi öncesi kar 26mn TL olarak gerçekleşmiştir. Diğer taraftan şirket bu çeyrekte 95,9mn TL vergi geliri kaydetmiş ve buna bağlı olarak da ana ortaklık net dönem karı 122,2mn TL’ye yükselmiştir. Son çeyrek yüksek kar rakamına karşın Zorlu Enerji 2016 yılını 9 aylık dönemdeki zarar rakamının etkisiyle 4mn TL ana ortaklık net dönem zararı ile kapamıştır. Şirket’in 2015 yılı ana ortaklık net dönem zararı 263,4mn TL idi.
Nuh Çimento (NUHCM, Sınırlı Negatif): Nuh Çimento 4Ç2016’da 14,4mn TL kar rakamı açıklamıştır. Şirket geçtiğimiz yılın aynı döneminde 46,9mn TL kar açıklamıştı. Satış gelirleri %18,3 oranında azalan Şirket’in, brüt karı da yılın son çeyreğinde, bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %56 oranında gerileyerek 46,6mn TL’ye inmiş ve kardaki düşüşte ana etken olmuştur. Son çeyrek kar rakamı sonrasında Şirket’in 2016 yılındaki net dönem karı 2015 yılına göre %0,09 oranında ufak çaplı bir düşüş göstererek 172,5mn TL olarak gerçekleşmiştir.
Özak GYO (OZKGY, Nötr): Özak GYO, 2016 yılının son çeyreğinde 5,2mn TL kar açıklamıştır. Şirket geçen yılın aynı döneminde yatırım amaçlı gayrimenkul değer artışının da önemli katkısıyla 134,1mn TL kar kaydetmişti. Brüt karlılık ise %50 oranında artarak 4Ç2015’te 9,5mn TL’ye yükselmiştir. Öte yandan, son çeyrek kar rakamı sonrasında Şirket’in 2016 yılındaki net dönem karı 14mn TL olmuştur. Şirket 2015 yılında yatırım amaçlı gayrimenkul değer artışından elde edilen 197mn TL gelirin önemli katkısıyla 191,8mn TL kar rakamı kaydetmişti. Şirket 2016 yılında ise yatırım amaçlı gayrimenkul değer artışından 42,6mn TL gelir kaydetmiştir.
Petkim (PETKM, Öneri “AL”, Sınırlı Negatif): Socar Turkey Enerji Mart ayı içerisinde, PETKİM şirketinde sahip olduğu ve 20.05.2016 tarihinde Borsada işlem gören statüye dönüşen hisselerinin bir kısmının satış işlemini gerçekleştirmeyi planladığını açıkladı. Daha önce SOCAR Turkey Enerji paylarından 60mn adet hisse satışını Ekim 2016’da gerçekleştirmiş ve bu işlem sonunda SOCAR Turkey Enerji’nin Petkim’deki payı %5,32’den %1,32’ye düşmüştü. SOCAR Türkey Petrokimya’nın %51’lik payı ise sabit kalmıştı. SOCAR Turkey Enerji az payı kalmış olmakla birlikte kalan paylarının satışı sınırlı da olsa hisse fiyatında baskı oluşturabilir.
Migros (MGROS, Sınırlı Pozitif), Tesco Kipa (KIPA, Sınırlı Negatif): Şirketin 01 Mart 2017 tarihli özel durum açıklamasında, Tesco Kipa’nın %95,50 hissesinin devralındığı ve bu suretle Kipa’nın yönetim ve kontrolünün Şirkete geçtiği; bu nedenle, Şirket tarafından diğer Kipa hissedarlarına yönelik olarak zorunlu pay alım teklifinde bulunma yükümlülüğünün doğduğu ve zorunlu pay alım teklifinde bulunma yükümlülüğünden muaf olmak için yasal süresi içinde SPK’ya başvurulacağı duyurulmuştu. Şirket tarafından atıf yapılan zorunlu pay alım teklifinde bulunma yükümlülüğünden muaf olmak için 7 Mart 2017 tarihinde SPK’ya başvurulmuştur.
Galatasaray Sportif (GSRAY, Sınırlı Negatif): Şirketin finansal yapısının düzeltilerek güçlendirilmesi, likidite pozisyonunun iyileştirilmesi, sürdürülebilir ve karlı büyümeye destek olacak bir bilanço yapısının kurulması, bu kapsamda olmak üzere yasal gereklerin ifası amacıyla çeşitli adımlar atılması gerektiğini değerlendirilmiş ve yapmış olduğu değerlendirmeler ışığında, şirketin kayıtlı sermaye sistemine tabi olup, ana sözleşmemizin 7. maddesinin vermiş olduğu yetkiye istinaden, 108.000.000 Türk Lirası kayıtlı sermaye tavanı içerisinde kalmak kaydı ile, 21.645.000 Türk Lirası olan ödenmiş sermayemizin, tamamı nakden (bedelli) karşılanmak suretiyle %398,96 oranında arttırılarak 108.000.000 Türk Lirası’na çıkarılmasına karar verilmiştir.
Jantsa (JANTS, Nötr): Borsadaki genel durumun ve şirket hisse fiyatının olumlu seyretmesi ve pozitif olması, ayrıca yönetim kurulunun nakit temettü dağıtma kararı alması nedeniyle pay geri alım kararı iptal edilmiştir. Pay geri alımı için ayrılacak 2,4mn TL’lik fonun nakit temettü dağıtımında kullanılmasına karar verilmiştir.
Aksa Enerji (AKSEN, Nötr): Yurt dışında elektrik üretimi ve satışı için yapılan veya yapılacak olan yatırımlar için, şimdiye kadar kurulmuş veya kurulacak şirketlerin arasındaki koordinasyonun sağlanması amacıyla Hollanda’da tamamı Aksa Enerji Üretim A.Ş.’ye ait Aksa Global Investments B.V. adında bir çatı şirket kurulmuştur.
Yapı Kredi Bankası (YKBNK, Öneri “EKLE”, Nötr): Yapı Kredi Bankası tarafından nitelikli yatırımcılara satılmak üzere 149 gün vadeli 213.570.000 TL nominal değerdeki bononun ihraç edilebilmesi için çalışmalara başlanılmış olup, söz konusu kıymet ile ilgili talep toplama işlemi gerçekleştirilmiştir.
Ziraat Bankası: Ziraat Bankası tarafından, nitelikli yatırımcılara satılmak üzere 98 gün vadeli 615.000.000 TL nominal değerli finansman bonosunun ihraç edilmesi için çalışmalara başlanılmış olup, söz konusu kıymetler ile ilgili talep toplama işlemi gerçekleştirilmiştir.
SEKTÖR HABERLERİ
Konut Sektörü: Gayrimenkul sertifikaları tebliğinde dün yürürlüğe giren değişiklikle, konut ve iş yerlerinin dilimler halinde satın alınması mümkün hale getirildi. Başbakan Yardımcısı Nurettin Canikli tarafından yapılan yazılı açıklamada gayrimenkul sertifikalarının inşaat projesi geliştiren şirketler için finansman kaynağı olmanın yanı sıra vatandaşların “konut projelerinin kazancından yararlanma imkânı sunan, dilimler halinde alınmak suretiyle konut satın almayı kolaylaştıran bir tasarruf ve yatırım aracı” olduğu ifade edildi.
Demir-Çelik: Türkiye Çelik Üreticileri Derneği’nin (TÇÜD) verilerine göre Türkiye’nin ham çelik üretimi 2017’nin Ocak ayında, 2016 yılının Ocak ayına göre %12,8 artarak 2.93mn ton oldu. Türkiye, üretimdeki bu artış yüzdesi ile dünya çelik üretiminde ilk 10 ülke içerisinde Brezilya’dan sonra en yüksek üretim artışına ulaşan ülke oldu ve 8. sıradaki konumunu korudu. Ocak ayında dünya çelik üretimi %7,0 artışla 136mn ton olmuştu.