Ziraat Yatırım Menkul Değerler Araştırma Sabah Stratejisi Raporu:
“SABAH STRATEJİSİ”
FBI’ın Demokrat Parti’nin başkan adayı Hillary Clinton’un elektronik yazışmalarının suç sayılmayacağını açıklaması katalizörlüğünde ABD’de seçim belirsizliğinin çözüleceği haftaya iyimser risk iştahı ile başlıyoruz. Piyasaların şu anda ana belirleyici ABD’deki başkanlık seçimi. FBI’ın Clinton pozitif kararı ile tüm “güvenli liman” fiyatlamaları geriye alınmakta. Japon Yeni %1 değer kaybediyor, altın yine benzer şekilde %1 değer kaybediyor ve ons başına 1.292 Dolar seviyesine çekilmekte. Risk iştahının toparlanmasıyla Asya piyasaları yeşil renkte işlem görüyorlar. S&P500 de vadeli işlemlerde %1,3 değer kazanıyor. Bu hafta seçimler dışında ABD’de veri takvimi neredeyse boş. Odağımızda ise Çin yer alacak. Bugün gün içinde Çin döviz rezerv verisini açıklayacak. Hafta içinde ise yarın ticaret dengesi, Çarşamba günü de enflasyon verileri takip edilecek. Türkiye’de ise yarın Eylül ayı sınai üretimi ve Cuma sabahı da Eylül ayı ödemeler dengesi verilerini takip edeceğiz. Yarın sabahki sınai üretim öncesi bugün TSİ 10:00’da Almanya’da açıklanacak fabrika siparişleri tahminimizi netleştirecek. Bloomberg anketinde piyasa beklentisi fabrika siparişlerinin Eylül ayında %0,5 oranında gerileme kaydetmesi. Eylül ayında iki aylık güçlü dalgalanmanın ardından (önce %7,2 negatif ardından %9,4 pozitif) Türkiye sınai üretiminde ortalama %0,3’ün altında bir veri ile karşılaşabiliriz. Üçüncü çeyrekte sınai üretimin ikinci çeyreğe göre düşük kalacağı bilinen bir durum ve ekonomi otoriteleri bu durumu ifade etmekteler. Bu nedenle ortalama altı verinin Eylül ayında gerçekleşmesi yılın son çeyreğinde toparlanma için istatistiksel alan oluşturacaktır. Kaldı ki Ekim ayına ilişkin açıklanan veriler iç talep ve üretim koşullarındaki toparlanma ile iktisadi faaliyetin hız kazanma eğilimini göstermekte (otomotiv, PMI vb.). Cuma akşamı kredi derecelendirme kuruluşu Standart & Poor’s da negatif izlemedeki kredi notumuzu ekonominin şoklara karşı esnek yapısı ve OVP’deki bütçe disiplini dahilinde durağana çevirdi. Aynı zamanda ekonomi yönetiminin kur hassasiyetini düşürmeye yönelik tedbirleri (örneğin merkez bankasının kısa vadeli döviz yükümlülüklerine uyguladığı ilave karşılık oranı) geleceğe dönük S&P tarafında pozitif değerlendirilmekte. Teknik açıdan kredi derecelendirme kuruluşları bir ülkeyi sürekli pozitif ya da negatif görünümle izleyemiyorlar. Yatırım yapılabilir seviyenin altında kalan durağan not Türkiye’nin yapısal reformlara odaklanması gerektiğini gösteriyor.
Bu sabah Sepet Kur (1 Avro + 1 ABD Doları ortalaması) 3,33 seviyesine %0,2 oranında güç kazanıyor. Avro / TL 3,50 Dolar / TL kotasyonları ise 3,1585 seviyesinden geçmekte. Cuma günkü sert satışın ardından küresel risk iştahı ile bu sabah Borsa İstanbul alıcılı seyredebilir. Hint SENSEX’de %1 değer kazancı ile açılışı takip ediyoruz. BİST100 de güne 74.750 – 75bin aralığından başlayabilir.
ŞİRKET HABERLERİ
Akmerkez GYO (AKMGY, Nötr): Akmerkez GYO’nun 3Ç2016’daki net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %7 oranında azalarak 18,2mn TL’ye gerilemiştir. Brüt kar ise ufak çaplı bir artışla 20,4mn TL olarak gerçekleşmiştir. Üçüncü çeyrekteki kar rakamı ile birlikte Şirketin 2016 Ocak – Eylül dönemi net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %5 oranında artarak 59,1mn TL gerçekleşmiştir.
BİM Birleşik Mağazalar (BİMAS, Öneri “TUT”, Sınırlı Pozitif): BİM’in 3. çeyrek net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %1,7 oranında artarak 171,8mn TL olarak gerçekleşmiş ve hem bizim beklentimiz olan 164mn TL’yi, hem de piyasa beklentisi olan 155mn TL’yi aşarak iyi bir görüntü sergilemiştir. Üçüncü çeyrekte satış gelirleri %13,7 oranında artan Şirket’in brüt karı ise %18,6 oranında artarak 868mn TL’ye yükselmiştir. Diğer taraftan operasyonel giderler ise %20 oranında yüksek artış kaydetmiş ve faaliyet karı artışını %11 olarak sınırlandırmıştır. Buna ilaveten şirketin finansman gelirleri de 25mn TL’den 4,3mn TL’ye gerileyerek karı olumsuz etkilemiştir. Tüm bunların etkisiyle net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %1,7’lik artış kaydetmiştir. Üçüncü çeyrek kar rakamıyla birlikte Ocak-Eylül dönemi net karı 477,7mn TL olarak gerçekleşmiş ve bir önceki yılın aynı dönemine göre %8 oranında artış kaydetmiştir.
Petkim Petrokimya (PETKM, Öneri “EKLE”, Sınırlı Negatif): Petkim’in üçüncü çeyrek net dönem karı 136,7mn TL olarak gerçekleşmiş ve hem bizim beklentimiz olan 188mn TL’nin hem de piyasa beklentisi olan 164mn TL’nin altında kalmıştır. Tahminimizdeki sapmada satış miktarının beklentimizin altında gerçekleşmesi etkili olmuştur. Şirketin satış gelirleri, satış miktarındaki %22’lik daralmanın etkisiyle bir önceki yılın aynı dönemine göre %25 oranında gerilemiş ve 969mn TL’ye inmiştir. Şirketin brüt karı da geçen yılın aynı dönemine göre %29 oranında gerileyerek 192,6mn TL olarak gerçekleşmiştir. Şirketin operasyonel giderleri de %33 oranında yüksek artış kaydetmiş ve buna bağlı olarak da net faaliyet karı %31’lik düşüşle 152,9mn TL’ye gerilemiştir. Bunlara ilaveten finansman gelirleri bir önceki yılki 16,9mn TL’den 3,3mn TL’ye gerileyerek karlılığı olumsuz etkilerken, 3. çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemindeki 32,2mn TL’lik vergi gelirine karşın, 18mn TL’lik vergi gideri kaydedilmesi karın bir önceki yıla göre görece daha da düşük gelmesine neden olmuştur. Tüm bunların etkisiyle 3. çeyrekte net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %50 oranında düşüş kaydetmiştir. Diğer taraftan üçüncü çeyrek görece düşük kar rakamına karşın Ocak-Eylül dönemi net karı 510,1mn TL’ye ulaşmış ve bir önceki yılın aynı dönemindeki 503,8mn TL’nin üzerinde gerçekleşerek iyi bir görüntü sergilemiştir.
TAV Havalimanları Holding (TAVHL, Öneri “EKLE” Sınırlı Pozitif): TAV’ın 2016 yılının üçüncü çeyreğinde net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %4,4 oranında artarak 256,5mn TL’ye yükselmiş ve hem bizim beklentimiz olan 184mn TL’nin hem de piyasa beklentisi olan 209mn TL’nin üzerinde gerçekleşerek iyi bir görüntü sergilemiştir. Dönem karının beklentimizin üstünde gerçekleşmesinde düşük finansman gideri ile vergi gideri etkili olmuştur. TAV’ın satış gelirleri 3. çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %4,3 oranında artarken, brüt kar ise %7,5 oranında daralarak 451mn TL olarak gerçekleşmiştir. Şirketin operasyonel giderleri de %15 oranında artarak karlılığı olumsuz etkilerken, net diğer faaliyet gelirleri de 83mn TL’den 72mn TL’ye gerileyerek karı baskılamıştır. Diğer taraftan şirketin net finansman giderleri 141mn TL’den 85mn TL’ye; vergi gideri de 104,7mn TL’den 72,5mn TL’ye gerileyerek karın bir önceki yılın aynı dönemine göre artış kaydetmesinde ana etkenler olmuştur. Üçüncü çeyrek kar rakamıyla birlikte Ocak-Eylül dönemi net karı 359,3mn TL olarak gerçekleşmiş ancak bir önceki yılın aynı dönemine göre %28 oranında gerileme kaydetmiştir.
Karsan (KARSN, Nötr): ABD Florida Eyaleti’ne bağlı Miami şehri belediyesinin 300 adet 12 metre sıkıştırılmış doğalgaz yakıtlı otobüs ihalesine teklif veren Nopetro LLC ve Obrascon Huarte Lain S.A. (OHL) ortak girişim şirketinin otobüs üretimi için alt yüklenici olduğu KAP’ta yayımlanmıştı. Sürece ilişkin olarak, ihale merciinin ihaleyi başka bir katılımcıya verme kararı aldığı ve bunun üzerine ihale merciine itirazlar olduğu ve bu itirazlar kapsamında ihale merciinden katılımcılardan “hızlandırılmış en iyi ve nihai teklif toplanması” talep edildiği öğrenilmiştir.
Eczacıbaşı İlaç (ECILC, Sınırlı Pozitif): Rekabet Kurulu Eczacıbaşı-Baxter Hastane Ürünleri Sanayi ve Ticaret A.Ş. (Eczacıbaşı-Baxter)’nin IV Serum üretimi ile ilgili olan bazı malvarlıkları ile Eczacıbaşı-Baxter tarafından kullanılan bir kısım ekipmanın, Koçak Farma İlaç ve Kimya Sanayi ve Ticaret A.Ş.’ye devredilmesine ilişkin olarak 17 Ekim 2016 tarihli başvurusuna izin vermiştir.
Vakıfbank (VAKBN, Öneri “EKLE”, Nötr): Banka, 119 gün vadeli 200mn TL nominal değerli bonoların ihraç ve halka arz edilmesi için SPK ve ve diğer merciler nezdinde gerekli başvuruların yapılması için Genel Müdürlüğe yetki verildiğini duyurmuştur. Bununla beraber 182 gün vadeli 100mn TL nominal değerli bonolar halka arz edilecek olup toplam halka arz miktarı olan 300mn TL nominalden fazla talep gelmesi durumunda halka arz miktarı 450mn TL nominal değere kadar artırılabilecektir.
10 Ağustos 2016 Tarihli Vakıfbank Raporumuz için tıklayınız…
Zorlu Enerji (ZOREN, Nötr): Şirket, Pakistan’da kurulmasına karar verilen “Zorlu Solar Pakistan (Private) Limited” unvanlı şirkete 9.970 PKR sermaye payı ile ilgili şirkette bulunan 1.000 payın 997’sinin iktisap edilerek kurucu ortak olarak katılmasına toplantıya katılanların oybirliği ile karar vermiştir.
Zorlu Solar Pakistan (Private) Limited’in faaliyet konusu elektrik üretmek ve tedarik etmek için, herhangi bir kaynak kısıtlaması olmaksızın termal enerji tesisleri, rüzgar santralleri, hidroelektrik santralleri, güneş enerji tesisleri ve ancak bunlarla sınırlı olmaksızın herhangi bir yenilenebilir üretim tesisinden şirketin seçeceği bir yol ile elektrik enerjisi projeleri ve iletim sistemlerinin kurulması, işletilmesi, bu tesislere ilişkin tamamlayıcı unsurların üretimi, satın alınması, tedariki ve monte edilmesi ve bu işlemler kapsamında şirketin yapması gereken her türlü işlemi yapması olacaktır.
GSD Holding (GSDHO, Sınırlı Pozitif): Sermaye Piyasası Kurulu’nun 03.11.2016 tarih ve 2016/29 sayılı bülteninde Şirketimizin ödenmiş sermayesinin 200mn TL bedelsiz artırılarak 450mn TL’ye çıkarılmasına ilişkin 23.06.2016 tarihli başvurusunun onaylandığı açıklanmıştır.
SEKTÖR HABERLERİ
Bankacılık Sektörü: BDDK Başkanı Mehmet Ali Akben, Bank Of China’nın gerekli işlemleri gerçekleştirdiğini ve yılbaşından önce Türkiye’de faaliyetlerine başlamasını beklediklerini söyledi.
DİĞER ŞİRKET HABERLERİ
Ulusoy Un (ULUUN): Birleşmiş Milletler World Food Programme(WFP) tarafından açılan Buğday Unu ihalesine 01.11.2016 tarihinde Şirket’in vermiş olduğu teklif kapsamında firma uhdesinde kalan miktar 10.01.2017 tarihine kadar Suriye’ye teslim edileceği duyurulmuştur.