Ziraat Yatırım Menkul Değerler Araştırma Sabah Stratejisi Raporu:
“SABAH STRATEJİSİ”
İyimser risk iştahı ile tarım dışı haftasına başlıyoruz. Çin parti kurultayından istikrarlı mesajlar çıkması ve piyasanın Mart ayında FED’in faiz arttırımına hazırlanmasıyla risk iştahının iyimserlik kazanmasına karşın Kuzey Kore’nin füze testlerine sabahın ilk saatlerinde devam etmesi risk iştahını bir miktar nötralize etti. Bu sabah S&P500 vadeli işlemlerde %0,4 değer kaybederken Dolar / TL kotasyonları 3,7133 seviyesinden geçiyorlar. Hafta başında (bugün ve yarın) Hazine Müsteşarlığı’nın düzenleyeceği ihaleler belirleyici olacak. 2,5 ve 10 yıllık geniş vade yelpazesinde kuponlu ve TÜFE endeksli tahvillerin ihaleleri gerçekleşecek. Kur ve faizin yükselmesi, yeni pozisyon açmak ve Türkiye riskini arttırmak isteyen uluslararası yatırımcıların Lira varlıklara ilgi göstermesini sağlayabilir.
Cuma günü genel anlamı ile Yellen’ın konuşmasının ardından Dolar’da zayıflık gözlemledik. Verilerin desteklemesi durumunda Yellen’ın Mart ayında faiz arttırımına sıcak bakması, piyasada Mart ayı olasılığının %94 oranına ulaşması ile fiyatlandı. Türkiye ETF’i %1,25 değer kazancı ile Avrupa seansında günü %0,4 değer kaybı ile tamamlayan MSCI Türkiye endeksinden pozitif ayrıştı. Risk iştahındaki toparlanma günlük dalgalanmalar hariç tutulduğunda Gelişmekte Olan Ülke Kurları’nda (EMFX) değer kazanımları ile sonuçlanabilir. Kore Wonu’nun 1.155 seviyesindeki değeri küresel dengelerin yerinde seyrettiğini göstermekte. Çünkü; Yellen kısa sürede faiz artışının ötesine geçip de daha fazla sıkılaştırma konusunda sinyal vermedi. FED, sıkılaştırma patikasında ciddi bir hızlanma öngörmedikçe, “kademeli” yaklaşımına sadık kaldıkça risk iştahını bozmayacaktır.
Hafta içerisinde Çin’den gelecek rezerv, dış ticaret ve enflasyon verileri izlenecek. Perşembe günü Avrupa Merkez Bankası (ECB) para politikası kararını açıklayacak. Enflasyon beklentilerinde yukarı yönlü güncelleme mümkün ve belki de risklerle ilgili daha dengeli ifadeler görebiliriz. Ancak Haziran ayı öncesinde, Fransa’da seçimler tamamlanmadan ECB’nin ana söyleminde (retorik) değişiklik öngörülmüyor. Cuma günü ABD’de açıklanacak İstihdam Raporu’nda tarım dışı istihdamının son altı aylık ortalama ile uyumlu şekilde 180bin kişi artması bekleniyor. Diğer taraftan, Çarşamba günü yurt-içinde Ocak ayı sınai üretim verisi açıklanacak. Bugün TSİ 10:00’da merkez bankası enflasyon değerlendirmesini ardından öğleden sonra TSİ 14:30’da da reel kur endeksini açıklayacak. Genele yayılan ve çift haneye beklenenden erken ulaşan enflasyonun kaynaklarını merkez bankasının nasıl açıkladığı gözlemlenecek. Reel kur ise artan enflasyon nedeniyle nominal değerlenmenin de etkisiyle yükselebilir. Yurt dışında ise öğleden sonra ABD’de Ocak ayı fabrika siparişleri takip edilecek.
ŞİRKET HABERLERİ
Alkim Kimya (ALKIM, Pozitif): Alkim Kimya’nın 2016 yılı 4. çeyrek ana ortaklık karı 16,4mn ile 2015 son çeyrek karının %179 üzerinde gerçekleşmiştir. Kar artışının ana sebebi olan brüt kar 23,6mn TL olmuş ve 4Ç2015’e göre %59,5 yükselmiştir. Diğer faaliyet gelirlerindeki artış sebebiyle faaliyet karı 20,1mn TL’yi göstermiş ve 4Ç2015’e göre 5 kat artmıştır. Finansman tarafında da 2,7mn TL gelir kaydeden şirketin vergi öncesi karı 22,8mn TL olmuştur. 3,8mn TL’lik vergi gideri sonrasında ana ortaklık karı 16,4mn TL olarak gerçekleşmiştir. 2015’in son çeyreğindeki kar 5,9mn TL idi. Son çeyrek rakamlarıyla beraber şirketin 2016 yılı net karı 46,9mn olmuş ve 2015 yılındaki 30,5mn TL’nin %54 üzerinde gerçekleşmiştir.
Boyner Perakende (BOYP, Negatif): Boyner Perakende’nin 2016 yılı 4. çeyrek ana ortaklık zararı yüksek finansman gideri sebebiyle 99,9mn TL olmuştur. Brüt kar %5,2 artışla 451,7mn TL olurken, faaliyet karı %40,9 gerilemeyle 78mn TL’yi göstermiştir. 155mn TL’lik finansman gideri sonrası şirketin şirketin toplam zararı 99,9mn TL’ye yükselmiştir. 4Ç2015’teki ana ortaklık karı 77,2mn TL idi. Son çeyrek sonuçlarıyla birlikte şirketin 2016 yılı zararı 2015’teki 381,6mn TL’nin üzerinde 470,2mn TL olarak gerçekleşmiştir.
Net Holding (NTHOL, Sınırlı Negatif): Net Holding 2016 yılının son çeyreğinde 10,6mn TL ana ortaklık net dönem zararı kaydetmiş ve bir önceki yılın aynı dönemindeki 90,7mn TL’lik ana ortaklık karına göre olumsuz bir görüntü sergilemiştir. Son çeyrek zarar rakamıyla birlikte Net Holding 2016 yılını 24,2mn TL ana ortaklık zararı ile kapamıştır. Holding’in 2015 yılı ana ortaklık net dönem karı 66,1mn TL idi.
Akbank (AKBNK, Öneri “EKLE”, Nötr): Banka, 1 yıllık dönem içerisinde 1 milyar Avro veya muadili yabancı para veya Türk Lirası tutara kadar birden fazla İpotek Teminatlı Menkul Kıymet ihracı için SPK ve BDDK’ya başvuruda bulunduğunu duyurmuştur.
6 Şubat 2017 Tarihli Akbank Bankası Raporumuz için tıklayınız…
Aksa Enerji (AKSEN, Nötr): Gana Cumhuriyeti’nde kurulmakta olan HFO yakıtlı enerji santralinde devreye girecek motorların enerji üretim testleri başlamıştır. Bölüm bölüm devreye girecek santralde 190 MW kurulu güçteki ilk faz motorların bakanlık kabulünün Mart ayının 3. haftası içinde tamamlanması için Enerji Bakanlığı’na müracaat yapılmıştır.
Arena Bilgisayar (ARENA, Nötr): Şirket 2016 yılı karından hisse başına 0,1110 TL brüt (0,0943 TL net) kar payı dağıtımını 27 Mart’taki Genel Kurul onayına sunacak. Cuma günkü hisse fiyatına göre temettü verimliliği %2,4 olarak hesaplanıyor.
Bosch Fren (BFREN, Nötr): Şirketin 28 Şubat’ta açıklanan kar payı tutarı revize edilmiştir. Buna göre öncede hisse başına brüt 5,4247 TL kar payı teklifi brüt 5,4305 TL olarak revize edilmiştir.
Garanti Bankası (GARAN, Öneri “EKLE”, Nötr): Bankanın 1 yıllık dönem içerisinde gerçekleştirilmek üzere, yurtiçinde 6milyar TL tutara kadar borçlanma araçları ihracı için SPK’ya yapılan başvurunun 4 Ekim 2016’da onaylandığı duyurulmuştu.
Bu kapsamda; Banka tarafından, nitelikli yatırımcılara satılmak üzere 103 gün vadeli bononun ihraç edilebilmesi için çalışmalara başlanmıştır. Söz konusu kıymetler ile ilgili talep toplama işleminin 6-7 Mart 2017 tarihinde yapılması planlanmaktadır.
2 Şubat 2017 Tarihli Garanti Bankası Raporumuz için tıklayınız…
Halk Bankası (HALKB, Nötr): Banka 2016 yılı karından hisse başına 0,2047 TL brüt (0,1740 TL net) kar payı dağıtımını 30 Mart’taki Genel Kurul onayına sunacak. Cuma günkü hisse fiyatına göre temettü verimliliği %1,8 olarak hesaplanıyor.
Koç Holding (KCHOL, Nötr): Şirket 2016 yılı karından hisse başına 0,3259 TL brüt (0,2771 TL net) kar payı dağıtımını 30 Mart’taki Genel Kurul onayına sunacak. Cuma günkü hisse fiyatına göre temettü verimliliği %4 olarak hesaplanıyor.
Kordsa (KORDS, Nötr): Şirket 2016 yılı karından hisse başına 0,2964 TL brüt (0,2520 TL net) kar payı dağıtımını 30 Mart’taki Genel Kurul onayına sunacak. Cuma günkü hisse fiyatına göre temettü verimliliği %2,1 olarak hesaplanıyor.
Migros (MGROS, Nötr): Şirketin 9 adet Migros ve 9 adet Migros Jet formatında toplam 18 adet satış mağazası Şubat ayı içerisinde hizmete açılmıştır. 28 Şubat 2017 itibariyle Şirketin mağaza sayısı yurtiçinde 1.578 ve yurtdışında iştirakleri vasıtasıyla 39 olmak üzere toplam 1.617’dir. (2016 sonu: yurtiçi 1.566, toplam 1.605 mağaza)
Polisan Holding (POLHO, Sınırlı Pozitif): İlk fazı 2018 yılında devreye alınacak son yılların en önemli projesi İstanbul Yeni Havalimanı’nın boya ihalesini, Polisan Holding’in iştiraki Polisan Kansai Boya kazandı. Böylelikle Polisan Kansai Boya, İstanbul Yeni Havalimanı’nın su bazlı boya tedarikçisi oldu. Polisan Holding CEO’su Erol Mizrahi, “Bu özel projede ürün gamımızda yer alan astar ve son kat boyalarla hizmet vereceğiz. Portföy içerisinde sektörün lider ve en çok beğenilen iç cephe ürünü Elegans Extra Yarımat ürünümüz de bulunmaktadır. 2018 yılı başında açılacak olan projenin ilk fazında ilk ön görülere göre 1.000.000 m2 ve üzeri, farklı ürün grupları ile birlikte 15 bin kova üzeri bir tüketim hesaplıyoruz. Geçtiğimiz ay bir dünya devi olan Japon Kansai Paint ile gücümüze güç kattık. Polisan Kansai Boya olarak, Dünya markası olma yolunda emin adımlarla ilerliyor ve uluslararası işlere imza atıyoruz.” dedi. Kaynak: Matriks
Pınar Süt (PNSUT, Sınırlı Pozitif): Şirket 2016 yılı karından hisse başına 0,91 TL brüt (0,7735 TL net) kar payı dağıtımını 30 Mart’taki Genel Kurul onayına sunacak. Cuma günkü hisse fiyatına göre temettü verimliliği %5,7 olarak hesaplanıyor.
Pınar Et ve Un (PETUN, Sınırlı Pozitif): Şirket 2016 yılı karından hisse başına 1.01TL brüt (0,8585 TL net) kar payı dağıtımını 30 Mart’taki Genel Kurul onayına sunacak. Cuma günkü hisse fiyatına göre temettü verimliliği %9,6 olarak hesaplanıyor.
SEKTÖR HABERLERİ
Varlık Yönetim Şirketleri: BDDK’nın, “Varlık Yönetim Şirketlerinin Kuruluş ve Faaliyet Esasları Hakkında Yönetmelikte Değişiklik Yapılmasına Dair Yönetmelik”, Resmi Gazete’de yayımlandı.
Buna göre Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu, aykırı işlem yaptığı tespit edilen varlık yönetim şirketlerinin faaliyet izinlerini iptal edebilecek.
Çimento Sektörü: Türkiye Çimento Müstahsilleri Birliği (TÇMB) Başkanı Şefik Tüzün, bu yıl sektörde iç tüketim bazında %5 – 6 büyüme beklediklerini belirterek, “İç tüketimi de dahil ettiğimizde bu yıl toplamda 80 – 82 milyon ton seviyesine ulaşılabilir. Sektörün toplam kapasitesi 100 milyon ton yani 20 milyon ton kadar bir ekstra kapasitemiz var.” dedi. Tüzün, inşaat sektörünün Türkiye’nin büyümesinde son yıllarda lokomotif görevi gördüğünü söyledi. Bu durumun 2017 için çok daha geçerli hale geldiğini dile getiren Tüzün, “Türkiye için 2016’da %2,5 – 3 arasında bir büyümeden bahsediliyor. Bu, Türkiye için düşük bir rakam ama buna rağmen çimento sektörü olarak 2016’da tüketim bazında %6’lık büyüme bekliyoruz.” diye konuştu. Kaynak: aa
DİĞER ŞİRKET HABERLERİ
Hürriyet Gazetesi (HURGZ, Negatif): Hürriyet Gazetesi’nin 2016 yılı 4. çeyrek ana ortaklık zararı 32,8mn TL olmuştur. Şirket 2015’in aynı döneminde de 29,1mn TL ana ortaklık zararı açıklamıştı. Brüt kar %13,6 gerilemeyle 53,9mn TL olurken, operasyonel giderler ve diğer faaliyet giderleri sonrasında faaliyet zararı 14,6mn TL olmuştur. 2015 son çeyrekteki faaliyet zararı 21,5mn TL idi. Yatırım faaliyetlerinden de 10,9mn TL gider kaydeden şirket buna ek olarak 12mn TL finansman gideri kaydetmiştir. Bu gelişmeler neticesinde Hürriyet Gazetesi’nin 4Ç2016 ana ortaklık net dönem zararı 32,8mn TL’yi göstermiştir. 4. çeyrek sonuçlarıyla birlikte şirketin 2016 yılı zararı 72,5mn TL’ye ulaşmıştır. 2015 zararı 30,5mn TL idi.
Parsan (PARSN, Nötr): Parsan 2016 yılının son çeyreğinde 1,7mn TL ana ortaklık net dönem karı açıklamıştır. Şirket geçtiğimiz yılın aynı döneminde 14,7mn TL kar açıklamıştı. Şirket’in brüt karı son çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %14,8 oranında artarak 21,2mn TL’ye yükselmiştir. Diğer yandan son çeyrek kar rakamına rağmen Şirket 2016 yılı toplamında 2,9mn TL ana ortaklık net dönem zararı açıklamıştır. 2015 yılında 19mn TL kar açıklanmıştı. Zararda döviz açık pozisyonuna (106mn EUR) istinaden 36,6mn artan kur farkı gideri ana etken olmuştur.
Petrol Ofisi: Avusturya merkezli enerji şirketi OMV’nin %100 hissesine sahip olduğu Petrol Ofisi’ni 1.368mn avroya Hollandalı Vitol Group’a satmaya karar verdiği açıklandı.
Akfen GYO (AKFGY): Akfen GYO, 2016 yılında 256,9mn TL zarar kaydetmiştir. Şirket geçtiğimiz yıl 47mn TL zarar kaydetmişti. Yatırım amaçlı gayrimenkuller değer azalışını 2016 yılında 237,4mn TL olarak gerçekleşmesi zarardaki ana faktör olmuştur. Brüt karlılık ise %3 oranında gerileyerek 44,7mn TL olmuştur.
Deniz GYO (DZGYO): Şirket Muğla Bodrum’da Ataman Turizm ve Ticaret A.Ş. ile gayrimenkul projesi geliştirmek amacıyla görüşmelere başlandığını duyurmuştur.
Gentaş Genel Metal (GENTS, Nötr): Gentaş’ın 4Ç2016 ana ortaklık net dönem karı 2015’in aynı dönemine göre %24,9 gerilemeyle 1,4mn TL olmuştur. Karın gerilemesindeki ana faktör yüksek finansman gideri olmuştur. Şirketin 2016 yılı karı ise 17,6mn TL ile 2015’teki 10,3mn TL’nin %71 üzerindedir.