Ziraat Yatırım Menkul Değerler Araştırma Sabah Stratejisi Raporu:
“SABAH STRATEJİSİ”
Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) varlık alım programını bitirebileceğine yönelik haber akışı sonrasında zayıf risk sabahına uyanıyoruz. Geçtiğimiz hafta ECB Yönetim Kurulu Üyesi Lautenschlager’in “çıkış” (exit) kelimesini kullandığından bahsetmiştik. Bizim bilgimiz dahilinde ilk defa bir ECB üyesi “çıkış” ifadesini sarf etmişti. Dün akşam Bloomberg Terminali’ne düşen haberde ECB’nin varlık alım programını bitirmeyi tartıştığı ortaya çıktı. Her ne kadar haber resmi kaynaklarca yalanlansa da mevcut koşullarda parasal genişlemenin 2017 Mart ayı sonrasında aynı hızla devam etme şansı azalıyor. Bir olasılık 2017 Mart ayından sonra varlık alımlarının aylık bazda azaltılarak sürmesi. Hatırlayacak olursak FED de 2014 yılı boyunca varlık alımlarını aylık bazda keserek (taper) parasal genişlemeyi tamamlamıştı. Geçtiğimiz ay Japonya Merkez Bankası (BoJ) (bizim gibi pek çok piyasa yorumcusuna göre) fiilen varlık alımlarını kesmeye (taper) başladı. FED’in faiz artırım sürecinde bulunduğunu biliyoruz. BoJ’dan sonra ECB’nin de kesinti (taper) uygulaması major merkez bankalarının politikalarını yeniden senkronize etmeye başlayacaktır ki beklentimiz de 2017 yılında para politikaları senkronizasyonu. ECB’nin varlık alımlarını azaltması Gelişmekte Olan Ülke ekonomileri için iki ucu keskin kılıç. Bir yandan güçlenen Avro ihracat kanalı üzerinden ekonomileri olumlu etkileyebilir. Diğer yandan piyasalardaki risk algısının bozulması durumunda finansal kanaldan negatif etkiler ortaya çıkabilir. Dün akşam haberin Terminal’e düşmesiyle Türk Lirası negatif tepki verdi ve Dolar / TL kotasyonları 3,0651 seviyesini saat 19:19 itibariyle test etti. Bu sabah Dolar / TL dün akşam seans kapanışına göre %0,35 yukarıda 3,058 seviyesinde. Diğer yandan, bugün sabaha karşı FOMC’nin en güvercin üyelerinden Chicago Şube Başkanı Charles Evans Avustralya’da konuştu. Evans, bu sene bir faiz artırımının neredeyse garanti olduğunu belirtirken zamanlama konusunda kapıyı açık bıraktı. FED’in Kasım ayında faiz arttırma olasılığı güçleniyor. Şahin kanadın zaten Eylül toplantısında çekince koyması FOMC’deki ayrışmayı gözler önüne sermişti. Şimdi güvercin kanadın da güçlü bir ton ile faiz artırımından bahsetmesi FOMC’de yeniden konsensüs ortaya çıkabileceğini gösteriyor. FED kaynaklı haber akışı altın fiyatlarında hareketle sonuçlandı ve ons başına altın 1.300 Dolar’ın altına çekildi. Bu sabah altın ons başına 1.274 Dolar’dan işlem görüyor. S&P500 de dün ABD seansındaki risk negatif haber akışı ile günü %0,5 değer kaybı ile 2.150 puandan tamamladı.
Bugün veri takvimi rahat. Yurt içinde açıklanacak veri bulunmuyor. Yurt dışında ise sabahtan hizmet sektörüne yönelik PMI’lar takip edilecek. Günün asıl verileri ise öğleden sonra ABD’de açıklanacaklar. TSİ 15:15’de ADP kuruluşu özel sektördeki istihdam gelişmelerini açıklayacak. TSİ 17:00’de ise PMI dengi hizmet sektörü ISM verisi açıklanacak. Bu verilerin ardından piyasa kendisini Cuma günkü Tarım Dışı İstihdam için tam anlamı ile pozisyonlayacaktır. Senenin daha önceki kısmında kullandığımız “ciddi güçlü” bir veri gelmedikçe ifadesi bu sefer yerini “ciddi zayıf” bir veri gelmedikçe ifadesiyle değiştiriyor. Veri zayıf çıkmadığı sürece pozisyonlanmada değişiklik zor görünüyor. Bu sabah Kore Wonu 1.112 seviyesine değer kaybediyor. MSCI Gelişmekte Olan Ülke Endeksi (EM) de %0,4 oranında aşağıda. Dün akşam Türkiye ETF’i %2,6 oranında değer kaybetti. BIST100 güne 76.700 puandan satışla başlayabilir.
ŞİRKET HABERLERİ
Vakıfbank (VAKBN, Öner “EKLE”, Nötr): Banka, yurt dışı nakit havale akımlarına dayalı ve iki dilimi hazine işlemlerine dayanan seküritizasyon programı kapsamında; gelecekteki nakit akışı işlemi ve hazine finansmanı işlemi de dahil olmak üzere yapının gerektirdiği diğer işlemleri gerçekleştirmek suretiyle Euro ve ABD Doları cinsinden toplam 890mn USD eşdeğeri tutarında seküritizasyon finansmanı temin edildiğini duyurmuştur. Toplam yedi ayrı dilim halinde temin edilen finansmanın 354,4mn USD tutarındaki kısmı 5 yıl, 535,7mn USD tutarındaki kısmı ise 7 yıl vadeli sağlanmıştır.
10 Ağustos 2016 Tarihli Vakıfbank Raporumuz için Tıklayınız…
Yapı Kredi (YKBNK, Öneri “TUT”, Nötr): İtalyan bankası UniCredit, grup şirketi UniCredit Bank Austria’nın elinde bulunan Yapı Kredi Bankası’nın hakim ortağı Koç Finansal Hizmetler AŞ’deki (KFH) %50 payı devralarak KFH’de doğrudan hissedar haline geldi. Yapı Kredi’nin %81,8 hissesi KFH’nin elinde bulunuyor.
1 Ağustos 2016 Tarihli Yapı Kredi Bankası Raporumuz için Tıklayınız.
Enka İnşaat (ENKAI, Öneri “EKLE”, Sınırlı Pozitif): Şirketin Yönetim Kurulu 26.07.2016 tarihli hisse geri alım kararında belirtilen geri alınacak payların nominal bedelinin 4,2mn TL tutarından 8,4mn TL’ye arttırılmasına, bu artış ile birlikte geri alım için ayrılacak toplam fonun en fazla 60mn TL olarak belirlenmesine karar vermiştir.
22 Ağustos 2016 Tarihli Enka İnşaat Raporumuz için Tıklayınız.
Emlak Konut GYO (EKGYO, Öneri “AL”, Nötr): Şirket projelerinden Bahçekent Flora işinde Yüklenici ile yapılan Protokole göre, 110,5mn TL olan Asgari Şirket Payı Toplam Geliri artarak 118,9mn TL’ye çıkmıştır.
18 Ağustos 2016 Tarihli Emlak Konut GYO Raporumuz içn Tıklaınız…
Migros (MGROS, Nötr): Şirket 5 adet Migros ve 4 adet Migros Jet formatında toplam 9 adet satış mağazasını Eylül ayı içerisinde hizmete açmıştır. 30 Eylül 2016 itibariyle Şirketiin mağaza sayısı yurtiçinde 1.536 ve yurtdışında iştirakleri vasıtasıyla 39 olmak üzere toplam 1.575’dir. (2015 sonu: yurtiçi 1.363, toplam 1.410 mağaza)
SEKTÖR HABERLERİ
Otomotiv Sektörü: Otomotiv Distribütörleri Derneği (ODD) 2016 Eylül ayı perakende satış rakamlarına göre otomobil satışları Eylül ayında bir önceki yılın aynı ayına göre %9 artış kaydederken, hafif ticari araç satışları %4,0 düşüş kaydetti. Toplam hafif araç satışları da ithal otomobil satışlarındaki %18,2’lik artışa bağlı olarak geçen seneye göre %5,6 yükseldi. Eylül ayı rakamlarıyla beraber 3. Çeyrek hafif araç satışlarındaki düşüş %14,2 oldu. 9 aylık kümüle rakamlara göre bakıldığında ise gerileme %4 olarak hesaplandı. ODD bülteninde yılsonu pazar büyüklüğü tahmini yer almadı. ODD Haziran ayında yılsonu pazar tahminini 950bin-1mn adet aralığında açıklamıştı.
Özelleştirme: Enerji Üretim AŞ Çayırhan kömür rezerv alanı ile enerji üretim alanının özelleştirme ihalesinde son teklif ve ön yeterlilik tarihi 21 Kasım olarak düzenlendi.
DİĞER ŞİRKET HABERLERİ
Yeni Gimat GYO (YGGYO, Nötr): Şirket önümüzdeki günlerde piyasa koşulları takip edilerek Ankamall Alışveriş Merkezi ve Otelin sürdürülebilirliği adına gerekli görülmesi durumunda kur indirimi vb. uygulamaların yapılabilmesi için genel müdürlüğe yetki verilmesine karar verildiğini duyurmuştur.
Parsan Makina (PARSN): Şirket faaliyetini genişletmek amacıyla Kocaeli Dilovası’nda bir şube açılmasına kararverildiğini duyurmuştur.
Saf GYO (SAFGY, Nötr): Şirket Akasya Acıbadem AVM’deki – ihtiyari olarak belirlenecek- kiracılarına Ekim ayında sınırlı uygulamak kaydıyla USD kurunun 2,80 TL olarak belirlemesine karar verildiğini duyurmuştur.