Ziraat Yatırım Menkul Değerler Araştırma Sabah Stratejisi Raporu:
“SABAH STRATEJİSİ”
Dün TÜİK tarafından açıklanan Ekim ayı enflasyonu %1,55 ile piyasa beklentileriyle uyumlu gerçekleşti. Bu değer 2006 yılından beri en düşük Ekim ayı enflasyonu. Enerji fiyatları Türkiye’deki dez-enflasyon sürecini desteklemekte. Buna karşın kur geçirgenliği henüz tamamlanmadığı için dez-enflasyonu gözlemleme şansına sahip değiliz. Enflasyonun Şubat ayına kadar %8,5’i aşan bir tırmanma patikasında seyrettiğini düşünüyoruz. Bu nedenle TCMB’nin fonlama maliyetini daha fazla gevşeteceği görüşünde değiliiz. Yalnızca sadeleşme sürecinde kısa vadeli kotasyonları serbest bırakırsa verim eğrisinde kısa taraftan yataylaşma bankacılığı ve reel sektörü destekleyebilir. Bu nedenle ilk aşamada yılın son dönemi için takip ettiğimiz gelişme verim eğrisindeki yataylaşma. Ardından uzun vadeli faizlerdeki hareketi yeniden değerlendirme şansımız olabilir. Bu sabah Çin piyasalarını küreselleştireceğini açıkladı. Ağustos ayındaki devalüasyondan beri Çin merkezli gelişmeleri küresel ekonomiyle entegreasyon yönünde takip etmekteyiz. Tahminen son aşamada bu ay IMF, Renminbi’yi SDR sepetine dahil edecektir. Çin küreselleşmesi EM rallisinde yeni ayakların olabileceğine işaret ediyor. Bugün Borsa İstanbul’un değer kazançları yaşaması muhtemel. Oynaklıklar aşırı seviyelere yükseldiği için sakin bir günde bile piyasa %1,3’e kadar varan bir standart sapma hareket etme şansı var. Bu nedenle dünkü %1 değer kaybı normal bir günde %0,2-3 oranında kayba işaret ederdi. Bugün de sakin ve olumlu bir günde geniş oynaklık bandında hisselerin günü pozitif geçirmesini bekliyoruz.
ŞİRKET HABERLERİ
Vakıfbank (VAKBNK, Öneri “AL”, Nötr): Vakıfbank’ın GMTN programı kapsamında hazırladığı 12,6mn EUR’luk ihraç belgesi SPK tarafından onaylanmıştır.
Akbank (AKBNK, Öneri “EKLE”, Nötr): Akbank’ın GMTN programı kapsamında farklı vadelerde hazırladığı 5,8mn USD ve 12,8mn USD tutarlarındaki ihraç belgeleri SPK tarafından onaylanmıştır.
Kiler Alışveriş (KILER, Sınırlı Negatif): Satış gelirleri %22 oranında gerileyen şirketin satılan malın maliyetindeki artışın etkisiyle brüt karının %38 oranında gerilediğini görmekteyiz. Artan operasyonel giderler ise net faaliyet karını negatife çevirmiş ve 13mn TL’lik net faaliyet zararı yazılmasına neden olmuştur. Artan finansman giderleri ve ertelenmiş vergi gideri 20,9mn TL net dönem zararı yazılmasına neden olmuşsa da geçen yılın aynı dönemine göre zarar da %2’lik bir düşüş yaşandığı görülmektedir.
Enka İnşaat (ENKAI, Öneri “AL”, Nötr): Şirketin Saha Kurumsal Yönetim ve Derecelendirme Hizmetleri tarafından hazırlanan Kurumsal Yönetim Derecelendirmesi Dönem Revizyonu Raporu’na göre, şirketin Kurumsal Yönetim Notu’nun 10 üzerinden 9,16 olarak tespit edildiği duyurulmuştur.
Teknosa (TKNSA, Nötr), Çimsa Çimento (CIMSA, Öneri “EKLE”, Nötr): Sevil Sabancı 5.734mn TL Teknosa payı ve 291mn TL Çimsa payının borsada işlem gören tipe dönüştürülmesi amacıyla MKK’ya başvurdu.
SEKTÖR HABERLERİ
Otomotiv Sektörü (Tofaş (TOASO), Sınırlı Negatif; Ford Otosan (FROTO, Öneri “EKLE”, Sınırlı Pozitif): Otomotiv Distribütörleri Derneği (ODD) 2015 Ekim ayı perakende satış rakamlarını açıkladı. Buna göre Ekim ayında hafif araç satışları %3,5 gerileme ile 66.573 adet oldu. Düşüş yerli otomobil satışlarındaki %18’lik gerilemeden kaynaklandı. Otomobil satışları bir önceki yılın aynı ayına göre %5,6 azalırken, hafif ticari araç satışları %3,4 oranında artış gösterdi. Tofaş’ın hafif araç satışları Ekim’de %8,6 gerilerken, Ford Otosan’ın hafif araç satışları %15,4 artış kaydetmiştir. Otomobil ve hafif ticari araç toplam pazarı 2015 yılı Ocak-Ekim döneminde 727.243 adete ulaşarak, 2014 yılı aynı döneme göre baz etkisiyle %34,7 artış kaydetmiştir. 2015 yılı otomotiv sektörü toplam pazarının 900-950 bin adet aralığında gerçekleşeceği beklenmektedir.
Enerji Sektörü: Özelleştirme İdaresi Başkanlığından (ÖİB) yapılan yazılı açıklamaya göre Karacaören hidroelektrik santrallerinin özelleştirme ihalesi için 10 katılımcı başvurdu.
DİĞER ŞİRKET HABERLERİ
Finansbank (FINBN, Nötr): Finansbank 91 gün vadeli 220mn TL (talep gelmesi durumunda ihracın nominal tutarı 330mn TL ye kadar artırılabilecektir) bononun ihraç edilmesi için çalışmalara başlanmıştır.
Borusan Mannesmann (BRSAN, Sınırlı Pozitif): Şirket, Trans Anadolu Doğalgaz Boru Hattı (TANAP) Projesinde kendi liderliğindeki BNE Konsorsiyumu -lojistik dahil- 80 mn$’lık ek sipariş aldığını duyurmuştur.
Nuh Çimento (NUHCM, Nötr): Nuh Çimento hissedarı Afet Selin Yurtbilir, 40.249 adet payı satmak için MKK’ya başvurdu.
Batısöke Çimento (BSOKE, Sınırlı Negatif): Batısöke Çimento, yeni kurduğu çimento üretim sistemine bağlı olarak 3 aylık bir süre için çimento üretim değirmeninin durdurulacağını ve bu süre içerisinde çimento üretim ve satışlarının yaklaşık %60 civarında azalacağını duyurdu.
Orge Enerji (ORGE, Pozitif): Şirketin net dönem karı 2015 yılının üçüncü çeyreğinde %218 oranında artarak 2,54mn TL’ye yükselmiş ve iyi bir görüntü sergilemiştir. Satış hasılatında kaydedilen %105’lik artış, net diğer faaliyet gelirleri 237bin TL’den 931bin TL’ye yükselmesi ve finansman giderlerindeki görece düşük artış net dönem karının yüksek çıkmasında etkili olmuştur. Şirketin ilk dokuz aydaki net dönem karı da 7,3mn TL’ye ulaşmış ve bir önceki yılın aynı dönemine göre %146 oranında artış kaydetmiştir.