Ak Yatırım şirket raporlarında Anadolu Hayat, Aksa Enerji, Vakıfbank ve İş GYO hisse değerlendirmelerine yer verilerek tavsiyeler açıklandı.
Anadolu Hayat’ın – (NÖTR; Öneri; Endeksin Üzerinde Getiri; 12 Aylık Hedef Fiyat: 6,44 TL) – Kasım ayı prim üretimi, yıllık bazda %18,2 artışla 30mn TL olarak gerçekleşti. 2014 yılı 11 aydaki prim üretimi özellikler ilk yarıda kredilerde artış hızındaki yavaşlama dolayısıyla yıllık bazda %11,0 daralarak 315 milyon TL oldu. Eylül ayında başlayan prim artışındaki momentum Kasım ayında da devam etti. Eylül-Kasım döneminde ortalama aylık prim üretimi, geçen sene aynı döneme göre yaklaşık %20 artış gösterdi.
Aksa Enerji (NÖTR; Öneri: Nötr, 12 aylık Hedef Fiyat: 3,34 TL) – 2015 yılı bütçesi ile ilgili bir telekonferans gerçekleştirdi. Şirket yönetimi, yakın zamanlı madenlerle ilgili düzenlemenin ardından Enerji Bakanlığı’nın hem maden sahası hem de santral ile ilgili kontrolleri dolayısıyla Bolu Göynük santralinin 135MW’lık ilk fazının 1Ç15 yerine Nisan 2015’de faaliyete geçeceğini 135MW’lık ikinci fazın ise Haziran 2015’de faaliyete geçeceğini belirtti. Bolu Göynük santralinde elektrik üretiminin 2015 yılında 1,0- 1,2TWs, 2016 yılında 2,0TWs düzeyinde olacağı belirtildi. Bu durumu göz önünde bulundurarak Bolu Göynük için 2015 yılı elektrik üretim miktarı tahminimizi 1,2 TWs’den 1,0 TWs’e indiriyoruz. Ayrıca 2015 FAVÖK tahminimizi 421mn TL’ye (Önceki: 440mn TL) revize ediyoruz. Şirket Yönetiminin 2015 yılı FAVÖK tahmini 420-430mn TL aralığında yer alıyor. Bunun yanı sıra şirket yönetimi, kaynakları daha karlı potansiyel linyit santrali projeleri için kullanmak amacıyla toplam 185MW kapasiteye sahip nehir tipi 5 hidroelektrik santrali projesini (Sansa HES (85MW), Indere HES (30MW), Efrenk HES (20MW), Yamanli HES (24MW) and Kor HES (26MW) iptal etme kararı aldı. Bu projelerin üretim portföyünden çıkışı sonrasında şirket için 12 aylık hedef fiyatımızı hisse başına 3,34 TL’ye (Önceki: 3,68 TL) ve şirket için önerimizi Nötr’e (Önceki: “Endeksin Üzerinde Getiri”) revize ediyoruz. Tahminlerimize göre Aksa Enerji 2015 ŞD/FAVÖK çarpanı 9,0 ile işlem görürken gelişmekte olan piyasalarda benzer şirketlerin 2015 ŞD/FAVÖK değeri 8,5. Değerlememizde sadece yapılmasına karar verilmiş projeleri alıyoruz. Baz senaryoda Aksa Enerji’nin toplam kurulu kapasitesi 2.140MW’dan 2016 sonunda 2.521MW’a yükseliyor. Diğer taraftan şirket yönetimi Antalya ve Urfa doğalgaz santrallerine ek olabilecek toplam 1.041MW’ın yapılması için elektrik fiyatları ve doğalgaz fiyatlarındaki gelişimi takip ediyor. Ayrıca lisanslama aşamasında olan baraj tipi 85MW Şahinkaya hidroelektrik santrali projesi ve görüşmeleri devam eden potansiyel linyit santrali projeleri ile ilgili olumlu bir haber değerlememizi yukarı yönlü revize etmemize neden olacaktır.
Vakıfbank – OLUMLU; Öneri: Endeksin Üzerinde Getiri, 12 aylık hedef fiyat: 6,10 TL – banka yönetim kuruluna kurulacak katılım bankasının finansmanında kullanılmak üzere İslami Kalkınma Bankası’ndan 300 milyon dolar tutarında kredi alma yetkisi verdi. Hatırlanacağı üzere, bankanın ana hissedarı konumundaki Vakıflar Genel Müdürlüğü’nün %58 hissesinin Hazine’ye devri süreci devam ediyor. Bankanın kurulacak ortaklığın sermayesi için bedelli artış yerine borçlanmayı tercih etmesinde devir süreci de etkili olmuş olabilir diye düşünüyoruz. Bedelli sermaye artışı ihtimalinin gündemden düşmesinin hisse üzerindeki olası satış baskısını ortadan kaldıracağını düşünüyoruz. Hatırlanacağı üzere katılım bankası yatırımını bedelli sermaye artışı ile finanse etmeyi tercih eden Halkbank (NÖTR; öneri: Endeksin Üzerinde Getiri; 12 aylık hedef fiyat: 18,50 TL) hisseleri dün bankacılık endeksinin %3,2 altında hareket etmişti.
Iş GYO (NÖTR; Endeksin Üzerinde Getiri; 12 aylık Hedef Fiyat: 1,90 TL) – Kartal İlçesi’nde bulunan arsası üzerinde geliştirilecek olan “Manzara Adalar” Karma Projesinin lansmanı dün itibarıyla başladığını açıkladı. Üçü konut, ikisi ofis toplam beş blok ve ticari ünitelerden oluşan Proje bünyesinde, 975 adet konut yer almaktadır. Toplam geliştirme maliyeti yaklaşık 300 milyon USD olarak tahmin edilen Projenin, 2018 yılının ilk çeyreğinde tamamlanması planlanmaktadır. Proje bizim değerlememiz içinde yer aldığından hedef fiyatımız ve tahminlerimizde herhangi bir değişiklik yapmıyoruz.
TÜM HİSSE YORUMLARI İÇİN TIKLAYIN!