PETKM; Etilen-nafta makası haftalık bazda artış gösterdi / sınırlı olumlu
Petkim
Bloomberg Kodu PETKM TI
Tavsiye AL
Fiyat/Hisse TRY9.45
Hedef Fiyat/Hisse TRY13.40
Getiri Potansiyeli 42%
HAO 47%
Piyasa değeri TRY23,950 mln
▪ Petkim tarafından paylaşılan verilere göre, etilen-nafta makası 05 Ağustos 2022 tarihi itibariyle haftalık bazda 66,3 USD (%22,8) artış ile 357,0 USD seviyesine yükseldi. Etilen fiyatlarında önceki 1.019,0 USD seviyesinden 1.024,0 USD seviyesine artış görülürken (%0,5), nafta fiyatında da 61.3 USD’lik bir düşüş (%8,4) yaşandı. Hatırlanacağı üzere, makas bir önceki hafta 353,0 USD seviyesinden 290,7 USD’ye toplamda 62,3 USD düşüş göstermişti. Etilen-nafta makasının geçen haftaki düşüşün ardından bu hafta artış göstermiş olmasını Petkim açısından sınırlı olumlu olarak değerlendiriyoruz.
▪ Etilen-nafta makası petrokimya endüstrisi için genel bir karlılık metriği olmakla birlikte karlılık görünümü ile ilgili daha sağlıklı yorum yapmak için nihai ürün fiyatlarının takip edilmesi gerekmektedir. Belirli petrokimya ürünlerinin fiyatlarının endeksi olması açısından Platts endeksi da bu açıdan izlenebilir. Ancak söz konusu endeksin Petkim’in ürettiği ürün gamı ile birebir örtüşmediğini belirtelim.
TAVHL; Havalimanlarında %80 toparlanma bekleniyor / olumlu
Tav Havalimanlari
Bloomberg Kodu TAVHL TI
Tavsiye AL
Fiyat/Hisse TRY60.70
Hedef Fiyat/Hisse TRY76.30
Getiri Potansiyeli 26%
HAO 48%
Piyasa değeri TRY22,051 mln
▪ Patronlar Anlatıyor’un bu haftaki konuğu TAV Havalimanları CEO’su Serkan Kaptan oldu. Havalimanlarında %80 toparlanma beklediklerini ifade eden Kaptan, Afrika’da yeni yatırımlar planladıklarını açıkladı.
▪ TAV İcra Kurulu Başkanı Serkan Kaptan, “Bölgemizde bu yıl havalimanlarında yüzde 80 toparlanma bekliyoruz, 2019 büyümesi ise 2023’te yakalanır. TAV olarak bölgemizde büyümeye devam edeceğiz.” dedi. Afrika’da Tunus dışında yatırım düşündüklerini, Lagos ve Abuja havalimanlarının yılın son çeyreğinde yapılması planlanan ihale sürecine hazırlandıklarını belirtti. 2022 2.çeyreğinde, 2019 2.çeyreğine göre daha iyi bir performans gösterdiklerini, 3.çeyreğin daha iyi olacağını açıkladı. %50-50 temettü politikalarının devam edeceğini vurgulayan Serkan Kaptan, “Bu yıl ciromuz 2018-19 toplam cirosuna çok yakın, EBİTDA’mız da yüksek olacak. Net kârlılık da o yıllara göre daha düşük ama 2018’i yakalamamıza az kaldı. Antalya Havalimanı’na 2025 Ocak ayına kadar 650 milyon Euro’luk yatırım söz konusu. Planlar doğrultusunda ilerliyoruz. Antalya’da yolcu kapasitesini 65 milyon yolcuya çıkarıyoruz, ilerde bu rakam 80 milyon olacak.” dedi.
▪ İlgili haberi TAVHL payları açısından olumlu olarak değerlendiriyoruz.
AYDEM; Yatırım teşvik belgesi alınması / olumlu
▪ Şirket’in Uşak-Banaz’da 114,30 MW’lık rüzgar enerjisi santraline (RES) yardımcı kaynak olarak 82,15 MW mekanik (DC) güç – 71,73 MW elektriksel (AC) güç ilave edilecek olan güneş enerjisi santraline (GES) dayalı elektrik üretimi, iletimi ve dağıtımı konusunda gerçekleştireceği genel-tevsi yatırım projesi kapsamında T.C. Sanayi ve Teknoloji Bakanlığı’na yapmış olduğu Yatırım Teşvik Belgesi müracaatı 07.08.2022 tarihi itibarıyla onaylanmıştır. Bu kapsamda, yerli sermaye ile gerçekleştirilecek olan 651.161.675 TL tutarındaki yatırım projesi için Şirket adına 537066 sayılı Yatırım Teşvik Belgesi düzenlenmiştir.
▪ Genel-Tevsi Yatırım kapsamında Şirket’in yararlanacağı destek unsurları aşağıdaki gibidir:
▪ KDV İstisnası
▪ Gümrük Vergisi Muafiyeti
▪ İlgili projenin yatırım teşvik kapsamında kabul edilmesi dolayısıyla hisse üzerindeki etkisini olumlu olarak değerlendiriyoruz.
TAVHL; Temmuz ayı trafik bilgileri / nötr
Tav Havalimanlari
Bloomberg Kodu TAVHL TI
Tavsiye AL
Fiyat/Hisse TRY60.70
Hedef Fiyat/Hisse TRY76.30
Getiri Potansiyeli 26%
HAO 48%
Piyasa değeri TRY22,051 mln
TAV Havalimanları (TAVHL) tarafından aylık trafik sonuçları verileri açıklandı. Buna göre, Temmuz 2022 döneminde toplam yolcu sayısı 10.318.729 olarak gerçekleşirken, yurt içi yolcu sayısı 2.796.244, yurt dışı yolcu sayısı ise 7.522.485 oldu.
GOODY; 2Ç22 finansallarında artış / olumlu
Goodyear Lastikleri, 2Ç22’de 2.488 milyon TL gelir, 303 milyon TL FAVÖK ve 123 milyon TL net kar açıkladı. 2Ç22 finansallarındaki artışlar dolayısıyla sonuçların hisse performansı üzerinde olumlu bir etki yapacağını düşünüyoruz.
AGESA; 2Ç22 Finansal Sonuçları Değerlendirmesi / sınırlı olumsuz
Agesa Hayat Emeklilik
Bloomberg Kodu AGESA TI
Tavsiye AL
Fiyat/Hisse TRY22.18
Hedef Fiyat/Hisse TRY31.90
Getiri Potansiyeli 44%
HAO 20%
Piyasa değeri TRY3,992 mln
▪ Agesa Hayat ve Emeklilik (Agesa) 2Ç22 finansallarında 215 milyon TL net kar açıkladı. Piyasadaki ortalama beklenti 269 milyon TL bizim beklentimiz ise 245 milyon TL idi. Şirketin açıkladığı net kar bir önceki döneme göre %11 daralırken, geçen yılın aynı dönemine göre ise %116 oranında artış kaydetmiş dönemsel özsermaye karlılığı ise %75.0 olarak gerçekleşmiştir. Piyasa beklentisinin gerisinde kalan net kar rakamının sınırlı negatif bir etkisi olabileceğini tahmin ediyoruz. 2022 tüm yıl için 847 milyon TL olan net kar beklentimiz şirketin açıkladığı 850-950 milyon TL bandının alt çizgisine paraleldir.
▪ Agesa önerimiz AL revize ettiğimiz hedef fiyatımız ise 31.90 TL’dir (önceki 32.20 TL).
▪ Orta-uzun dönemde hem hayat hem de bireysel emeklilik iş kollarındaki büyüme potansiyelinden dolayı özsermaye karlılığının yüksek seyretmesini bekliyoruz.
▪ Finansal gelirler tarafında tahminlerimiz muhafazakar.
VAKBN; 2Ç22 Finansal Sonuçları Değerlendirmesi / olumlu
T. Vakiflar Bankasi
Bloomberg Kodu VAKBN TI
Tavsiye AL
Fiyat/Hisse TRY4.31
Hedef Fiyat/Hisse TRY6.80
Getiri Potansiyeli 58%
HAO 9%
Piyasa değeri TRY30,650 mln
▪ Vakıfbank 2Ç22 konsolide olmayan finansallarında 7,016 milyon TL net kar açıkladı. Piyasadaki medyan beklenti 6,550 milyon TL bizim beklentimiz ise 6,307 milyon TL idi. Bankanın net kar rakamı %134 ç/ç artarken yıllık bazda on kattan fazla artış kaydetmiş ve dönemsel özsermaye karlılığı %36.0 olarak gerçekleşmiştir. Banka bu dönemde 2 milyar TL de serbest karşılık ayırmış ve toplam serbest karşılık tutarı 4.0 milyar TL’ye yükselmiştir.
▪ Vakıfbank için AL önerimizi koruyor hedef fiyatımızı 6.80 TL olarak güncelliyoruz (önceki: 6.40 TL).
▪ Vakıfbank 2022 yönlendirmesini yukarı yönlü revize etti.
TTKOM; 2Ç22 beklentilerin üzerinde net kar / sınırlı olumlu
Turk Telekom
Bloomberg Kodu TTKOM TI
Tavsiye AL
Fiyat/Hisse TRY9.66
Hedef Fiyat/Hisse TRY12.48
Getiri Potansiyeli 29%
HAO 13%
Piyasa değeri TRY33,810 mln
Türk Telekom, 2Ç22’de 10.732 milyon TL gelir (Konsensus: 10.797 milyon TL / Deniz Yatırım: 10.908 milyon TL), 4.114 milyon TL FAVÖK (Konsensus: 4.646 milyon TL / Deniz Yatırım:4.729 milyon TL) ve 1.392 milyon TL net kar (Konsensus: 713 milyon TL / Deniz Yatırım: 655 milyon TL) açıkladı. 2Ç22 beklentilerin üzerinde net kar açıklanması dolayısıyla sonuçların hisse performansı üzerinde sınırlı olumlu bir etki yapacağını düşünüyoruz.
ISCTR; 2Ç22 Finansal Sonuçları Değerlendirmesi / olumlu
Is Bankasi (C)
Bloomberg Kodu ISCTR TI
Tavsiye AL
Fiyat/Hisse TRY6.36
Hedef Fiyat/Hisse TRY9.50
Getiri Potansiyeli 49%
HAO 31%
Piyasa değeri TRY63,600 mln
▪ İş Bankası 2Ç22 konsolide olmayan finansallarında 14,540 milyon TL net kar açıkladı. Piyasa beklentisi 14,243 milyon TL bizim beklentimiz ise 14,012 milyon TL idi. Bankanın net kar rakamı %72 ç/ç ve %562 y/y artarken, dönemsel özsermaye karlılığı %49.9 olarak gerçekleşti. İş Bankası aynı zamanda 2Ç22’de 2,150 milyon TL serbest karşılık ayırdı ve toplam serbest karşılık tutarı 6,475 milyon TL’ye yükselmiş oldu.
▪ İş Bankası için AL önerimizi koruyor hedef fiyatımızı 9.50 TL olarak güncelliyoruz (önceki 7.20 TL).
▪ İş Bankası 2022 yönlendirmesini yukarı yönlü revize etti.
Kaynak: Deniz Yatırım Günlük Bülten