KONTR; Analist Toplantısı Notu
Kontrolmatik Teknoloji
Bloomberg Kodu KONTR TI
Tavsiye AL
Fiyat/Hisse TRY42.88
Hedef Fiyat/Hisse TRY63.00
Getiri Potansiyeli 47%
HAO 34%
Piyasa değeri TRY9,008 mln
▪ Kontrolmatik Teknoloji, bugün şirket üst yönetiminin de katıldığı geniş kapsamlı bir analist toplantısı düzenledi. Söz konusu toplantıdan derlediğimiz önemli notlar aşağıda yer almaktadır.
▪ Genel değerlendirme: Kontrolmatik’i i) sektördeki güçlü konumu ii) yeni yatırımları iii) güçlü büyümesi iv) Ar-Ge çalışmalarına ağırlık vermesi v) döviz bazlı gelir yapısı dolayısıyla beğenmeye devam ediyoruz. Şirket’in beklentilerini yukarı yönlü revize etmesinin ardından modelimizde güncellemeye gittik. Bedelsiz sermaye artırımı sonrasında 53,29 TL olarak düzelttiğimiz 12-aylık hedef fiyatımızı 63,00 TL’ye revize ediyor, önerimizi AL olarak koruyoruz. Hisse, yılbaşından itibaren BIST 100 Endeksi’nin %102 üzerinde performans sergilemiştir. Geriye dönük 12 aylık verilere göre hisse 43,4x F/K ve 48,1x FD/FAVÖK çarpanlarından işlem görmektedir.
PETKM; Etilen-nafta makası haftalık bazda artış gösterdi / olumlu
Petkim
Bloomberg Kodu PETKM TI
Tavsiye TUT
Fiyat/Hisse TRY13.73
Hedef Fiyat/Hisse TRY11.60
Getiri Potansiyeli -16%
HAO 47%
Piyasa değeri TRY35,507 mln
▪ Petkim tarafından paylaşılan verilere göre, etilen-nafta makası 2 Eylül 2022 tarihi itibariyle haftalık bazda 42,8 USD (%20,8) artış ile 249,0 USD seviyesine yükseldi. Etilen fiyatlarında önceki 837,0 USD seviyesinden 876,5 USD seviyesine artış görülürken (%4,7), nafta fiyatında da 3.3 USD’lik bir azalış (%0,5) yaşandı. Hatırlanacağı üzere, makas bir önceki hafta 140,7 USD seviyesinden 206,2 USD’ye toplamda 65,5 USD artış göstermişti. Etilen-nafta makasının geçen haftaki artışın ardından bu hafta da artış göstermiş olmasını Petkim açısından olumlu olarak değerlendiriyoruz.
▪ Etilen-nafta makası petrokimya endüstrisi için genel bir karlılık metriği olmakla birlikte karlılık görünümü ile ilgili daha sağlıklı yorum yapmak için nihai ürün fiyatlarının takip edilmesi gerekmektedir. Belirli petrokimya ürünlerinin fiyatlarının endeksi olması açısından Platts endeksi da bu açıdan izlenebilir. Ancak söz konusu endeksin Petkim’in ürettiği ürün gamı ile birebir örtüşmediğini belirtelim.
TTRAK; Aylık Veriler; Ağustos ayı satışları / olumlu
Turk Traktor
Bloomberg Kodu TTRAK TI
Tavsiye AL
Fiyat/Hisse TRY248.50
Hedef Fiyat/Hisse TRY322.00
Getiri Potansiyeli 30%
HAO 24%
Piyasa değeri TRY13,198 mln
▪ Türk Traktör’ün paylaştığı aylık verilere göre, 2022 yılı Ağustos ayında toplam traktör üretimi aylık bazda %3 artarken, yıllık bazda %10 oranında azalmıştır. Toplam üretim Ağustos ayında 2.367 adet düzeyinde gerçekleşmiştir. Traktör ihracat adedi Ağustos 2022 döneminde yıllık %87 artış ile 1.402 seviyesine yükselmiştir. Türk Traktör’ün yurt içi satış adedi ise yıllık %6 artışla 1.429 olarak görülmektedir.
▪ Genel Değerlendirme: Ağustos ayı veri sonuçlarını baktığımızda ihracat ve yurt içi satışlarının yıllık bazda artış göstermesinden dolayı ilgili gelişmeyi TTRAK payları için olumlu olarak değerlendiriyoruz. Türk Traktör için 12-aylık hedef fiyatımız 322,00 TL seviyesinde bulunurken, önerimiz de AL yönünde. Hisse, yıl başından itibaren BIST 100 Endeksi’nin %33 gerisinde performans göstermiştir. Geriye dönük 12 aylık verilere göre hisse 7,9x F/K ve 6,8x FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem görmektedir.
ORGE; Turkcell Ankara Veri Merkezi Projesine ilişkin sözleşme imzalanması / sınırlı olumlu
Şirket’in 06.07.2022 tarihli açıklamasında, Ankara ve Kocaeli illerinde inşası devam etmekte olan Turkcell Veri Merkezi Projeleri’nin Elektrik İşleri’nin yapımına yönelik olarak verdiği 4.256.606,85 EUR+KDV ve 26.842.363,20 TL+KDV tutarındaki teklife ilişkin olarak, İşveren Serban İnşaat San. ve Tic. A.Ş. sözleşme görüşmelerine başlandığı kamuya duyurulmuştu. Bahsi geçen sözleşme imza sürecinin Ankara Veri Merkezi’ni kapsayan, 2.274.485,60 EUR+KDV ve 15.800.614,95 TL+KDV’den oluşan kısmı tamamlanmıştır. İşin 31 Aralık 2022’de bitirilmesi planlanmaktadır. Gebze Veri Merkezi’ne yönelik sözleşme görüşmeleri devam etmekte olup, olumlu ya da olumsuz şekilde tamamlanması sonrasında gerekli açıklamaların kamuoyu ile paylaşılacağı belirtildi. İlgili gelişmeyi ORGE payları açısından sınırlı olumlu olarak değerlendiriyoruz.
ORGE; Telekonferans Notları
▪ Orge Elektrik Taahhüt’ün gerçekleştirdiği 2Ç22 sonuçlarına ilişkin telekonferanstan derlediğimiz önemli notlar aşağıda yer almaktadır.
▪ Genel değerlendirme: Orge Elektrik Taahhüt, 2022 yılının ikinci çeyreğinde yıllık bazda %330 artışla 74 milyon TL seviyesinde net kâr açıkladı. Aynı dönemde net kâr marjı geçtiğimiz senenin aynı dönemine göre 24,5 puan artışla %47 seviyesine yükseldi. Yılın ikinci çeyreğinde satış gelirleri yıllık bazda %106 artarak 157 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK yıllık %132 artışla 58 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. 2Ç22’de FAVÖK marjı yıllık bazda 4,1 puan artışla %36,8 seviyesine ulaştı.
KLKIM; Kalekim Romania S.A. Unvanlı Şirket Kuruluşu Hakkında / nötr
Kalekim Kimyevi Maddeler
Bloomberg Kodu KLKIM TI
Tavsiye AL
Fiyat/Hisse TRY27.30
Hedef Fiyat/Hisse TRY31.00
Getiri Potansiyeli 14%
HAO 30%
Piyasa değeri TRY2,960 mln
Romanya’da, sermayesinin %50’sine iştirak ettiğimiz “Kalekim Romania S.A.” unvanlı şirketin kuruluşu ilgili makamlarca tescil edilmiştir. İlgili gelişmeyi KLKIM payları açısından nötr olarak değerlendiriyoruz.
Kaynak: Deniz Yatırım Günlük Bülten