CCOLA; Rekabet Kurulu soruşturması taahhüt kararı ile sonlandırıldı / sınırlı olumlu
Tavsiye Değerlenmemiş
Fiyat/Hisse TRY86.90
Hedef Fiyat/Hisse n.a
Getiri Potansiyeli n.a
Rekabet Kurulu’nun Coca Cola İçecek’in İştiraki Coca-Cola Satış ve Dağıtım A.Ş.’ye (CCSD) Rekabetin Korunması Hakkında Kanun’un 41. maddesi uyarınca 4054 sayılı Kanunun ihlal edilip edilmediğinin belirlenmesi amacıyla soruşturma açılmasına karar verildiği Nisan 2020’de açıklanmıştı. Soruşturma sürecinin devamı esnasında CCSD tarafından rekabetçi endişelerin giderilmesini temin etmek üzere taahhüt başvurusunda bulunulmuş ve yapılan başvuru Kurul tarafından uygun görülerek taahhüt görüşmeleri başlatılmıştı. Yürütülen süreç neticesinde taahhüt önerileri Kurul tarafından uygun görülerek kabul edilmiş ve CCSD hakkında açılan soruşturma taahhüt kararı ile sonlandırılmıştır. İlgili taahhütlere uyum çalışmaları hemen başlatılacaktır. Bu haberin hisseleri yıl başından bu yana %38 relatif getiri sağlamış olan CCOLA üzerinde etkisinin sınırlı olumlu olmasını bekliyoruz. Geriye dönük 12 aylık verilere göre hisse 11,8x F/K ve 6,0x FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem görmektedir.
Şirketin 2Ç21 konsolide satış hacmi yıllık bazda %55 artış gösterdi; uluslararası operasyonların satış hacmi %70,6, Türkiye operasyonlarının satış hacmi %47,7 arttı. Konsolide gazlı içecekler satış hacmi yıllık %17,5, gazsız içecekler satış hacmi yıllık %40 artış gösterirken su satış hacmi yıllık %28,7 arttı. Türkiye operasyonlarında elde edilen ciroda yıllık %25,2 büyüme olduğu gözlemlenirken uluslararası operasyonlardan elde edilen ciro büyümesi kur etkisinin de etkisiyle %41,1 seviyesinde gerçekleşmiştir. 2Ç21 döneminde Şirket’in satış gelirleri ve operasyonel kar marjlarındaki güçlü büyümeler izlenmiş olup 2Ç21 sonuçları piyasa beklentilerinin üzerinde gerçekleşmiştir. Makul borçlanma yapısı sürdürülmüştür. Şirket 2Ç21’de, ilk iki çeyreğin sonuçlarının beklentilerin üzerinde gelmesiyle 2021 yılı hacim büyümesi öngörülerini yukarı yönlü revize etmiştir.
Kaynak: Deniz Yatırım Günlük Bülten