DOAS; Rekabet Kurulu soruşturmasının tamamlanması / nötr
Tavsiye Değerlenmemiş
Fiyat/Hisse TRY47.82
Hedef Fiyat/Hisse n.a
Getiri Potansiyeli n.a
HAO 15%
Piyasa değeri TRY10,520 mln
Rekabet Kurumu tarafından Alman otomotiv üreticileri Audi, Porsche, Volkswagen, Mercedes-Benz ve BMW hakkında soruşturma açıldığı duyurulmuştu. Audi, Porsche, Volkswagen markaları Türkiye distribütörü olan Şirket ile ilgisi olmayan soruşturma sonucunda, söz konusu 5 otomotiv üreticisinin faaliyetlerinin ilgili kanunlara aykırılık teşkil etmediği ve Türkiye piyasalarında bir etki doğurmadığına Rekabet Kurumu’nca karar verilmiştir. İlgili haberi DOAS açısından nötr olarak değerlendiriyoruz.
ISMEN; 4Ç21 Finansal Sonuçları Değerlendirmesi/ nötr
Tavsiye AL
Fiyat/Hisse TRY19.99
Hedef Fiyat/Hisse TRY32.00
Getiri Potansiyeli 60%
HAO 28%
Piyasa değeri TRY7,278 mln
İş Yatırım 4Ç21 finansallarında 289 milyon TL net kar açıkladı. Şirketin kar rakamı bir önceki döneme göre %18 artarken, geçen yılın aynı dönemine göre ise %15 oranında daralmış ve bu dönemde öz sermaye karlılığı ise %44 seviyesinde gerçekleşmiştir. 4Ç21 için piyasada bir beklenti yoktu, bizim beklentimiz ise 280 milyon TL seviyesinde idi. İş Yatırım için AL önerimizi koruyoruz, hedef fiyatımız ise 32.00 TL’dir.
SISE; İtalya refrakter üretimi yatırımı / olumlu
Tavsiye AL
Fiyat/Hisse TRY13.55
Hedef Fiyat/Hisse TRY21.10
Getiri Potansiyeli 56%
HAO 49%
Piyasa değeri TRY42,640 mln
03.02.2022 tarihli Yönetim Kurulu toplantısında, cam ergitme fırınlarının yapımında ve bakım süreçlerinde kullanılan refrakter malzemesi alanında yıllık 6 bin ton üretim kapasitesi ile dünyanın önde gelen üreticilerinden biri olan İtalyan Refel S.p.A.’nın firmasının 22 milyon Euro nakit ödeme karşılığında satın alınmasına karar verilmiştir. Bu stratejik satın alma ile, Şişecam’ın AZS refrakter tedarik süreçlerinde tedarik zincirinin kırılmasına bağlı risklerinin bertaraf edilmesi, Refel’in mevcut ve potansiyel müşterilerinin yüksek kaliteli AZS refrakter ihtiyaçlarını da yakından takip ederek rekabetçi pozisyonunun korunması ve global hizmet vermeye devam edilmesi, Şişecam’ın Avrupa ve dünya cam piyasasındaki stratejik konumunun daha da güçlendirilmesi hedeflenmektedir. İlgili gelişmeyi Şirket’in cam alanında hayata geçireceği yeni fırın yatırımları ve soğuk tamirlerinin küresel ölçekte bozulan tedarik zincirinden etkilenmeden gerçekleşmesini sağlayacak olması dolayısıyla olumlu olarak nitelendiriyoruz.
TOASO; Beklentilerin üzerinde sonuçlar / olumlu
Tavsiye AL
Fiyat/Hisse TRY81.65
Hedef Fiyat/Hisse TRY106.00
Getiri Potansiyeli 30%
HAO 24%
Piyasa değeri TRY38,550 mln
▪ Tofaş, 4Ç21’de 10,078 milyon TL gelir (Konsensus: 9,705 milyon TL / Deniz Yatırım: 9,550 milyon TL), 2,732 milyon TL FAVÖK (Konsensus: 1,438 milyon TL / Deniz Yatırım: 1,434 milyon TL) ve 1,217 milyon TL net kar (Konsensus: 955 milyon TL / Deniz Yatırım: 830 milyon TL) açıkladı. 4Ç21 FAVÖK ve net kar rakamlarının beklentilerin üzerinde açıklanması dolayısıyla sonuçların hisse performansı üzerinde olumlu bir etki yapacağını düşünüyoruz. Tofaş, 4Ç21’de satış gelirlerini yıllık %10 artış ile 10,078 milyon TL seviyesine yükseltmiştir. Şirket’in FAVÖK rakamı yıllık bazda %146 artarak 2,732 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir. 4Ç21’de FAVÖK marjında da yıllık bazda 15 puanlık bir artış olmuştur.
▪ Genel değerlendirme: Dördüncü çeyrek finansallarının ardından tahminlerimizde bir değişikliğe gitmiyoruz. Tofaş için 12-aylık hedef fiyatımızı 106 TL, önerimizi de AL olarak sürdürüyoruz. Hisse, yıl başından itibaren BIST 100 Endeksi’nin %2 üzerinde performans göstermiştir. Geriye dönük 12 aylık verilere göre hisse 12,4x F/K ve 7,7x FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem görmektedir.
TSKB; 4Ç21 Finansal Sonuçları Değerlendirmesi / olumlu
Tavsiye AL
Fiyat/Hisse TRY1.56
Hedef Fiyat/Hisse TRY2.10
Getiri Potansiyeli 35%
HAO 39%
Piyasa değeri TRY4,396 mln
TSKB 4Ç21 konsolide olmayan finansallarında 315 milyon TL net kar açıkladı. Piyasa beklentisi 302 milyon TL bizim beklentimiz ise 282 milyon TL idi. Bankanın net kar rakamı %6.5 ç/ç ve %52.3 y/y artarken, dönemsel öz sermaye karlılığı %18.5 olarak gerçekleşti. Beklentimizin üzerinde gelen sermaye piyasası işlem karı bankanın açıkladığı net kar rakamının üzerine taşımıştır. Banka bu dönemde ayrıca 40 milyon TL serbest karşılık ayırdı ve toplam serbest karşılık tutarı 440 milyon TL seviyesine yükseldi. TSKB için AL önerimizi ve 2.10 TL hisse başı hedef fiyatımızı koruyoruz.
YKBNK; 4Ç21 Finansal Sonuçları Değerlendirmesi / olumlu
Tavsiye AL
Fiyat/Hisse TRY4.08
Hedef Fiyat/Hisse TRY6.10
Getiri Potansiyeli 50%
HAO 30%
Piyasa değeri TRY34,464 mln
Yapı Kredi Bankası 4Ç21 konsolide olmayan finansallarında 3,558 milyon TL net kar açıkladı. Piyasa beklentisi 3,327 milyon TL bizim beklentimiz ise 3,595 milyon TL idi. Bankanın net kar rakamı %9.6 ç/ç ve düşük bazdan dolayı %365 y/y artarken, dönemsel öz sermaye karlılığı %23.9 olarak gerçekleşti. Yapı Kredi Bankası için AL önerimizi koruyor hisse başı hedef fiyatımızı 6.10 TL olarak güncelliyoruz (önceki 5.90 TL).
Kaynak: Deniz Yatırım Günlük Bülten