GARAN; 2Ç21 Finansalları Değerlendirmesi / olumlu
Tavsiye AL
Fiyat/Hisse TRY8.34
Hedef Fiyat/Hisse TRY11.50
Getiri Potansiyeli 38%
Garanti Bankası 2Ç21 konsolide olmayan finansallarında 2,924 milyon TL net kar açıkladı. Kar %15.6 ç/ç ve %82.8 y/y artarken dönemsel özsermaye karlılığı %17.9 olarak gerçekleşti. Açıklanan net kar 2,490 milyon TL’lik beklentimizin (konsensüs: 2,608 milyon TL) beklentimizin oldukça üzerinde gerçekleşti. Beklentimizin üzerinde gelen bankacılık hizmet gelirleri ve beklentimizin altında kalan karşılık giderleri net kar tahminimizin düşük kalmasındaki ana nedenlerdir. Garanti Bankası ayrıca 2Ç21’de 800 milyon TL tutarında ihtiyari karşılık ayırmış ve ihtiyari karşılık toplamı 5.6 milyar TL’ye yükselmiştir.
Garanti Bankası için önerimizi AL önerimizi koruyor ve hedef fiyatımızı 11.50 TL’ye yükseltiyoruz (önceki: 10.60 TL). Çeyrekte öne çıkan özellikler:
%6.7 TL kredi büyümesi.
Vadesiz mevduatın toplam içerisindeki yüksek payı marjı destekliyor.
Marj 20 bps kadar genişledi.
Takipteki kredi oranı %4.1 seviyesinde.
Bankacılık hizmet gelirleri 1Y21’de yüksek baza rağmen %31 y/y artmıştır.
QUAGR; %100 bedelsiz sermaye artışı başvurusu onaylanmıştır / nötr
Tavsiye Değerlenmemiş
Fiyat/Hisse TRY26.66
Hedef Fiyat/Hisse n.a
Getiri Potansiyeli n.a
Qua Granite, 25.06.2021 tarihli Yönetim Kurulu’nda mevcut 120.000.000 TL olan çıkarılmış sermayesinin 525.000.000 TL’lik kayıtlı sermaye tavanı içerisinde kalmak koşuluyla tamamı 2020 yılı dönem karından karşılanmak üzere toplam 120.000.000 TL yani %100 bedelsiz artırılarak 240.000.000 TL’ye yükseltilmesine karar vermişti. Bu çerçevede 01.07.2021 tarihinde, İhraç Belgesi’nin onaylanması ve esas sözleşmesinin ilgili maddesinin tadil edilmesi amacıyla Sermaye Piyasası Kurulu’na başvuru yapmış olup, bu başvuru ise 29.07.2021’de onaylanmıştır.
5-6 Nisan tarihleri arasında halka arz edilen Şirket’in relatif performansları henüz tam anlam kazanmamakla beraber, ortalama işlem hacmi son 3 ay için 77 milyon TL, son 1 ay için ise 43 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. Geçtiğimiz ay nominal olarak %6 oranında gerileyen hissede, son 7 işlem gününde ise hisse fiyatında yaklaşık %11 artış izlenmiş olup bu artışın yakın zamanda sizlerle mail olarak da paylaştığımız açıklanan yatırım haberleriyle desteklendiğini düşünüyoruz. Bu haberin ise bilinirliğini de göz önünde bulundurarak, hisse getirisi üzerinde önemli bir etki yaratmasını beklemiyoruz.
1Ç21’de satış gelirleri yıllık bazda %64 artarak 202 milyon TL’ye ulaşmıştır.
1Ç21’de FAVÖK ve net karda yıllık bazda güçlü artışlar izlenmiş olup FAVÖK %177 artarak 58 milyon TL’ye, net kar %573 artarak 46 milyon TL’ye yükselmiştir.
ODAS; %133,33 bedelli sermaye artırımı SPK tarafından onaylandı / nötr
Tavsiye Değerlenmemiş
Fiyat/Hisse TRY1.84
Hedef Fiyat/Hisse n.a
Getiri Potansiyeli n.a
Odaş Elektrik’in %133,33 oranında bedelli sermaye artırımı SPK tarafından onaylandı. Odaş Yönetim Kurulu Mayıs ayı sonunda büyüme süreci içinde sermaye gücünün artırılması amacıyla sermayesinin tamamı nakit olarak %133,33 oranında artırılarak 600.000.00 TL’den 1.400.000.000 TL’ye çıkarılmasına karar vermişti. Şirket 3 Haziran 2021 tarihinde SPK’ya başvurmuştu. Revize YK kararına göre yeni pay hakları 20 gün süreyle, 1,00 TL fiyat üzerinden kullandırılacak. Şirket ortaklarından Burak Altay ve BB Enerji Yatırım Sanayi ve Tic. A.Ş.’nin sermaye taahhütleri, Burak Altay’ın nakden konulan fonlar nedeniyle oluşan 105.774.427,61 TL ve BB Enerji Yatırım Sanayi ve Tic. A.Ş.’nin 22.639.510,67 TL olmak üzere toplam 128.413.938,28 TL tutarlı Şirket’ten olan muaccel alacaklarından karşılanacak.
Bedelli sermaye artırımı kararıyla birlikte açıklanan stratejik dönüşüm planına göre, sermaye artırımından sağlanan gelir Urfa’da atıl durumda olan santralin Özbekistan’da dolara endeksli devlet alım garantili uzun vadeli gelir kaynağına dönüşmesi amacıyla kullanılacak. Ayrıca mevcut altın ve gümüş maden sahalarının aktive edilmesi, bunun sonucunda Çan2 Termik Santrali’nin karlılıkta %90’larda olan etkisinin %50’lere indirilmesi hedeflenmektedir.
Şirket’in stratejik dönüşüm planını orta-uzun vadede operasyonel sonuçlara katkısı açısından olumlu değerlendiriyoruz. Son 3 aylık dönemde Çan2 halka arzının etkisiyle endeksin %47 altında performans gösteren hisse son 1 aylık dönemde ise endekse paralel bir seyir izlemiştir.
Kaynak: Deniz Yatırım Günlük Bülten