AKSA; Emniyet Ticaret ve Sanayi A.Ş. pay alım bildirimi / sınırlı olumlu
Tavsiye AL
Fiyat/Hisse TRY42.90
Hedef Fiyat/Hisse TRY50.10
Getiri Potansiyeli 17%
HAO 37%
Piyasa değeri TRY13,889 mln
Mevcut durumda Şirket’in %20,5 oranında ortağı olan Emniyet Ticaret ve Sanayi A.Ş., 25 Mart 2022 tarihinde Aksa Akrilik Kimya Sanayi A.Ş. payları ile ilgili olarak 43,36 – 43,60 TL fiyat aralığından 103.000 TL toplam nominal tutarlı alış işlemi gerçekleştirildiğini ve bu işlemle birlikte şirket sermayesindeki paylar/oy haklarının 25 Mart 2022 tarihi itibariyle %20,555058 sınırına ulaştığını açıkladı. Böylelikle, Cuma günü içerisinde gerçekleştirilen alımlarla birlikte toplam alım miktarı 365.000 adede ulaşmış oldu. Son dönemde hissenin gösterdiği güçlü performansa rağmen devam eden alımları hisse performansı açısından önemli ve destekleyici buluyoruz. Hatırlatmak gerekirse, 23 Mart 2022 tarihinde Aksa Akrilik için hedef fiyatımızı 46,10 TL’den 50,10 TL’ye yükseltmiş ve AL tavsiyemizi sürdürmüştük. Aynı zamanda, Model Portföyümüze eklediğimizi ve Cuma günü kapanışı itibariyle de nominal %14,4, relatif %15,1 getiri sağladığının altını çizmek isteriz.
DOAS; Cupra marka otomobillerin satış ve pazarlaması / sınırlı olumlu
Şirket, Türkiye genelinde tanıtım, pazarlama ve satış aracılığı faaliyetlerini yürütmekte olduğu Bugatti marka otomobillerin üreticisi Bugatti Automobiles S.A.S.’ın, ortaklık ve yönetim yapısı değişikliği sonrası Volkswagen Grubu bünyesinden ayrılmış olması sonucu karşılıklı mutabakatla Türkiye temsilciliğinin sona erdirildiğini; Türkiye distribütörü olduğu ve Seat marka araçların üreticisi olan Seat SA bünyesinde oluşturulan CUPRA marka otomobillerin ise Türkiye genelinde satış ve pazarlama aktivitelerine başlandığını açıkladı. Bugatti marka otomobiller Doğuş Otomotiv’in toplam satışları içerisinde önemli bir paya sahip bulunmazken, Cupra marka otomobillerin satış ve pazarlama aktivitelerine başlanmasını DOAS açısından sınırlı olumlu olarak nitelendiriyoruz.
LKMNH; Geleceğe dönük değerlendirmeler / sınırlı olumlu
▪ Lokman Hekim tarafından Şirket’in 2021 yılına ait değerlendirme ve 2022 yılı beklentileri paylaşılmıştır.
▪ 2021 yılında pandeminin etkilerinin azalmasıyla sağlık hizmet talebinin hızla normale dönmesi, operasyonda nitelikli işlem sayısının artması, Etlik Hastanesi kapasite artışının tamamlanmasına ilave olarak “SUT”(Sağlık Uygulama Tebliği) tarifesindeki olumlu değişiklik ve sağlık turizmi çalışmalarının etkisiyle ciroda önemli oranda artış gerçekleşerek 2021 için ciro beklentisinin yaklaşık %10, FAVÖK %15 tavan beklentilerinin üzerinde gerçekleşmiştir. Şirket’in 2021 yılında ürettiği pozitif nakit akıma bağlı olarak yıl sonu düzeltilmiş Net Borcu %32 azalmış olup Düzeltilmiş Net Borç / FAVÖK çarpanı 0,57 gerçekleşerek beklentileri karşılamıştır.
▪ Şirket’in 2022 Yılı Beklentileri*; o 2021 yılında 453,5 milyon TL olarak gerçekleşen konsolide hasılatın 675- 725 milyon TL aralığında, o 2021 yılında 114 milyon TL olarak gerçekleşen FAVÖK’ ün 170-190 milyon TL aralığında, o FAVÖK marjının %24-26 aralığında olacağını tahmin edilmektedir. *Beklentilere hisse devir süreci devam eden Adatıp Sağlık Hizmetli A.Ş’nin sahipliğindeki Adatıp Kurtköy Hastanesi dahil edilmemiştir.
▪ Şirket’in açıklamalarının hisse performansı üzerinde sınırlı olumlu bir etki yaratabileceğini düşünüyoruz.
Kaynak: Deniz Yatırım Günlük Bülten