AEFES; Nominal değeri 500 milyon USD olan tahvil ihracına yönelik satışın talep toplama sürecini tamamlamıştır/ nötr
Tavsiye Değerlenmemiş
Fiyat/Hisse TRY22.60
Hedef Fiyat/Hisse n.a
Getiri Potansiyeli n.a
Şirketin 03.05.2021 tarihli USD cinsiden ve 1.000.000.000 ihraç tavanlı yurt dışında paya dönüştürülebilir tahvil ihracı başvurusu 22.05.2021 tarihinde SPK tarafından onaylanmıştı. Bu onay akabinde, AEFES tarafından yurt dışında nitelikli yatırımcılara satılması planlanan nominal değeri 500.000.000 USD olan tahvil ihracına yönelik satışın talep toplama süreci tamamlanmıştır. İhraç edilecek tahvillerin nominal değeri 500.000.000 ABD Doları, vadesi 7 yıl, itfa tarihi 29 Haziran 2028 ve %3,375 kupon oranı öngörülmekte olup yüklenim sözleşmesinin imzalanmasının ve SPK’dan Tertip İhraç Belgesi’nin alınmasının akabinde işlemlerin tamamlanması beklenmektedir. Bilinirliği bulunan bu haberin, mevcut hisse fiyatında nötr bir etkisinin olacağını düşünüyoruz.
Anadolu Efes, 1Ç21’de 6.159 milyon TL gelir (Konsensus: 5.756 milyon TL), 656 milyon TL FAVÖK (Kons.: 639 milyon TL) ve 295 milyon TL net kar (Kons.: 194 milyon TL) açıkladı. FAVÖK beklentilere paralel gelirken net kar konsensusun %52 üzerinde gerçekleşmiştir.
Pandeminin başlamasıyla 2020 yılı finansal sonuçlarında bu zorlu yılın etkileri yansımıştı. Yurt dışı piyasalar hızlı bir şekilde ev tüketimine adapte olmuş gibi görünse de yerel tarafta hem bira hem de alkolsüz içecek (CCİ) hacimleri yılı sırasıyla %13,6 ve %7,5 düşüşle tamamlamıştı. Ancak konsolide bazda seneyi fiyat ayarlamalarının ve kur farkı gelirlerinin de desteğiyle %16 satış büyümesi ile tamamlamıştı. 1Ç21 döneminde de pandeminin dünyayı saran etkileri tamamen dağılmamış olmakla beraber, 1Ç21’de bira grubu konsolide satış hacmi uluslararası operasyonların desteğiyle yıllık %4,3 yükselerek 7,3 mhl’ye ulaşmıştır. 1Ç21 konsolide net satış geliri, fiyat artışlarının da pozitif etkisiyle yıllık %36 artış ile 6.159 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
ASELS; 52 milyon USD ve 115 milyon TL tutarında yeni iş aldı / sınırlı olumlu
Tavsiye Değerlenmemiş
Fiyat/Hisse TRY15.16
Hedef Fiyat/Hisse n.a
Getiri Potansiyeli n.a
Aselsan ile Savunma Sanayii Başkanlığı arasında Mobil Kule ve Mobil Alçak İrtifa Hava Trafik Radar Sistemi Projesi ile ilgili olarak toplam bedeli 52.000.000 USD ve 115.000.000 TL tutarında bir sözleşme imzalandı. Söz konusu sözleşme kapsamında teslimatlar 2026-2027 yılları arasında gerçekleştirilecek. Şirket önceki gün SSM ile toplam 313 milyon USD toplam bedelli, dün ise uluslararası müşteri ile 51 milyon USD bedelli iki proje için açıklama yapmıştı. Ard arda gelen yeni iş açıklamalarının hisse üzerinde olumlu bir etkiye neden olabileceğini düşünüyoruz.
Sözleşmeye eklenen opsiyonun toplam tutarı, Şirket’in Mart sonu itibari ile 9,0 milyar USD olan iş büyüklüğünün yaklaşık %0,7’sine denk gelmektedir.
Şirket ilk çeyrekte 114 milyon USD ile geçen yıla göre düşük bir miktarda yeni iş alımı gerçekleştirmiştir (2020 toplam: 1,28 milyar USD).
ANELE; Ödenmiş sermayesini %32,5 bedelli arttırmak için başvuruda bulunmuştur / nötr
Tavsiye Değerlenmemiş
Fiyat/Hisse TRY2.97
Hedef Fiyat/Hisse n.a
Getiri Potansiyeli n.a
Şirket, 400.000.000 TL kayıtlı sermaye tavanı içinde kalmak üzere 200.000.000 TL ödenmiş sermayesini 65.000.000 TL (%32,5 Bedelli) arttırarak 265.000.000 TL’ye yükseltmek için hazırlanmış olan izahnamenin onaylanması talebiyle Sermaye Piyasası Kurulu’na 23.06.2021 tarihinde başvuruda bulunmuştur. Bilinirliği olması gözönünde bulundurulduğunda haberin bu aşamada hisse senedi üzernde nötr etkili olacağı düşüncesindeyiz. Son 1 yıllık hisse senedi performansı yukarı yönlü %1 olan firmada son 3 aylık performans aşağı yönlü %43 ve son 1 aylık performans aşağı yönlü %23 olarak gerçekleşmiştir. Proje taahhüt gelirlerindeki azalmanın 1Ç21’de ciroya yansıması akabinde 21.05’te ilk açıklaması gelen ve 11.06’da düzeltme ile son halini alan %32,5 bedelli sermaye arttırım kararının da yarattığı intibanın geçtiğimiz aylarda bir miktar fiyatlanmış olduğunu düşünüyoruz.
Şirket’in 1Ç21’de satış gelirleri yıllık %37 azalışla 163 milyon TL seviyesine gerilemiştir. Cirodaki azalma proje taahhütü gelirlerindeki azalış üzerinden gerçekleşmiştir.
Şirket’in backlog’u 2020 sonu itibariyle 293 milyon USD düzeyinde olup 1Ç21 itibarıyla ise 276 milyon USD seviyesindedir. Kalan iş hacminin 1Ç21’deki ülkelere göre dağılımı %4’ü Türkiye, %16’sı Hollanda ve %80’i Katar şeklindedir. Proje tamamlanma süreleri 2-3 yıl civarındadır.
GSDHO; Japon Imabari tersanesinde inşa edilecek 2 adet handysize kuru yük gemisi ile ilgili bağlı ortaklıkların kuruluşu tamamlanmıştır / nötr
Tavsiye Değerlenmemiş
Fiyat/Hisse TRY1.93
Hedef Fiyat/Hisse n.a
Getiri Potansiyeli n.a
20 Mayıs 2021 tarihinde kamuyla paylaşıldığı gibi Itochu Corporation ile akdedilecek olan gemi yapım sözleşmelerini yapmak üzere, Holding’in bağlı ortaklıklarından GSD Shipping B.V. ve GSD Denizcilik Gayrimenkul İnşaat San. ve Tic. A.Ş.’nin %100 oranında bağlı ortaklıkları olarak Marshall Adaları’nda yerleşik, her biri 5.000 ABD doları sermayeli Nejat Maritime Limited ve Nehir Maritime Limited şirketlerinin kuruluş işlemleri 23 Haziran 2021 tarihinde tamamlanmıştır. Haberin bilinirliği ve bir süredir beklenen kuruluş işlemlerinin tamamlanmış olması dikkate ağındığında haberin şu aşamada hisse fiyatı üzerindeki etkisini nötr olarak değerlendiriyoruz. Öte yandan son 3 ay hisse relatif performansı aşağı yönlü %5 ve son 1 ay hisse relatif performansı yukarı yönlü %8 olarak izlenen firmada, haberin bu süreçte bir miktar fiyatlanmış olabileceğini düşünüyoruz.
Handysize gemilerin taşıma kapasitesi azami 39,999 dwt kadardır. Bu gemiler ağırlıklı olarak küçük dökme yükleri taşımakla uğraşmaktadır. Bu gemiler gittikçe artan oranlarda bölgesel ticaret rotaları kapsamında çalışmaktadır. Handysize gemiler uzunluk ve su çekimi kısıtlamaları olan küçük limanlar için idealdirler.
1Ç21 döneminde şirketin satış gelirleri yıllık bazda %182 ile güçlü artarak 60 milyon TL olmuştur. ,
1Ç21 döneminde şirketin net karı yıllık bazda %130 ile güçlü artarak 91 milyon TL olmuştur. Bu net karlılıkta sektörel payların dağılımı ise holding %59,8, denizcilik %19,1, bankacılık %18 ve faktoring %4,2 olarak gerçekleşmiştir.
THYAO; THY Dallas ve Denver’a tarifeli sefer başlatıyor/ sınırlı olumlu
Tavsiye Değerlenmemiş
Fiyat/Hisse TRY14.56
Hedef Fiyat/Hisse n.a
Getiri Potansiyeli n.a
THY Yönetim Kurulu, imkanlar ve pazar koşullarına bağlı olarak ABD’de Dallas ve Denver şehirlerine tarifeli sefer başlatılmasına karar verdi. Şirket geçen hafta ABD’deki belirli şehirlere uçuş frekanslarını artıracağına dair açıklama yapmıştı. Buna ek olarak uçuş noktalarının artırılmasını pandemi dönemi sonrası talepteki toparlanmaya dair olumlu bir sinyal olarak yorumluyoruz. Aşılamanın hızlanması ile birlikte mobilitenin artmasını ve trafik verilerinin yaz aylarından itibaren iyileşme göstermesini bekliyoruz. Kısa vadede havacılık sektörü hisselerinin ön planda kalmaya devam edeceğini tahmin ediyoruz.
1Ç21 sonu itibariyle THY dünyada 127 ülke ve 325 noktaya uçmaktadır. THY’nin toplam yolcu sayısı ilk çeyrekte yıllık %52 azalışla 6,4 milyon düzeyinde gerçekleşti (dış hat -%56, iç hat -%45), doluluk oranı 1Ç20’de %81,2 iken 1Ç21’de %74,1 oldu.
POLHO; 81.9 milyon tutarında maddi duran varlık satışı gerçekleştirmiştir sınırlı olumlu
Tavsiye Değerlenmemiş
Fiyat/Hisse TRY2.70
Hedef Fiyat/Hisse n.a
Getiri Potansiyeli n.a
Polisan Holding’in %100 bağlı ortaklığı olan Polisan Kimya Sanayii A.Ş.’nin mülkiyetinde bulunan, Gebze/Tavşanlı 117/1 parselde yer alan 30.150,32 metrekarelik taşınmazı 22 Haziran 2021 tarihli Polisan Kimya Sanayii A.Ş.’de alınan Yönetim Kurulu Kararına istinaden 81.9 milyon TL bedel karşılığında satmıştır. Şirket’in TFRS’ye göre hazırlanan finansal tablolarında yaklaşık 32 milyon TL maddi duran varlık satış karı muhasebeleştirilecektir. Atıl arazinin değerlendirilmesi amacıyla gerçekleştiği paylaşılan satış, şirketin finansal sonuçlarına ve nakit akışına bir miktar etkiyeceğinden bu haberin hisse fiyatı üzerindeki etkisini sınırlı olumlu olarak değerlendiriyoruz. Şirket’in on 3 ay hisse relatif performansı aşağı yönlü %16 ve son 1 ay hisse relatif performansı aşağı yönlü %10 olarak izlenmiştir.
1Ç21 döneminde şirketin satış gelirleri yıllık bazda %52 artarak 355 milyon TL olmuştur.2020 yılsonu satış gelirlerine bakıldığında sektörlere göre dağılım kimya aktiviteleri %77, liman operasyonları %22, diğer %1 şeklinde gerçekleşmiştir.
1Ç21’de FAVÖK karı yıllık bazda %81 oranındda artarak 63 milyon TL olmuştur. Bu artışta mal maliyetlerinde izlenen azalma ve özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlar altında gelir tablosuna yansıyan 5.2 milyon TL etkili olmuştur.
1Ç21 döneminde şirketin FAVÖK marjı yıllık bazda 280 baz puan artarak %17,7 olmuştur.
Kaynak: Deniz Yatırım Günlük Bülten