YATAS; Yataş Grup yeni markalarla cirosunu %140 artırdı, yılsonu hedefini 5 milyar TL’den 6 milyar TL’ye çıkardı / olumlu
Yatas
Bloomberg Kodu YATAS TI
Tavsiye AL
Fiyat/Hisse TRY17.00
Hedef Fiyat/Hisse TRY22.50
Getiri Potansiyeli 32%
HAO 54%
Piyasa değeri TRY2,547 mln
Bir dünya markası olma hedefiyle büyümesini sürdüren Yataş Grup, güçlü markaları Enza Home, Yataş Bedding ve Divanev’in yanı sıra bünyesine kattığı yeni markalarla yoluna emin adımlarla devam ediyor. B2B şeklinde hizmet veren Yataş Project ve Yataş Foam’ın yanı sıra yeni uyku markası Puffy ile 2022’ye güçlü bir giriş yaptı. Grup, geçen seneki toplam cirosunu 2022’nin ilk yarısında yakalayarak 2,7 milyar TL ciroya ulaştı. Bu başarılı adımlar neticesinde yılsonu hedeflerini revize eden Yataş Grup, 5 milyar TL olan ciro hedefini 6 milyar TL’ye çıkardı. Dolayısıyla ilgili haberi YATAS payları açısından olumlu olarak değerlendiriyoruz.
TAVHL; Nijerya Lagos Havalimanı İhalesi / olumlu
Tav Havalimanlari
Bloomberg Kodu TAVHL TI
Tavsiye AL
Fiyat/Hisse TRY71.45
Hedef Fiyat/Hisse TRY76.30
Getiri Potansiyeli 7%
HAO 48%
Piyasa değeri TRY25,956 mln
Şirket, Nahco Management Services Ltd ve Planet Project Limited tarafından oluşturulan konsorsiyum, Nijerya’da faaliyet gösteren Lagos Havalimanı’nın dış hat yolcu ve kargo terminallerinin 20 yıl süreyle işletilmesi ve geliştirilmesi için açılan ihaleye teklif sunmuştur. Lagos Havalimanı 2021 yılında 1,6 milyonu dış hatta olmak üzere toplam 6,1 milyon yolcuya (2019 yılında 3,2 milyonu dış hatta olmak üzere toplam 7,6 milyon) hizmet vermiştir. Bu rakam Tav Havalimanları’nın toplam yolcusunun %12’sine denk gelmektedir. İlgili haberi TAVHL payları açısından olumlu olarak değerlendiriyoruz.
SMRTG; Güneş Enerjisi Santrali kurulumunda gerekli ekipmanlar ve montajları işi ihalesi hakkında / nötr
09.09.2022 tarihli Özel Durum Açıklaması’nda da belirtildiği üzere, Şirket’in Kuzey Doğu Anadolu bölgesinde yerleşik bir Kamu Kurumuna ait Güneş Enerjisi Santrali kurulumunda gerekli ekipmanlar ve montajları işi ihalesine en uygun fiyat teklifini 46.343.400,00 TL bedel ile vermiş olduğu kamuoyu ile paylaşılmıştı. İhaleyi düzenleyen kurum tarafından 19.09.2022 tarihi itibariyle söz konusu işe ait sözleşmeye davet yazısı Şirket’e ulaşmıştır. İlgili haberi SMRTG payları açısından nötr olarak değerlendiriyoruz.
PETKM; Etilen-nafta makası haftalık bazda azalış gösterdi / olumsuz
Petkim
Bloomberg Kodu PETKM TI
Tavsiye TUT
Fiyat/Hisse TRY12.56
Hedef Fiyat/Hisse TRY11.60
Getiri Potansiyeli -8%
HAO 47%
Piyasa değeri TRY31,832 mln
▪ Petkim tarafından paylaşılan verilere göre, etilen-nafta makası 16 Eylül 2022 tarihi itibariyle haftalık bazda 80,0 USD (%34,5) azalış ile 152,0 USD seviyesine geriledi. Etilen fiyatlarında önceki 845,5 USD seviyesinden 760,0 USD seviyesine düşüş görülürken (%10,1), nafta fiyatında da 5,5 USD’lik bir azalış (%0,9) yaşandı. Hatırlanacağı üzere, makas bir önceki hafta 249,0 USD seviyesinden 232,0 USD’ye toplamda 17,0 USD azalış göstermişti. Etilennafta makasının geçen haftaki azalışının ardından bu hafta da düşüş göstermiş olmasını Petkim açısından olumsuz olarak değerlendiriyoruz.
▪ Etilen-nafta makası petrokimya endüstrisi için genel bir karlılık metriği olmakla birlikte karlılık görünümü ile ilgili daha sağlıklı yorum yapmak için nihai ürün fiyatlarının takip edilmesi gerekmektedir. Belirli petrokimya ürünlerinin fiyatlarının endeksi olması açısından Platts endeksi da bu açıdan izlenebilir. Ancak söz konusu endeksin Petkim’in ürettiği ürün gamı ile birebir örtüşmediğini belirtelim.
KMPUR; Pet şişe atıklarından terlik hammaddesi üretimi hakkında / sınırlı olumlu
▪ Şirket, Ar-Ge merkezinin yoğun çalışmaları sonucunda; pet şişe atıklarından ‘polyester poliol’ sentezleyerek mevcut standart sistemlere kıyasla fiziksel ve mekanik özelliklerinden ödün vermeyen nihai bir ürün elde etmiştir. Ürünün endüstriyel denemeleri tamamlanmıştır. Terlik imalatında kullanılan ‘polyester poliol’ün yaklaşık %20’sini PET atıklardan, yaklaşık %17’sini ise biyo bazlı hammaddelerden elde etmeyi başaran Şirket, sürdürülebilirlik hedefleri kapsamında, sektöründeki doğa dostu ürün gamları içindeki ilk örneklerinden birini geliştirmiştir.
▪ İlgili haberi KMPUR payları açısından sınırlı olumlu olarak değerlendiriyoruz.
BOBET; Ram and Sons İnşaat ve Dış Tic. A.Ş. İle Bahçelievler Rams Garden Projesi İçin Hazır Beton Tedarik Sözleşmesi imzalanması / olumlu
▪ Ram and Sons İnşaat ve Dış Ticaret A.Ş. ile İstanbul-Bahçelievler lokasyonunda yer alan Bahçelievler Rams Garden Projesi kapsamında yapılacak olan konut inşaatı için hazır beton tedarik sözleşmesi imzalanmış olup proje lokasyonunda hazır beton santrali kurulmasına ve şube açılışı yapılmasına karar verilmiştir. Proje kapsamında yaklaşık 180 Milyon TL tutarında (Proje kapsamında tutar değişkenlik gösterebilir) hazır beton tedarik işi olacaktır.
▪ İlgili haberi BOBET payları açısından olumlu olarak değerlendiriyoruz.
TKFEN; Haber ve söylentilere ilişkin açıklama / nötr
Tekfen Holding
Bloomberg Kodu TKFEN TI
Tavsiye AL
Fiyat/Hisse TRY31.68
Hedef Fiyat/Hisse TRY36.70
Getiri Potansiyeli 16%
HAO 48%
Piyasa değeri TRY11,722 mln
Dünya gazetesinin 19.09.2022 tarihli sayısında Kerim Ülker imzalı haberde, bağlı ortaklıklarından Tekfen İnşaat ve Tesisat A.Ş.’nin (Tekfen İnşaat) Libya’da su kuyuları ve boru hattı ile iletimi kapsamlı yeni bir proje üstlendiği ve bu projenin 2023 yılı başında başlayacağı yazılmıştır. Daha önce yapılan açıklamalar ile Tekfen İnşaat’ın %67 pay sahibi olduğu Tekfen-TML Ortak Girişimi (TTJV) olarak Libya’da üstlenmiş olduğu ve 21 Şubat 2011 tarihinde ülkedeki çıkan olaylar nedeniyle belirsiz bir süre için durdurulan Büyük Nehir Projesi’ndeki tüm hak, alacak ve varlıklarımızın tazmini amacıyla Proje ile ilgili işveren idare Libyan Man-Made River Authority (MMRA) ve Libya Devleti aleyhine International Court of Arbitration of the International Chamber of Commerce (ICC) nezdinde başlatılan ticari tahkim davası sonucunda tahkim heyeti tarafından MMRA’nın TTJV lehine toplam 45.498.649 ABD Doları ödemesine karar verdiği, TTJV’nin tahkim kararının tahsili için ilgili idare olan MMRA ile görüşmelerinin devam ettiği açıklanmıştır. Gelinen son aşamada Tahkim Heyeti’nin ara kararı ile belirlenen tazminatın tahsili konusunda idare ile anlaşma yapılmasına dair görüşmelerin sonuçlandırılmasına çalışılmaktadır. İlgili projenin devamı veya haberde bahsi geçen kapsamda idare ile yeni bir proje üstlenilmesi konusunda anlaşma yapılması söz konusu değildir. Yakın zamanda çeşitli Libya internet haber sitelerinde aynı kapsamda yer alan haberler ilgili idare tarafından derhal tekzip edilmiştir. Dolayısıyla ilgili haberi TKFEN payları açısından nötr olarak değerlendiriyoruz.
ARCLK; Hak ettiği değerden uzakta
Arcelik
Bloomberg Kodu ARCLK TI
Tavsiye AL
Fiyat/Hisse TRY69.60
Hedef Fiyat/Hisse TRY95.60
Getiri Potansiyeli 37%
HAO 15%
Piyasa değeri TRY47,031 mln
▪ Şirket ile görüşmemizin ardından beklentilerimizde revizyona gitmemiz dolayısıyla Arçelik için 12-aylık hedef fiyatımızı 87,00 TL’den 95,60 TL’ye yükseltiyor, AL tavsiyemizi sürdürüyoruz. Hedef fiyatımız %32 getiri potansiyeline işaret ediyor. Arçelik’i i) güçlü büyüme hikayesi ii) yılın ikinci yarısında marjlarda toparlanma iii) yurt dışı satışların artan payı ile döviz kurlarındaki oynaklığa karşı defansif yapısı iv) devam eden hisse geri alımları v) cazip çarpanları vi) düzenli temettü getirisi dolayısıyla beğenmeye devam ediyoruz. ARCLK, yılbaşından bu yana endeksin %15 gerisinde performans sergilemiştir.
▪ Güçlü büyüme
▪ Yılın geri kalanında karlılıkta toparlanma
▪ Döviz bazlı gelir yapısı güçlenerek devam ediyor
▪ Devam eden geri alım programı
▪ Cazip çarpanlar
▪ Riskler
MAVI; 2Ç22’de beklentilerle paralel güçlü finansal sonuçlar / olumlu
Mavi Giyim
Bloomberg Kodu MAVI TI
Tavsiye G.G.
Fiyat/Hisse TRY76.40
Hedef Fiyat/Hisse TRY59.79
Getiri Potansiyeli -22%
HAO 73%
Piyasa değeri TRY7,588 mln
Mavi Giyim, 2Ç22’de 2.236 milyon TL gelir (Konsensus: 2.362 milyon TL), 553 milyon TL FAVÖK (Konsensus: 597 milyon TL) ve 403 milyon TL net kar (Konsensus: 323 milyon TL) açıkladı. 2Ç22’de beklentilerle paralel güçlü finansal sonuçlar açıklanması dolayısıyla sonuçların hisse performansı üzerinde olumlu bir etki yapacağını düşünüyoruz.
Kaynak: Deniz Yatırım Günlük Bülten