AKSEN; Telekonferans Notları
Aksa Enerji
Bloomberg Kodu AKSEN TI
Tavsiye TUT
Fiyat/Hisse TRY29.74
Hedef Fiyat/Hisse TRY34.00
Getiri Potansiyeli 14%
HAO 21%
Piyasa değeri TRY36,471 mln
▪ Aksa Enerji’nin gerçekleştirdiği 2Ç22 sonuçlarına ilişkin telekonferanstan derlediğimiz önemli notlar aşağıda yer almaktadır.
▪ Genel değerlendirme: Aksa Enerji, 2022 yılının ikinci çeyreğinde yıllık bazda %358 artışla 1,283 milyon TL seviyesinde net kar açıkladı. Aynı dönemde net kar marjı geçtiğimiz senenin aynı dönemine göre 0,6 puan daralarak %10,1 seviyesine geriledi. Yılın ikinci çeyreğinde satış gelirleri yıllık bazda %384 artarak 12,676 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK de yıllık %172 artışla 1,688 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. 2Ç22’de FAVÖK marjı yıllık bazda 10,4 puan daralarak %13,3 seviyesine ulaştı.
TRGYO; 2Ç22 Finansal Sonuçları Değerlendirmesi / nötr
Torunlar G.M.Y.O.
Bloomberg Kodu TRGYO TI
Tavsiye AL
Fiyat/Hisse TRY9.27
Hedef Fiyat/Hisse TRY13.70
Getiri Potansiyeli 48%
HAO 21%
Piyasa değeri TRY9,270 mln
▪ Torunlar GYO 2Ç22 finansallarında 145 mln TL net kar açıkladı. Piyasa beklentisi de bizim beklentimiz de 149 mln TL net kar şeklinde idi. Şirketin kar rakamı bir önceki döneme göre %15 kadar daralırken geçen yılın aynı dönemine göre ise yaklaşık beş kat artış göstermiştir.
▪ 2021’in yaz aylarından bu yana operasyonel performansın belirgin bir şekilde toparlandığı görülüyor. 2Ç22’de şirketin FAVÖK rakamı geçen yılın aynı döneminin iki katı kadar artış kaydederek 425 mln TL seviyesine yükselmiştir. Konut/ofis satış gelirleri bir önceki dönemin gerisinde kalırken, geçen yıla göre ise paralel bir seyir sergilemiştir. Alışveriş merkezi ve ofis kira gelirleri ise 2Ç21’e göre %137 artış oranı yakalamıştır. 157 mln TL finansman gideri, 60 mln TL’lik kur farkı geliri ve 181 mln TL’lik türev enstrüman zararı sonrasında şirketin 2Ç22 kar rakamını 145 mln TL olarak gerçekleşmiştir.
▪ Net borç rakamı 4.5 milyar TL düzeyinde bulunan Torunlar GYO’nun 2022 yılının ikinci yarısında daha yüksek bir gayrimenkul satış geliri ve kira gelirine ulaşmasını bekliyoruz. TL’nin dalgalanması negatif yönde enflasyon ile birlikte ciro paylaşımlı kira gelirlerindeki artış ise gelir tablosunu olumlu yönde etkileyebilir. Bunun yanı sıra emlak fiyatlarındaki artışa bağlı olarak gayrimenkullerinin değerinin de artması beklenebilir. Şirket 14.8 milyar TL’lik cari net aktif değerine göre %38 oranında iskontolu işlem görmektedir. Biz 1 yıl ileriye dönük olarak 22 milyar TL civarında bir hedef net aktif değer hesaplıyoruz. İskonto oranını mevcut seviyede tutarak 13.7 milyar TL hedef piyasa değeri ve hisse başına 13.70 TL hedef fiyata ulaşıyoruz (önceki: 9.60 TL). Torunlar GYO için AL olan önerimizi koruyoruz.
HTTBT; E-Turquality (Bilişimin Yıldızları) Programı kapsamına alınması / olumlu
▪ Şirket, Ticaret Bakanlığı’nın 5447 Sayılı E-Turquality (Bilişimin Yıldızları) Programı kapsamına alınmıştır. Daha önce Ticaret Bakanlığı tarafından yürütülen devlet destekli ilk ve tek markalaşma programı olan TURQUALITY®/Marka Destek Programı kapsamında bulunan Şirket, Bakanlığın yeni programı olan E-Turquality sayesinde tavan ve kapsam olarak daha genişletilmiş hibelerden faydalanabilecektir. İlgili haberi HTTBT payları açısından olumlu olarak değerlendiriyoruz.
ALARK; 2Ç22’de güçlü sonuçlar açıklandı / olumlu
▪ Alarko Holding 2Ç22’de 1.757 milyon TL satış geliri, 331 milyon TL FAVÖK ve 2,234 milyon TL net kar açıkladı. 2Ç22’de güçlü sonuçlar açıklayan Şirket’in enerji, taahhüt, turizm ve sanayi faaliyetlerindeki pozitif gelişmeler rakamlara yansımıştır. Sonuçların hisse üzerinde olumlu bir etki yaratacağı beklentisindeyiz.
VESTL; 2Ç22 sonuçları beklentilerin üzerinde / olumlu
Vestel
Bloomberg Kodu VESTL TI
Tavsiye AL
Fiyat/Hisse TRY27.64
Hedef Fiyat/Hisse TRY38.00
Getiri Potansiyeli 37%
HAO 36%
Piyasa değeri TRY9,272 mln
▪ Vestel Elektronik, 2Ç22’de 12.890 milyon TL gelir (Konsensus: 13.270 milyon TL / Deniz Yatırım: 13.270 milyon TL), 2.416 milyon TL FAVÖK (Konsensus: 1.549 milyon TL / Deniz Yatırım: 1.549 milyon TL) ve 788 milyon TL net kar (Konsensus: 232 milyon TL / Deniz Yatırım: 240 milyon TL) açıkladı. 2Ç22’de FAVÖK ve net kar beklentilerin üzerinde gerçekleşti. Sonuçların hisse performansı üzerinde olumlu bir etki yapmasını bekliyoruz.
DOAS; 2Ç22’de beklentilerle uyumlu güçlü sonuçlar / olumlu
Dogus Otomotiv
Bloomberg Kodu DOAS TI
Tavsiye AL
Fiyat/Hisse TRY94.55
Hedef Fiyat/Hisse TRY109.30
Getiri Potansiyeli 16%
HAO 15%
Piyasa değeri TRY20,801 mln
▪ Doğuş Otomotiv, 2Ç22’de 11.614 milyon TL gelir (Konsensus: 11.015 milyon TL / Deniz Yatırım: 10.865 milyon TL), 2.157 milyon TL FAVÖK (Konsensus: 1.900 milyon TL / Deniz Yatırım: 1.792 milyon TL) ve 1.766 milyon TL net kar (Konsensus: 1.563 milyon TL / Deniz Yatırım: 1.492 milyon TL) açıkladı. 2Ç22’de beklentilerle uyumlu güçlü sonuçlar açıklanması dolayısıyla hisse performansı üzerinde olumlu bir etki yapacağını düşünüyoruz.
DOAS; 2Ç22’de beklentilerle uyumlu güçlü sonuçlar / olumlu
Dogus Otomotiv
Bloomberg Kodu DOAS TI
Tavsiye AL
Fiyat/Hisse TRY94.55
Hedef Fiyat/Hisse TRY109.30
Getiri Potansiyeli 16%
HAO 15%
Piyasa değeri TRY20,801 mln
▪ Doğuş Otomotiv, 2Ç22’de 11.614 milyon TL gelir (Konsensus: 11.015 milyon TL / Deniz Yatırım: 10.865 milyon TL), 2.157 milyon TL FAVÖK (Konsensus: 1.900 milyon TL / Deniz Yatırım: 1.792 milyon TL) ve 1.766 milyon TL net kar (Konsensus: 1.563 milyon TL / Deniz Yatırım: 1.492 milyon TL) açıkladı. 2Ç22’de beklentilerle uyumlu güçlü sonuçlar açıklanması dolayısıyla hisse performansı üzerinde olumlu bir etki yapacağını düşünüyoruz.
YATAS; 2Ç22’de beklentilerle uyumlu sonuçlar açıklandı / olumlu
Yatas
Bloomberg Kodu YATAS TI
Tavsiye AL
Fiyat/Hisse TRY15.42
Hedef Fiyat/Hisse TRY16.83
Getiri Potansiyeli 9%
HAO 54%
Piyasa değeri TRY2,310 mln
▪ Yataş Yatak, 2Ç22’de 1,621 milyon TL satış geliri (Konsensus: 1,605 milyon TL, Deniz Yatırım: 1,602 milyon TL), 221 milyon TL FAVÖK (Konsensus: 222 milyon TL, Deniz Yatırım: 224 milyon TL) ve 127 milyon TL net kar (Konsensus: 115 milyon TL, Deniz Yatırım: 115 milyon TL) açıkladı. 2Ç22’de satış gelirleri, FAVÖK genel olarak beklentilerle uyumlu açıklanırken, net kar beklentilerin hafif üzerinde seyretti. Yıllık bazda güçlü artışlar ile sonuçların hisse performansı üzerinde olumlu bir etki yaratabileceğini düşünüyoruz.
BIMAS; Telekonferans Notları
Bim Birlesik Magazalar
Bloomberg Kodu BIMAS TI
Tavsiye AL
Fiyat/Hisse TRY107.00
Hedef Fiyat/Hisse TRY142.50
Getiri Potansiyeli 33%
HAO 60%
Piyasa değeri TRY64,970 mln
▪ Bim’in gerçekleştirdiği 2Ç22 sonuçlarına ilişkin telekonferanstan derlediğimiz önemli notlar aşağıda yer almaktadır.
▪ Genel değerlendirme: Bim Birleşik Mağazalar, yılın ikinci çeyreğinde, yıllık bazda %131 artışla 1.676 milyon TL seviyesinde net kâr açıkladı. Aynı dönemde net kâr marjı geçtiğimiz senenin aynı dönemine göre 0,7 puan artışla %4,9 seviyesinde gerçekleşti. Yılın ikinci çeyreğinde satış gelirleri yıllık bazda %98 artarak 34.030 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK de yıllık %83 artışla 2.769 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. 2Ç22’de FAVÖK marjı yıllık bazda 0,7 puan azalarak %8,1 seviyesinde gerçekleşti.
BIOEN; 2Ç22’de net kar beklentimizin altında gerçekleşti / sınırlı olumsuz
Biotrend Cevre Ve Enerji Yatirimlari
Bloomberg Kodu BIOEN TI
Tavsiye AL
Fiyat/Hisse TRY9.15
Hedef Fiyat/Hisse TRY12.00
Getiri Potansiyeli 31%
HAO 28%
Piyasa değeri TRY4,575 mln
▪ Biotrend Enerji, 2Ç22’de 285 milyon TL gelir (Deniz Yatırım: 275 milyon TL), 100 milyon TL FAVÖK (Landfill dahil) (Deniz Yatırım: 99 milyon TL) ve 11 milyon TL net kar (Deniz Yatırım: 30 milyon TL) açıkladı. 2Ç22’de ciro ve FAVÖK beklentilerimizle uyumlu açıklanırken, net kar beklentilerimizin altında gerçekleşmiştir. Sonuçların hisse performansı üzerinde sınırlı olumsuz bir etki yaratabileceğini düşünüyoruz.
TEZOL; 2Ç22’de beklentilerimizle uyumlu güçlü sonuçlar / olumlu
Europap Tezol Kagit Sanayi Ve Ticaret
Bloomberg Kodu TEZOL TI
Tavsiye AL
Fiyat/Hisse TRY10.90
Hedef Fiyat/Hisse TRY17.00
Getiri Potansiyeli 56%
HAO 24%
Piyasa değeri TRY2,398 mln
▪ Tezol Kağıt, 2Ç22’de 516 milyon TL gelir (Deniz Yatırım: 515 milyon TL), 107 milyon TL FAVÖK (Deniz Yatırım: 101 milyon TL) ve 162 milyon TL net kar (Deniz Yatırım: 148 milyon TL) açıkladı. 2Ç22 beklentilerimizde de bahsettiğimiz güçlü talep desteği ile Şirket’in ciro, FAVÖK ve net kar rakamlarının yıllık bazda güçlü artışlar sergilemiştir. Sonuçların hisse performansı üzerinde olumlu bir etki yaratacağını düşünüyoruz.
TCELL; 2Ç22’de beklentilerin üzerinde net kar/ olumlu
Turkcell
Bloomberg Kodu TCELL TI
Tavsiye AL
Fiyat/Hisse TRY18.03
Hedef Fiyat/Hisse TRY24.93
Getiri Potansiyeli 38%
HAO 54%
Piyasa değeri TRY39,666 mln
▪ Turkcell İletişim Hizmetleri 2Ç22’de 12.094 milyon TL satış geliri (Konsensus: 12.063 milyon TL, Deniz Yatırım: 11.095 milyon TL), 4.936 milyon TL FAVÖK (Konsensus: 4.823 milyon TL, Deniz Yatırım: 4.558 milyon TL) ve 1.858 milyon TL net kar (Konsensus: 895 milyon TL, Deniz Yatırım: 903 milyon TL) açıkladı. 2Ç22 beklentilerin üzerinde net kar açıklaması dolayısıyla sonuçların hisse performansı üzerinde olumlu bir etki yaratacağı düşüncesindeyiz.
SOKM; Telekonferans Notları
Sok Marketler Ticaret
Bloomberg Kodu SOKM TI
Tavsiye AL
Fiyat/Hisse TRY16.06
Hedef Fiyat/Hisse TRY23.50
Getiri Potansiyeli 46%
HAO 51%
Piyasa değeri TRY9,528 mln
▪ Şok Marketler’in gerçekleştirdiği 2Ç22 sonuçlarına ilişkin telekonferanstan derlediğimiz önemli notlar aşağıda yer almaktadır.
▪ Genel değerlendirme: Şok Marketler, yılın ikinci çeyreğinde, yıllık bazda %215 artışla 353 milyon TL seviyesinde net kar açıkladı. Aynı dönemde net kâr marjı geçtiğimiz sene aynı döneme göre 1,0 puan artarak %2,6 seviyesinde gerçekleşti. Yılın ikinci çeyreğinde satış gelirleri yıllık bazda %95 artarak 13.349 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK de yıllık %68 artışla 1.099 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. 2Ç22’de FAVÖK marjı yıllık bazda 1,3 puan azalarak %8,2 seviyesinde gerçekleşti.
SMRTG; Analist Toplantısı Notu
▪ Smart Güneş Enerjisi Teknolojileri’nin gerçekleştirdiği 2Ç22 sonuçlarına ilişkin analist toplantısından derlediğimiz önemli notlar aşağıda yer almaktadır. ▪ Genel değerlendirme: Smart Güneş, 2Ç22’de 48 milyon TL seviyesinde net kar açıkladı. Net kâr marjı da geçen yılın aynı dönemine göre 15,8 puan artarak %11,5 seviyesinde gerçekleşti. Yılın ikinci çeyreğinde satış gelirleri yıllık %91 artarak 417 milyon TL seviyesine ulaştı. FAVÖK de yıllık bazda güçlü artarak 44 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. 2Ç22’de FAVÖK marjı yıllık bazda 9,1 puan artarak %10,5 seviyesine yükseldi.
Kaynak: Deniz Yatırım Günlük Bülten