PETKM; Etilen-nafta spread’i geçen hafta geriledi / sınırlı olumsuz
Tavsiye AL
Fiyat/Hisse TRY5.14
Hedef Fiyat/Hisse TRY6.50
Getiri Potansiyeli 26%
Petkim tarafından paylaşılan verilere göre, etilen-nafta spread’i Ocak ayının ikinci haftasında haftalık bazda 43 USD (-%7) azalışla 609 USD seviyesine geriledi. Spread’in azalmasında etilen fiyatındaki %4’lük azalış etkili oldu. Mayıs 2020’deki dip seviyesinden (287 USD) itibaren yükseliş eğiliminde olan spread yaz aylarında nispeten yatay bir seyir izlemiş, yılın son iki ayında ise yükselişin hızlandığı görülmüştü (30 Ekim 2020: 361 USD, 8 Ocak 2021: 652 USD). Nafta fiyatları pandemi sürecinde global bazda düşük benzin talebi nedeniyle gerileme göstermişti. Öte yandan arz ve talep açısından belirleyici olan Çin’in pandemiden hızlı çıkması dolayısıyla etilen pazarında olumsuz bir etki görülmemiş, ambalaj, sağlık gibi alanlarda artan taleple birlikte etilen fiyatlarında artış görülmüştü. Önümüzdeki dönemde aşılama ile birlikte mobilitenin artması nafta fiyatlarında artışa neden olabilir. Bu durumda etilen talebinin güçlü kalıp kalmayacağı etilen-nafta spread’i ve dolayısıyla Petkim’in karlılığı için belirleyici olacaktır. Açıklanan spread verisi Petkim için sınırlı olumsuz olarak değerlendirilebilir.
AVISA; 2020 yılı prim üretimi açıklandı / nötr
Tavsiye Değerlenmemiş
Fiyat/Hisse TRY19.05
Hedef Fiyat/Hisse n.a
Getiri Potansiyeli n.a
Avivasa 2020 yılında yıllık %47 artış ile 1,332 milyon TL prim üretimi gerçekleştirdiğini açıkladı. Şirketin 2020 yılsonu itibari ile BES fon hacmi ise (devlet katkısı hariç) yıllık %33.5 artış ile 25.8 milyar TL’ye ulaşmıştı. 9A20’de yıllık %39 artış ile 230 milyon TL net kar rakamına ulaşan Avivasa’nın 2020 yılını yaklaşık %53 yıllık kar artışı ile 320 milyon TL seviyesinde bir kar rakamı ile tamamlayabileceğini bekliyoruz. Açıklanan prim üretimi rakamının hisse fiyatı üzerinde belirgin bir etkisi olmayacağı görüşündeyiz.
Kaynak: Deniz Yatırım Günlük Bülten