YKSLN; Geleceğe Dönük Değerlendirmeler / sınırlı olumlu
Tavsiye Değerlenmemiş
Fiyat/Hisse TRY6.30
Hedef Fiyat/Hisse n.a
Getiri Potansiyeli n.a
HAO 29%
Piyasa değeri TRY788 mln
2021 yılının son çeyreğinde Şirket’in satış gelirlerinde önemli ölçüde büyüme kaydedilmiş olması; aynı zamanda yılın ilk 9 aylık döneminde açıklanan mali verilerin ilgili büyümeyi desteklemesi ve ayrıca ileriye dönük alınan siparişlerin olumlu beklenti yaratması nedeniyle;
▪ Şirket’in 2021 yılı satış gelirlerinin bir önceki yıla nazaran asgari 3 katına ulaşması beklenmektedir. UFRS modellemesine ve faiz oranlarının hesaplanmasına bağlı olarak yasal takvim içinde açıklanacak olan dördüncü çeyrek ve beraberinde açıklanan yıl sonu mali verilerinde ilgili satış gelirlerinin 3,5 katını aşması söz konusu olabilir.
▪ Şirket’in 2021 yılındaki net kar tutarının bir önceki yılın aynı dönemine nazaran 5 katına yakın artış göstermesi beklenmektedir.
▪ 2022 yılı birinci çeyreği için alınan siparişlerin olumlu seyir ettiği ve 2021 yılının aynı dönemine nazaran (beklenmedik olağan dışı bir makro gelişme yaşanmaması halinde) satış gelirlerinde asgari %50 büyüme olabileceği öngörülmektedir.
2021 yılında gözlenen güçlü artışın ardından 2022 yılında da artışın benzer şekilde devam etmesi dolayısıyla ilgili gelişmeyi önemli buluyor ve hisse performansı açısından sınırlı olumlu olarak değerlendiriyoruz.
PGSUS; Aralık ayı trafik verileri / nötr
Tavsiye AL
Fiyat/Hisse TRY105.60
Hedef Fiyat/Hisse TRY147.90
Getiri Potansiyeli 40%
HAO 36%
Piyasa değeri TRY10,803 mln
▪ Aralık 2021 trafik sonuçlarına göre, iç hatlarda 0,79 milyon ve dış hatlarda 0,91 milyon misafir olmak üzere toplamda 1,70 milyon yolcuya uçuş hizmeti sağlandı. Toplamda %76,2’lik doluluk kapasitesiyle ayı tamamlayan Pegasus, Aralık ayında iç hatlarda 5.416 ve dış hatlarda 6.390 konma gerçekleştirdi. Aylık rakamlar geçtiğimiz 2020 Aralık ayına ait toplam 0,95 milyon misafir sayısı baz alındığında %78’lik büyüme, 2019 Aralık ayına ait toplam 2,46 milyon misafir sayısı baz alındığında %31’lik daralmaya işaret ediyor.
▪ Kümülatif verilere göre havayolları tarafından Ocak 2021 – Aralık 2021 tarihleri arasında toplamda 20,16 milyon yolcuya hizmet verildi. 2021 kümülatif misafir sayısı 2020’deki 14,71 milyon misafir sayısı ile kıyaslandığında %37’lik artış, 2019’daki 30,76 milyon yolcu sayısı ile kıyaslandığında %34’lük daralmaya işaret ediyor. Ayrıca kümülatif verilerden toplam misafir doluluk oranının %77,8’e gerilemiş olduğunu gözlemliyoruz. Bu oran 2020’de %80,2, 2019’da ise %88,6 seviyesinde idi.
Genel itibariyle DHMİ verileri ile uyumlu açıklanan sonuçları Pegasus açısından nötr olarak değerlendiriyoruz.
Kaynak: Deniz Yatırım Günlük Bülten