QUAGR; 302 adet konteyner alımı yapmıştır / sınırlı olumlu
Tavsiye Değerlenmemiş
Fiyat/Hisse TRY11.05
Hedef Fiyat/Hisse n.a
Getiri Potansiyeli n.a
HAO 20%
Şirket, yurtdışı lojistik faaliyetlerine ilişkin olarak, uluslararası taşımacılıkta konteyner bulunması konusundaki sıkıntıları ortadan kaldırmak, fiyat rekabetini korumak, daha sağlıklı planlama yapmak, tamamlanmakta olan yatırımları nedeniyle artacak konteyner ihtiyacını karşılamak ve ürünleri zamanında müşterilere ulaştırmak adına Çin’den 302 adet konteyner alımı yapılması için anlaşma imzalamıştır. Yatırımın toplam maliyeti 890.000 USD’dir. Konteynerlerin 151 adeti teslim alınmış olup geri kalan 151 adetinin 2021 yılı sonuna kadar teslim alınması planlanmaktadır. İhtiyaç duyulması halinde ilave konteyner alımına devam edilecektir.
Şirket’in devam eden yatırımları akabinde artması beklenen iş hacmini desteklemesi ve konteyner sıkıntısını önleyerek müşterilere vaktinde tedarik sağlanması önünde oluşabilecek engelleri kaldırması yönünden değerlendirdiğimizde, bu haberin hisse senedi üzerinde sınırlı olumlu bir etki yaratmasını beklemekteyiz. Nisan 2021’de halka arz olmuş olan QUAGR hissesinin ortalama işlem hacmi son 6 ay için 91 milyon TL, son 1 ay için ise 63 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. Hisse, son 6 ayda nominal %11, relatif %8 değer kazanırken son 1 ayda ise nominal %11, relatif %9 değer kaybetmiştir.
Şirket’in Eylül ayında %90 oranında tamamlandığını paylaştığımız devam eden yatırımının büyüklüğü 584 milyon TL’dir. Yatırımın tamamlanması, üretimini 2 hat üzerinden toplam 11 milyon m² ile sürdüren Qua Granite’in toplam üretim kapasitesini 5 hat ile 33,5 milyon m² olacak şekilde yaklaşık olarak 3 katına arttıracaktır. 3 yeni üretim hattının 2’sinin 4Ç21’de, 3. hattın ise 1Ç22’de faaliyete geçmesi planlanmaktadır.
PETKM; Etilen-nafta makası haftalık bazda azalış gösterdi / sınırlı olumsuz + Kredi notu yükseltilmesi / sınırlı olumlu
Tavsiye AL
Fiyat/Hisse TRY6.16
Hedef Fiyat/Hisse TRY7.30
Getiri Potansiyeli 19%
HAO 37%
Petkim tarafından paylaşılan verilere göre, etilen-nafta makası 8 Ekim 2021 tarihi itibariyle haftalık bazda 78,8 USD (-%14,2) azalışla 475,2 USD seviyesine geriledi. Etilen fiyatlarında önceki 1.282,5 seviyesinden 1.232 USD seviyesine düşüş görülürken (%-3,9), nafta fiyatında 28,3 USD’lik bir artış (%+3,9) yaşandı. Hatırlanacağı üzere makas önceki hafta da 31,5 USD düşüş göstermişti. Etilen-nafta makasının geçen haftanın ardından bu hafta da gerilemiş olmasını Petkim açısından sınırlı negatif olarak değerlendiriyoruz.
Etilen-nafta makasının ortalaması yılın ikinci çeyreğinde yıllık bazda %153, çeyreksel bazda %4 artışla 646,2 USD seviyesinde oluşmuştu. Haziran ayında başlayıp Temmuz başında görülen azalışın etkisiyle 3Ç21’de etilen-nafta makasının ortalaması 544,64 USD düzeyinde gerçekleşti.
Etilen-nafta makası petrokimya endüstrisi için genel bir karlılık metriği olmakla birlikte karlılık görünümü ile ilgili daha sağlıklı yorum yapmak için nihai ürün fiyatlarının takip edilmesi gerekmektedir. Belirli petrokimya ürünlerinin fiyatlarının endeksi olması açısından Platts endeksi da bu açıdan izlenebilir. Ancak söz konusu endeksin Petkim’in ürettiği ürün gamı ile birebir örtüşmediğini belirtelim.
Kredi derecelendirme kuruluşu Fitch Ratings, Şirket’in “B” olan yabancı para cinsinden uzun vadeli kredi notunu “B+”ya yükseltti. Not görünümü ise durağandır. Kredi notunun yükseltilmesi dolayısıyla söz konusu haberi Petkim hisseleri açısından sınırlı olumlu değerlendiriyoruz. Son 1 ayda relatif %3 değer kazanan PETKM hisseleri, son 1 haftada endeksin %9 altında performans gösterdi. Geriye dönük 12 aylık verilere göre hisse 4,9x F/K, 1,6x PD/DD ve 4,8x FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem görmektedir.
THYAO; Eylül ayı trafik verileri / nötr + THY Kargo bölünme işlemlerine istinaden SPK’ya başvuru / nötr
Tavsiye Değerlenmemiş
Fiyat/Hisse TRY14.00
Hedef Fiyat/Hisse n.a
Getiri Potansiyeli n.a
HAO 50%
Eylül 2021 trafik sonuçlarına göre: Eylül 2019 döneminde 6,7 milyon olan toplam yolcu sayısı, 2021 yılının aynı döneminde 5 milyon olarak gerçekleşmiştir. Yolcu doluluk oranı Eylül 2021 döneminde %69,7 olarak gerçekleşmiştir. Taşınan KargoPosta, Eylül 2019 döneminde 134.801 ton iken, 2021 yılının aynı döneminde %20’lik artışla 161.713 tona ulaşmıştır.
Ocak – Eylül 2021 dönemine ilişkin trafik sonuçlarına göre: Ocak – Eylül 2019 döneminde 56,4 milyon olan toplam yolcu sayısı, 2021 yılının aynı döneminde 31,1 milyon olarak gerçekleşmiştir. Yolcu doluluk oranı 2019 yılının aynı dönemine göre 14,7 puanlık azalma ile %66,7 olarak gerçekleşmiştir. Toplam Arz Edilen Koltuk Km (AKK), Ocak – Eylül 2019 döneminde 140,6 milyar iken, 2021 yılının aynı döneminde %37,3 azalarak 88,2 milyar olarak gerçekleşmiştir. Taşınan Kargo-Posta, Ocak – Eylül 2019 döneminde 1.117.084 ton iken, 2021 yılının aynı döneminde %25,1’lik artışla 1.397.927 ton olarak gerçekleşmiştir. 2021 Eylül ayı sonunda filodaki uçak sayısı 372 olmuştur.
Genel itibariyle DHMİ verileri ile uyumlu açıklanan sonuçları Türk Hava Yolları açısından nötr olarak değerlendiriyoruz.
Şirket’in, kargo biriminin iştirak modeli ile kolaylaştırılmış usulde kısmi bölünme yöntemi ile bölünerek THY Hava Kargo Taşımacılığı Anonim Şirketi’ne devredilmesi için 21.05.2021 ve 08.10.2021 tarihlerinde alınan ve KAP’ta yayınlanan kısmi bölünme kararına istinaden hazırlanan duyuru metninin onaylanması için Sermaye Piyasası Kurulu’na 12.10.2021 tarihinde başvuru yapılmıştır. THYAO hissesi son 1 yılda relatif %8, son 1 ayda ise relatif %15 değer kazanmıştır. Paylaşılan haberin, bilinirliğini ve kargo biriminin iştirak modeliyle kısmi bölünüyor olmasını göz önünde bulundurarak hisse üzerinde önemli bir etki yaratmayacağını düşünüyoruz.
ARCLK; 12 Ekim 2021 Tarihli Pay Geri Alım İşlemleri / sınırlı olumlu
Tavsiye AL
Fiyat/Hisse TRY32.14
Hedef Fiyat/Hisse TRY44.00
Getiri Potansiyeli 37%
HAO 25%
Arçelik, 12.10.2021 tarihinde 32,14 TL fiyattan 496.111 adet pay geri alındığını ve Şirket’in sahip olduğu ARCLK paylarının 30.098.594 adete ulaştığını açıkladı (Şirket sermayesine oranı %4,4542). Devam eden hisse geri alımlarının hisse performansı açısından destekleyici olabileceğini düşünüyoruz.
Kaynak: Deniz Yatırım Günlük Bülten