PETKM; Etilen-nafta spread’i haftalık bazda geriledi / sınırlı olumsuz
Tavsiye AL
Fiyat/Hisse TRY6.20
Hedef Fiyat/Hisse TRY7.30
Getiri Potansiyeli 18%
Petkim tarafından paylaşılan verilere göre, etilen-nafta spread’i Ağustos ayının 4. haftasında haftalık bazda 60 USD (-%9,1) azalışla 599,7 USD seviyesine geriledi. Etilen fiyatları değişim göstermezken, nafta fiyatındaki artış (%10,1) spread’in haftalık bazda azalmasında etkili oldu. Hatırlanacağı üzere Haziran ayı başından Temmuz ortasında kadar 6 haftalık süreçte art arda azalan spread bu dönemde toplam 356 USD (%49) kayıpla 730,5 dolar düzeyinden 374,7 USD düzeyine kadar gerilemişti. Sonraki 6 haftalık dönemde ise toplam 285 USD artış görüldü.
Petrokimya endüstrisi için genel bir karlılık metriği olan nafta-etilen spread’inin Haziran ayında görülen düşüşün ardından toparlanmasını, 2. yarıya dair beklentiler için olumlu bir sinyal olarak değerlendirmiştik. Son haftada görülen geri çekilmeyi bu aşamada kısmi olumsuz olarak yorumluyoruz. Spread’in yıllık bazda yüksek seviyelerde olması ise olumsuz etkiyi sınırlamaktadır.
ARDYZ; 6 milyon TL büyüklüğünde sözleşme imzalamıştır / sınırlı olumlu
Tavsiye Değerlenmemiş
Fiyat/Hisse TRY50.75
Hedef Fiyat/Hisse n.a
Getiri Potansiyeli n.a
Ard Grup Bilişim, Devlet Malzeme Ofisi Genel Müdürlüğü ile ” Ölçeklenebilir Veri Depolama Sistemi Alımı” işine ait sözleşmeyi 6.077.000 TL (KDV Dahil) bedelle 31.08.2021 tarihi itibariyle imzalamıştır. Bu haberin son 12 ayda relatif olarak endeksin %41 üzerinde getiri sağlamış olan ARDYZ hissesi üzerinde, Şirket’in 2020 yılsonu satış gelirinin 125 milyon TL ve 1Y21 dönemi satış gelirinin 103 milyon TL olmasını da değerlendirerek sınırlı olumlu etki yaratmasını bekliyoruz. Geriye dönük 12 aylık verilere göre hisse 11,5x F/K ve 10,3x FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem görmektedir.
Şirket, 2Ç21’de tamamı yurt içi operasyonlarından kaynaklanmak üzere 71 milyon TL satış geliri kaydetmiş olup, bu gelirler yıllık bazda %128 ile güçlü arttı. Gelirlerin güçlü artmasında, katma değeri yüksek projeler etkili oldu.2Ç21’de FAVÖK yıllık bazda %266 oranında güçlü artarak 44 milyon TL’ye ulaştı. Bu artışta, ar-ge giderlerinin yıllık bazda 1,3 milyon TL’den 25,6 milyon TL’ye artmasına rağmen, satılan hizmet giderlerinin oldukça azalması etkili oldu. Ar-ge giderlerindeki bu artış ise, sağlanabilecek yeni katma değerler göz önünde bulundurulduğunda, gelecek dönemlerdeki FAVÖK artışını destekleyebilecek bir gelişme olarak karşımıza çıkıyor.2Ç21’de net kar yıllık bazda %240 ile güçlü artarak 40 milyon TL’ye yükseldi.
Haziran sonu itibariyle Şirket’in 43 milyon TL net nakit pozisyonu bulunuyor.
NETAS; VakıfBank ile sözleşme imzalamıştır / sınırlı olumlu
Tavsiye Değerlenmemiş
Fiyat/Hisse TRY17.19
Hedef Fiyat/Hisse n.a
Getiri Potansiyeli n.a
Netaş Telekomünikasyon, 16.000’den fazla çalışanı ve aktif büyüklüğü ile Türkiye’nin en büyük bankalarından olan VakıfBank’ın, Genel Müdürlük binalarında ve 934 şubesinde yer alan yaklaşık 91.500 adet BT Donanım Envanterinin, parça ve konsinye cihaz dahil Saha Bakım ve Onarım hizmetini 3 yıl süre ile sürdürmek üzere Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O. ile sözleşme imzaladı. Bu haberin son 12 ayda relatif olarak endeksin %19 altında performans gösteren NETAS hissesi üzerinde, Şirket’in operasyonlarına sağlayabileceği katkı dolayısıyla kısmi olumlu bir etki yaratmasını bekliyoruz. Geriye dönük 12 aylık verilere göre hisse 1,9 PD/DD ve 79,9x FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem görmektedir.
Kaynak: Deniz Yatırım Günlük Bülten