ENJSA; Bağlı Ortaklığın Şarj Ağı İşletmeci Lisansı alması / sınırlı olumlu
▪ Şirket’in sermayesinin tamamına sahip olduğu Enerjisa Müşteri Çözümleri A.Ş.’nin %94 oranında pay sahibi olduğu Eşarj Elektrikli Araçlar Şarj Sistemleri A.Ş.’nin (Eşarj) EPDK kararı ile ŞH/11032-4/00014 numaralı şarj ağı işletmeci lisansını aldığı açıklanmıştır. Lisans bitiş tarihi 23.06.2071’dir. Eşarj, 2021 yıl sonu itibarıyla 263 halka açık noktada 494 şarj soketi ile elektrikli araç istasyon ağı yönetmektedir. İlgili haberi ENJSA payları açısından sınırlı olumlu olarak değerlendiriyoruz.
KOZAL; 2016-2021 Yılları için Kar Dağıtımına İlişkin Yönetim Kurulu
Kararı Hk. / sınırlı olumlu
Ipek Dogal Enerji Kaynaklari
Bloomberg Kodu IPEKE TI
Tavsiye Değerlenmemiş
Fiyat/Hisse TRY16.81
Hedef Fiyat/Hisse n.a
Getiri Potansiyeli n.a
HAO 36%
Piyasa değeri TRY4,367 mln
Koza Anadolu Metal
Bloomberg Kodu KOZAA TI
Tavsiye Değerlenmemiş
Fiyat/Hisse TRY25.82
Hedef Fiyat/Hisse n.a
Getiri Potansiyeli n.a
HAO 44%
Piyasa değeri TRY10,020 mln
Koza Altin Isletmeleri
Bloomberg Kodu KOZAL TI
Tavsiye G.G.
Fiyat/Hisse TRY170.00
Hedef Fiyat/Hisse TRY199.00
Getiri Potansiyeli 17%
HAO 29%
Piyasa değeri TRY25,925 mln
▪ Ankara 5. Sulh Ceza Hakimliği’nin 26 Ekim 2015 tarihli kararına istinaden Şirket’in yönetimi, Kayyım heyetine, akabinde 1 Eylül 2016 tarihinde yayınlanan 674 sayılı Olağanüstü Hal Kapsamında Bazı Düzenlemeler Yapılması Hakkında Kanun Hükmünde Kararname (“KHK”) ile Şirketin tüm yetkileri 22 Eylül 2016 tarihinde Tasarruf Mevduatı Sigorta Fonu’na (“TMSF”) devredilmiştir.
▪ Şirket’e ait Finansal Tablolar Kamuyu Aydınlatma Platformu (KAP)’nda ve Şirket’in Web sitesinde zamanında yayınlanmaktadır. 28.05.2022 tarihli Resmi Gazete’de yayınlanan 7407 sayılı Kanunu’nun 16.Maddesi ile getirilen düzenleme ile; “10.11.2016 tarih ve 6758 sayılı Olağanüstü Hal Kapsamında Bazı Düzenlemeler Yapılması Hakkında Kanun Hükmünde Kararnamenin Değiştirilerek Kabul edilmesine Dair Kanunun 19 uncu maddesine aşağıdaki 11 inci fıkra eklenmiştir.” Fonun, yönetim organı yetkilerini ya da yönetim organı yetkileri ile birlikte ortaklık payları veya menkul kıymetler idare yetkilerini haiz kayyım olarak görevlendirildiği şirketlerde ana sözleşmelerine bağlı olmaksızın, kayyım atanmasından önceki dönem bilanço ve kâr/zarar hesaplarını tasdik ile bu dönemlerde görev yapan yönetim/müdürler kurullarını ibra etmek anlamına gelmemek kaydıyla, bu maddenin dokuzuncu fıkrası çerçevesinde, şirketlere kayyım atanan faaliyet dönemini izleyen dönemden başlamak üzere kısmen ya da tamamen kâr dağıtımına karar verilebilir. Dağıtımına karar verilen kâr; milli güvenliğe tehdit oluşturduğu tespit edilen yapı, oluşum veya gruplara ya da terör örgütlerine üyeliği veya iltisakı ya da bunlarla irtibatı nedeniyle haklarında mahkûmiyet kararı bulunmayan hissedarlara payları oranında ödenir. Soruşturma veya kovuşturması devam edenlerin hissesine isabet edecek kâr payı; kovuşturmaya yer olmadığına, beraate, ceza verilmesine yer olmadığına, davanın reddine veya düşmesine ilişkin kararın kesinleşmesine kadar ödenmeyerek Fon hesaplarında tutulur. Hakkında soruşturma, kovuşturma bulunmama veya müsadere kararı verilmemiş olma koşulu, borsada işlem gören hisseler bakımından aranmaz. Kâr dağıtımı kararı ilişkili olduğu faaliyet dönemi mali verilerinin ve tablolarının tasdiki anlamına gelmez. Dağıtıma ilişkin hususlar Fon Kurulu tarafından belirlenir. Ek olarak, İlgili kanunun 16 maddesinin 9.fıkrası “Tasarruf Mevduatı Sigorta Fonunun kayyımlık görevini yürüttüğü şirketlerin genel kurullarının yetkileri, 13/1/2011 tarihli ve 6102 sayılı Türk Ticaret Kanunu hükümlerine tabi olunmaksızın Tasarruf Mevduatı Sigorta Fonu tarafından kullanılabilir.” şeklindedir.
▪ Yapılan bu düzenlemeye istinaden Yönetim Kurulu 30.06.2022 tarihinde toplanarak; 2016 ile 2021 yılları arasındaki yıllara ait Finansal Tablolarının Kamuyu Aydınlatma Platformu (KAP)’nda ve Şirket’in Web sitesinde yayınlandığını, dağıtılabilir karın finansal imkânlar, piyasa beklentileri, uzun vadeli stratejisi, Şirket’in sermaye gereksinimleri, yatırım ve finansman politikaları dikkate alınarak, aşağıdaki şekilde dağıtılmasının Genel Kurul Yetkisine sahip Tasarruf Mevduatı Sigorta Fonu’na onaya sunulmasına, Kar payı ödeme tarihinin 07.07.2022 tarihi olarak belirlenmesi hususunun Genel Kurul Yetkisine sahip Tasarruf Mevduatı Sigorta Fonu’na onaya sunulmasına, Milli güvenliğe tehdit oluşturduğu tespit edilen yapı, oluşum veya gruplara yada terör örgütlerine üyeliği veya iltisakı ya da bunlarla irtibatı nedeniyle soruşturma veya kavuşturması devam edenlerin hissesine isabet edecek kar payı; kovuşturmaya yer olmadığına, beraate, ceza verilmesine yer olmadığına, davanın reddine veya düşmesine ilişkin kararın kesinleşmesine kadar ödenmeyerek Fon hesabında tutulması kararları verilmiştir.
▪ Şirket’in 6 yıla ait toplam brüt kar payı 2.676.271.300,00 TL ‘dir. Hisse başına brüt 17,55 TL ve temettü verimliliği %10,32’dir. İlgili haberi KOZAL, KOZAA ve IPEKE payları açısından sınırlı olumlu olarak değerlendiriyoruz.
KONTR; Kontrolmatik Technologies Inc. batarya hücresi satışına yönelik çerçeve anlaşması hakkında / sınırlı olumlu
Tavsiye AL
Fiyat/Hisse TRY149.90
Hedef Fiyat/Hisse TRY245.80
Getiri Potansiyeli 64%
HAO 34%
Piyasa değeri TRY5,706 mln
▪ 29.06.202 tarihli KAP duyurusunda açıklanan üzere, satış için imzalanan çerçeve anlaşması (Offtake Agreement) gereği, 2024 – 2028 yılları arasında toplam 7,5 GWh büyüklüğünde batarya hücresini ABD’de yarı mamul ya da mamulden üretip teslimini gerçekleştirmesi gerekmekte olup bu doğrultuda, Yönetim Kurulu yaptığı toplantıda aşağıdaki kararları almıştır.
▪ Bağlı ortaklığı Kontrolmatik Technologies Inc.’nın imzalamış olduğu, 2028 sonuna kadar toplam 7,5 GWh büyüklüğünde batarya hücresi satışına yönelik çerçeve anlaşması (Offtake Agreement) kapsamında,
▪ Söz konusu çerçeve anlaşmaya istinaden Türkiye’de inşaatı devam eden hücre ve batarya fabrikasının faaliyete geçmesiyle beraber üretilebilecek yarı mamullerin ABD’e ihracı ve orada mamul haline getirilmesi yönünde gerekli çalışma ve planlamanın yapılmasına,
▪ Amerika’da Lityum İyon (LiFePO4) hücre, batarya ve enerji depolama üretimi konusunda fabrika kurulumuna yönelik fizibilite çalışmalarında bulunulmasına ve gerekli araştırmaların yapılmasına,
▪ İşin finansmanı için gerekli araştırmaların yapılmasına ve ilgili opsiyonların değerlendirilmesine, gerekli iş ve işlemlerin takibi ve tamamlanması için Bahadır Yetki ve Osman Şahin Köşker’in yetkilendirilmesine oybirliği ile karar verilmiştir. İlgili haberin uzun vadeli etkisini dikkate aldığımızda söz konusu gelişmeyi KONTR payları açısından sınırlı olumlu olarak değerlendiriyoruz.
KARSN; Karsan Otomotiv, Kuzey Amerika pazarına girdi / olumlu
▪ E-Magazine Dergisi’nin düzenlemiş olduğu habere göre; Avrupa’da elektrikli minibüs pazarının iki yıl üst üste lider modeli olan e-Jest, Karsan’ın distribütörü Damera iş birliğiyle Kanada’nın Saint John kentine teslim edildi. Altı araçlık bir filo, şehrin Toplu Taşıma Dönüşüm Programının bir parçası olarak 2022 Eylül ayında Saint John’da hizmet vermeye başlayacak. Böylece elektrikli minibüs modeli e-Jest, Kanada’da toplu taşımada yolcu taşıyan ilk alçak girişli 20 fit elektrikli minibüs oldu.
▪ Kuzey Amerika’da, Karsan elektrik ürün ailesinin bir diğer üyesi olan Otonom e-Atak aracı, kampüslerinde çalışmak üzere ABD’deki Michigan State Üniversitesi’ne gönderildi. Trafik koşullarında Karsan markalı otonom araç deneyimi sunan Otonom e-Atak, şu anda öğrenci, öğretim görevlisi ve ziyaretçilerini kampüse taşımaktadır.
▪ Saint John kentinde, elektrikli araçlarda önemli adımlar atılarak dönüşüm taahhüdünde bulunuldu. Dönüşümün ilk adımlarının Karsan ile birlikte atıldığı yeni yeşil girişim projesiyle, 2040 yılına kadar şehrin filosundaki karbon salan araçları pilli elektrikli veya hidrojen yakıt hücreli araçlarla değiştirme taahhüdü daha da güçleniyor. Kentin filosuna katılan Karsan e-Jest minibüsleri gerek boyutları gerekse emisyonsuz ve gürültüsüz çalışmasıyla, yerleşim bölgelerinde isteğe bağlı ulaşım hizmetleri için uygun bir seçim gibi görünmektedir.
▪ Genel değerlendirme; Karsan Otomotiv ile 26 Mayıs 2022 tarihinde gerçekleştirdiğimiz toplantıda belirtildiği üzere Şirket’in e-Jest, e-Atak gibi mevcut markalarını başta Kuzey Amerika ve Avrupa pazarı olmak üzere geliştirmek için faaliyetlerini sürdürdüğü ifade edilmişti. Bu doğrultuda, ilgili haberi KARSN payları açısından olumlu olarak değerlendiriyoruz.
SAHOL; DxBV tarafından SEM ve Liberdatum şirketlerinin paylarının satın
alımının tamamlanması / nötr
Tavsiye AL
Fiyat/Hisse TRY18.91
Hedef Fiyat/Hisse TRY27.40
Getiri Potansiyeli 45%
HAO 49%
Piyasa değeri TRY38,584 mln
▪ Sabancı Topluluğu’nda yeni nesil teknolojilere dayalı iş modellerine odaklanılarak dijital dünyada global bir oyuncu yaratılması amacıyla, Şirket’in tek ve kurucu ortak olarak Hollanda’da kurmuş olduğu Dx Technology Services and Investment BV (DxBV) tarafından gerçekleştirilmesi planlanan şirket satın almaları hakkında Şirket’in 29.04.2022 tarihli özel durum açıklamasında bilgi verilmişti. Bu kapsamda, dijital pazarlama alanında Türkiye’de faaliyette bulunan SEM İnternet Reklam Hizmetleri ve Danışmanlık A.Ş. paylarının %100’ü ve yine dijital pazarlama alanında Türkiye’de faaliyette bulunan Liberdatum İnternet Reklam Hizmetleri ve Danışmanlık A.Ş. paylarının %100’ü, satınalma ve kapanış işlemleri gereğince yapılan düzeltmeler sonrası, toplam 14,8 milyon USD bedelle 30.06.2022 tarihi itibarıyla satın alınmış ve böylece her iki şirket de DxBV’nin bağlı ortaklığı haline gelmiştir. 29.04.2022 tarihli açıklamada düzeltme öncesi şirket değeri 13,5 milyon USD olarak duyurulmuştu. Böylelikle, Şirket’in 29.04.2022 tarihli özel durum açıklamasında bahsi geçen dijital iş kolundaki şirket satın almaları tamamlanmış olup; Radiflow, SEM ve Liberdatum şirketlerinin DxBV çatısı altında entegrasyonuna ilişkin çalışmalara devam edilmektedir. İlgili haberin SAHOL payları üzerinde önemli bir etki yaratmayacağını düşünüyoruz.
PGSUS; 2012 tarihli Airbus Siparişi kapsamında mevcut siparişlere ek 8 Airbus
321neo kesin uçak siparişi/ sınırlı olumlu
Tavsiye G.G.
Fiyat/Hisse TRY171.00
Hedef Fiyat/Hisse TRY173.00
Getiri Potansiyeli 1%
HAO 36%
Piyasa değeri TRY17,493 mln
▪ Şirket’in, filosundan ayrılan bir önceki nesil Boeing 737-800 uçaklarını da göz önünde bulundurarak, genç, yakıt tüketimi, birim maliyet tasarrufu ve emisyon azaltımına odaklanan filo planlaması doğrultusunda, Airbus S.A.S. ile daha önce 2012 yılında imzalamış olduğu, 2017 ve 2021 yıllarındaki tadiller ile toplam 106 adet yeni uçağı kapsayan Airbus Siparişini güncelleyerek, sekiz adet yeni Airbus 321neo uçağa ilişkin kesin sipariş verilmesi konusunda Airbus ile anlaşmaya varmıştır. Bu doğrultuda kamuya açıklamış olduğu ve 2025 yılına kadar devam eden Airbus Siparişi teslim planındaki teslimatlara ek olarak, ek alıma konu sekiz adet Airbus 321neo uçağın teslimleri 2025 yılında gerçekleşecek şekilde filoya katılması öngörülmektedir. İlgili haberi Pegasus açısından sınırlı olumlu olarak değerlendiriyoruz.
Kaynak: Deniz Yatırım Günlük Bülten