Gram altın: Ölçülebilir risk iştahı her çeyrek artıyor
Gram altın, dolar üzerinden baskıyı karşılayan risk dağıtıcı araç olarak etkisini göstermeye devam ediyor. Son 3 ayda 30 kez yeni yüksek yapması da bir beklentinin ön hazırlığı olarak görülebilir. Hatta son 1 yıl üzerinden okursak 81 yeni zirve denemesini görüyoruz. Burada önemli nokta kurumsal hareketlerin izleridir: son 10 yılda 57 yeni yüksek veya ortalamalardan pozitif sapma isteği yeniden ivme kazanabilir hale gelmiştir. Bu beklentiyi besleyecek iştah göstergeleri giderek daha canlı hal almaya başlamıştır: ideal boğa piyasası değerlerine yaklaşmaya devam eden hareketler görmekteyiz.
Fiyat seviyesini gösterge dağılımı belirler
Fiyatlar değiştikçe göstergeler üzerinde iz bırakır ama bu anın hikayesidir. Hikayeleri birleştirince geleceğe bakmak mümkündür: yanlış olan hikayeyi fiyatlar üzerinden okumaktır. Hataya oldukça açık durumdur. Halbuki göstergeler bir davranışın niyet halini daha iyi yansıtmaktadır. Böyle bakınca, doğrulanması gereken durumlar vardır ve tezi destekleyen vakalar çokçadır.
Bundan dolayı göstergeler üzerinden geleceği okuma eğilimi alışkanlık edinilirse daha az hata yapılacağı görülecektir. Bu durumda günlük haberler ve gelişmeler üzerinden takip de gerekmemektedir. Enerji daha doğru yere harcanmış olacaktır. Gösterge tercihi veya üzerlerinden yenilerini üretmek doğru bölgede farklı yaklaşımlara sahip olmayı sağlar.
Geçmişe göre daha pozitif
Kıyaslamaları gösterge değerleri üzerinden yapınca geçmişe göre güçlenen tablo görülüyor. Bu da demektir ki mevcut trend güçlenerek devam edecektir. Bu genel olarak birkaç anlama gelir:
– fiyatlar tarihsel ortalamalar altında ise üstüne çıkmaya veya yakınlaşmaya başlar
– fiyatlar tarihsel ortalama üstünde ise, daha pozitif sapma gösterme eğilimine girer
– fiyatlar tarihsel ortalamadan çok az pozitif sapma gösteriyorsa bunu arttırabilir
cevaplar değişebilir ama tek cevabı bulmak için göstergelerin hangi seviyelerden değişmeye başladığını takip etmek gereklidir.
Gösterge değerleri tarihsel zirvelere artık daha yakın
Bir dağılım olarak bakarsak: göstergelerin gelişimi giderek daha pozitif duruma gitmektedir. Yani geçmişe göre daha pozitif bölgelere yığılma görmekteyiz.
Örnek olsun diye belirtelim: momentum göstergesinden bahsediyorsak, aldığı değerlerin referans seviyeden sapma sıklığı önemlidir. Bu sıklığın yerleştiği bölge gelecek hakkında değerli fikirler verir.
Hafif düşüşler iştaha yarıyor
– geçmişe bakarak sapmalar üzerinden hareketleri değerlendirip bugüne getirebiliriz
– kasım 2020 içinde 537 seviyesini görüp düşmeye başladığında 252 haftalık ortalama (bir ölçü) 87 seviyesinde idi
– Oran olarak alırsak: 6.17 seviyesini görüyoruz = 537 / 87
– Bu oranı günümüze getirirsek: 6.17×325 = 2006 TL seviyesinin tekrar düşüş gerektiren seviye olarak görmekteyiz.
– Halbuki bu seviye aylar önce aşıldı, geri dönmesini mi beklemeliyiz?
– Yukarıda belirttiğimiz gibi risk iştahı ölçülebilir şekilde arttığı için daha farklı ölçüler kullanabiliriz
– Daha hızlı ölçü olarak 252 aylık ortalama yerine 42 aylık ortalama uzun vadeli hedefi belirlemek için kullanılabilir
– Buna göre: 6.17×1383 (42 aylık ortalama)=8536 uzun vadeli hedef olarak görülebilir
– Son 2 yılın dibine göre getirinin %200 olduğunu hatırlayınca makul görünmektedir.
