2Ç24 Finansal Sonuçları
Endekse Paralel Getiri
Fiyat (TL/hisse) 16,09
Hedef Fiyat 21,04
Potansiyel Getiri %30,76
Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2024/06 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin: Net satışları 2. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %36,76 azalışla 3.858 milyon TL olmuştur. FAVÖK‘ü 2. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %67,09 azalışla 272 milyon TL olmuştur. FAVÖK marjı 2. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre 650 baz puan azalışla %7,1 olmuştur. Net zararı 2. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %77,53 azalışla 99 milyon TL olmuştur.
Sonuç: Şirket, 2Ç24’te 3.858 mn TL satış geliri (yıllık: -%37), 272 mn TL FAVÖK (yıllık: -%67) ve 99 mn TL net zarar (2Ç23: -442 mn TL açıklamıştır. Şirketin satış gelirleri yıllık %37 azalış göstermiştir. 2Ç24’te şirketin ihracat hacmi %7 azalırken, lastik değişim segmenti satışları %27 gerilemiş, orijinal ekipman %21 azalış sergilemiş olup, şirketin toplam satış hacmi %20 daralmıştır. Operasyonel giderler %32 azalırken, satışların maliyeti yıllık %31 azalmış ve brüt kar marjı 767bp düşmüştür. Şirketin yıllık bazda FAVÖK’ü %67 azalışla 272 milyon TL, FAVÖK marjı 650bp’lık daralmayla %7,1 olarak gerçekleşmiştir. Şirket, 407 milyon TL net finansal gider (2Ç23: 185 mn TL gelir), 106 milyon TL net parasal kazanç (2Ç23: 274 mn TL), 1 milyon TL ertelenmiş vergi geliri (2Ç23: 133 milyon TL gider) elde etmiş olup, 99 milyon TL net zarar (2Ç23: -442 mn TL) açıklamıştır. Net borcu yıllık %4 azalış kaydetmiştir. Hisse 2024 yılı beklentilerine göre 2,2x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Finansal sonuçların hisse üzerindeki etkisini negatif olarak değerlendiriyoruz.
Kaynak: Gedik Yatırım