Hisse için 2013-sonu 9.00TL hedef fiyatımız %27 artış potansiyeline işaret etmektedir.
Şirketin taahhüt segmentindeki yüksek birikmiş iş miktarına ek olarak beklenen yeni projeler ve istikrarlı tarımsal sanayi faaliyetleri sağlam bir yapı oluşturmaktadır. Ayrıca 1Ç13 finansallarına yansıması beklenen Eurobank satışından
elde edilecek yaklaşık 120mn TL kar, şirketin nakit pozisyonunu güçlendirecektir.
• Taahhüt grubu birikmiş iş miktarı rekor seviyede. Tekfen İnşaat’ın 9A12 sonu itibariyle 2.3mlr ABD$ seviyesinde olan birikmiş iş yüküne 2013 yılında şirket beklentilerine göre daha konservatif olarak 1.5mlr ABD$ tutarında ekleme olacağını tahmin ediyoruz. Tekfen İnşaat’ın önümüzdeki dönemde Orta Doğu ve Azerbaycan’da alması beklenen projeleri ile Türkiye’deki SOCAR rafineri projesi hisse için katalizör olacaktır.
• Libya’da işler yeniden başlıyor. 6 ay içerisinde hakedişlerin ve ilave ödemelerin tahsilatı yapılarak remobilizasyon çalışmalarına başlanması beklenmektedir. Bu olumlu gelişme Libya’da yeni projeleri tetikleyebilir.
• Tarımsal sanayi 2013 yılında olumlu katkı yapmaya devam edecek. Tarımsal sanayi segmenti, 2013 yılında karlılığında bir miktar düşüşe karşın, konsolide karlılığa olumlu katkıda bulunmaya devam edecektir.
• Eurobank satışı 2013 yılı karını olumlu etkileyecek. Şirket bu satıştan yaklaşık 120mn TL kar elde edecek. 2013 tahminlerimize kattığımız bir defaya mahsus gelir, şirketin nakit pozisyonunu olumlu etkileyecektir.
Raporun Tamamı için tıklayın.
Garanti Yatırım Araştırma