Garanti Bankası Hisse Yorumu
Garanti Bankası’nın 1Ç 2012 finansallarına göre net karı çeyreklik ve yıllık bazda sırasıyla %9 ve %1 artarak 681 milyon TL’ye yükseldi. Bu rakam bizim beklentimiz olan 830 milyon TL ve piyasa beklentisi olan 827 milyon TL’nin üzerinde geldi. Gelir tablosuna baktığımızda 1Ç 2012’de ticari karın 89 milyon TL gelerek bir önceki çeyreğe göre %20 arttını ve net kardaki artışın ana faktörü olduğu görülmektedir. Öte yandan düşük toplam karşılık giderleri de net karı olumlu etkiledi. Gelir tablosunda öne çıkan bir diğer gelişme ise ücret ve komisyon gelirlerinde oldu. Ücret ve komisyon gelirleri bir önceki çeyreğe göre %6 artış gösterdi. Ancak, ücret ve komisyonların muhasebeleştirilmesindeki değişikliklerden ve fon yönetim ücret paylarının azaltılması nedeniyle net ücret ve komisyon gelirleri yıllık bazda %4 azaldı. Gider tarafında ise operasyon giderleri yıllık bazda %17 arttı. Bankanın 2012 için operasyon gideri beklentisi yıllık enflasyon oranının 2-3 puan yukarısındadır. İlk çeyrekte krediler %1 azalarak sektör ortalaması olan %2,4’ün altında geldi. Kredilerdeki azalmanın ana nedeni kurumsal kredilerde çeyreklik bazda %2’lik azalmadır. Öte yandan genel tüketici kredilerindeki artışa bağlı olarak tüketici kredileri %2 büyüdü. Fonlama tarafına baktığımızda yılın mevduatlar %2 azalarak sektör ortalaması olan %0,5 artışın altında geldi. Mevduatlarda azalışa bağlı olarak mevduatın toplam aktifler içindeki payı %57’den % 56’ya azaldı. Öte yandan menkul kıymet portföyünün toplam aktifler içindeki payı %25’e yükseldi. Hedef hisse fiyatımız 7.59 TL seviyesinde olan Garanti Bankası için “AL” tavsiyemizi sürdürmekteyiz
Kaynak: ŞEKER YATIRIM AYLIK BÜLTEN AĞUSTOS 2012
Hisse senetleri ve piyasalar konusunda sormak istediklerinizi piyasa uzmanımıza aşağıdaki form yardımıyla iletebilirsiniz.
İletişim Formu
İletişim formu için buraya tıklayın